Nhịp chững đầu năm mang tính chu kỳ, dòng vốn ngoại vẫn áp đảo
Theo tổng hợp của Grant Thornton, trong hai tháng đầu năm 2026, thị trường M&A Việt Nam ghi nhận 27 thương vụ được công bố, với tổng giá trị công bố và ước tính đạt khoảng 554,9 triệu USD. Trong đó, tháng 1 ghi nhận 16 thương vụ, tương ứng giá trị khoảng 444,7 triệu USD, trong khi tháng 2 có 11 thương vụ với tổng giá trị khoảng 110,2 triệu USD.
So với giai đoạn cuối năm 2025, hoạt động giao dịch có dấu hiệu chậm lại. Tuy nhiên, đây được đánh giá là diễn biến mang tính chu kỳ, khi các tháng đầu năm thường có nhịp độ giao dịch thấp hơn do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết và quá trình chuẩn bị cho các thương vụ lớn. Điểm đáng chú ý là dù thanh khoản thị trường chưa thực sự sôi động, dòng vốn ngoại vẫn đóng vai trò chi phối trong các thương vụ quy mô lớn, đặc biệt đến từ các nhà đầu tư Nhật Bản và Thái Lan.
Xu hướng này phản ánh hai yếu tố. Thứ nhất, Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn trong chiến lược mở rộng chuỗi giá trị của các tập đoàn khu vực. Thứ hai, các nhà đầu tư nước ngoài đang ưu tiên tiếp cận thị trường thông qua hình thức M&A thay vì đầu tư mới, nhằm rút ngắn thời gian thâm nhập và tận dụng sẵn nền tảng vận hành.
Ở góc độ ngành, bất động sản tiếp tục dẫn dắt thị trường, với 5 thương vụ được ghi nhận, trong đó 3 giao dịch có công bố giá trị đạt khoảng 392,7 triệu USD. Các thương vụ trong lĩnh vực này chủ yếu xoay quanh tái cấu trúc dự án, chuyển nhượng phân khu hoặc thoái vốn, thay vì phát triển dự án mới từ đầu. Điều này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tái định vị, khi các chủ đầu tư cơ cấu lại danh mục và dòng vốn tập trung vào các tài sản có khả năng triển khai nhanh.
Bên cạnh bất động sản, du lịch - lưu trú vươn lên vị trí thứ hai về giá trị giao dịch, đạt khoảng 53,7 triệu USD từ hai thương vụ. Ngoài ra, các lĩnh vực như logistics - hạ tầng, hàng tiêu dùng và năng lượng cũng góp mặt trong nhóm ngành có giá trị giao dịch đáng kể, phản ánh sự đa dạng hóa của dòng vốn M&A trong giai đoạn hiện nay.
Giao dịch phân hóa theo ngành, bất động sản và công nghệ tiếp tục là tâm điểm
Ở từng lĩnh vực cụ thể, các thương vụ đầu năm 2026 cho thấy rõ xu hướng tập trung vào tài sản có giá trị thực và khả năng tạo dòng tiền ổn định.
Trong lĩnh vực bất động sản, một loạt thương vụ đáng chú ý được ghi nhận như CTCP Everland An Giang đã mua lại phân khu 7.1 (14,3 ha) thuộc dự án Khu đô thị du lịch sinh thái Đại Phước (Đồng Nai) từ Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG) với giá trị hơn 489 tỷ đồng. Cùng tại dự án này, CTCP TNT Phú Hòa tiếp tục mua lại các phân khu 1, 2 và 3 với tổng diện tích khoảng 30,7 ha, giá trị chuyển nhượng hơn 2.465 tỷ đồng.
Ở một thương vụ khác, Diamond Realty Investment La Pura (thuộc Tập đoàn Mitsubishi, Nhật Bản) thông qua liên doanh đã mua lại toàn bộ cổ phần tại doanh nghiệp sở hữu dự án cao tầng Thuận An 1 tại Bình Dương, với giá trị thanh toán đợt đầu hơn 1.900 tỷ đồng. Ngoài ra, CTCP Địa ốc First Real cũng thông qua kế hoạch thoái toàn bộ 22,22% vốn tại Bạch Đằng Complex, với giá trị tối thiểu 300 tỷ đồng, đánh dấu xu hướng rút lui khỏi các dự án không còn phù hợp chiến lược.
Ở mảng công nghệ, các thương vụ huy động vốn tiếp tục diễn ra sôi động. CTCP Ekko Việt Nam huy động thành công 4,2 triệu USD trong vòng seed, với sự tham gia của các quỹ từ Hàn Quốc và Thụy Sĩ. Trong khi đó, startup AI Nami Technology gọi vốn thành công 4 triệu USD, với sự tham gia của Toho Gas (Nhật Bản) và nhà đầu tư hiện hữu Chứng khoán Thiên Việt.
Điểm chung của các thương vụ này là tập trung vào công nghệ lõi, như AI, dữ liệu và tài chính số, cho thấy định hướng dài hạn của dòng vốn ngoại đối với hệ sinh thái công nghệ Việt Nam.
Trong lĩnh vực logistics, Quỹ Cool Japan đã thoái toàn bộ 49% vốn tại CLK Cold Storage, chuyển nhượng cho các doanh nghiệp Nhật Bản khác. Giá trị không công bố nhưng ước tính không thấp hơn 9 triệu USD – tương ứng mức vốn đã đầu tư. Động thái này cho thấy dòng vốn Nhật Bản không rút khỏi thị trường mà tái cấu trúc sở hữu nội bộ, nhằm tối ưu chiến lược đầu tư dài hạn.
Ở lĩnh vực hàng tiêu dùng, CTCP SB Space Holding chi hơn 206 tỷ đồng để mua 20% cổ phần Colusa Miliket, với mức giá cao gấp 3 lần thị giá. Trong khi đó, Marico (Ấn Độ) chi khoảng 750 tỷ đồng để mua 75% cổ phần Skinetiq – doanh nghiệp sở hữu thương hiệu Candid và phân phối Murad tại Việt Nam. Một thương vụ đáng chú ý khác là F&N Ventures đề xuất chi 98 tỷ đồng để mua lại tài sản của Nước giải khát Chương Dương, trong bối cảnh doanh nghiệp này thua lỗ kéo dài.
Ở mảng F&B, quỹ The Ventures (Hàn Quốc) đã thâu tóm 65% cổ phần Barun Vina, đơn vị vận hành chuỗi Chicken Plus, với kế hoạch mở rộng lên 270 cửa hàng trong 4 năm tới. Các thương vụ này cho thấy sự cạnh tranh ngày càng rõ nét trong ngành tiêu dùng, đặc biệt ở phân khúc thương hiệu nội địa có hệ thống phân phối sẵn.
Trong lĩnh vực y tế, Tập đoàn Nissha (Nhật Bản) mua lại 60% USM Healthcare, doanh nghiệp sản xuất stent và thiết bị chỉnh hình tại Việt Nam. Ở mảng du lịch, ASB HPL North Asia chi 38 triệu USD để thâu tóm khách sạn 5 sao tại Cát Bà, trong khi Parkroyal Saigon được chuyển nhượng với giá 15,7 triệu USD. Trong lĩnh vực tiện ích công cộng, Biwase chi 127 tỷ đồng để mua 24,76% cổ phần Cấp nước Ninh Thuận, mở rộng hoạt động ra ngoài Bình Dương.
Bên cạnh các thương vụ M&A, thị trường còn ghi nhận các thỏa thuận hợp tác quy mô lớn như dự án 1 tỷ USD giữa G42, FPT và Viet Thai International trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu và AI, hay kế hoạch tài trợ 50 triệu USD của FMO cho BaF Việt Nam.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
