Doanh thu tăng nhưng chưa theo kịp chi phí, tiếp tục dự kiến lỗ lớn
Theo tài liệu trình ĐHĐCĐ, PAP đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt hơn 310 tỷ đồng. Tuy nhiên, tổng chi phí dự kiến lên tới khoảng 545 tỷ đồng, trong đó riêng chi phí tài chính đã chiếm gần 289 tỷ đồng. Với cấu trúc chi phí này, doanh nghiệp dự kiến lỗ trước thuế hơn 234 tỷ đồng.
Dù vẫn ghi nhận thua lỗ, mức lỗ dự kiến đã giảm đáng kể so với năm 2025. Năm trước, PAP đạt doanh thu khoảng 155 tỷ đồng nhưng lỗ hơn 504 tỷ đồng, trong bối cảnh đây là năm đầu tiên cảng vận hành trọn vẹn sau khi phân kỳ 1 được đưa vào khai thác từ cuối năm 2024. Tính đến cuối năm, lỗ lũy kế của doanh nghiệp đã vượt 535 tỷ đồng.
Nguồn thu trong năm 2025 chủ yếu đến từ hoạt động bốc xếp và vận chuyển, lần lượt đạt 87 tỷ đồng và hơn 50 tỷ đồng. Doanh thu ghi nhận xu hướng tăng dần qua từng quý khi cảng bắt đầu đón thêm tàu, song vẫn chưa đủ để bù đắp tốc độ gia tăng chi phí.
Áp lực lớn nhất tiếp tục đến từ chi phí tài chính và khấu hao. Trong năm 2025, chi phí lãi vay của PAP lên tới gần 278 tỷ đồng, trong khi chi phí khấu hao tài sản đạt hơn 164 tỷ đồng. Đây là hệ quả tất yếu trong giai đoạn đầu tư hạ tầng quy mô lớn, khi doanh nghiệp phải gánh chi phí vốn cao trước khi đạt được công suất khai thác tối ưu.
Mở rộng mạnh quy mô cảng, tiếp tục “đốt vốn” cho các phân kỳ mới
Cảng Phước An đặt tại Đồng Nai, được phát triển theo nhiều giai đoạn. Phân kỳ 1 hiện đã đi vào khai thác với công suất thiết kế khoảng 2,5 triệu TEU mỗi năm. Sang phân kỳ 2, một số bến đã vận hành, phần còn lại đang tiếp tục xây dựng và hướng tới hoàn tất trong năm 2026.
Ngày 20/03, HĐQT đã thông qua kế hoạch đầu tư phân kỳ 3, dự kiến triển khai đến năm 2027. Giai đoạn này có quy mô hơn 55 ha, bổ sung cầu cảng dài 140 m, có khả năng tiếp nhận tàu lên tới 60.000 DWT. Tổng mức đầu tư ước tính gần 8.000 tỷ đồng.
Để đáp ứng nhu cầu vốn, doanh nghiệp đã triển khai tăng vốn điều lệ thêm 1.250 tỷ đồng thông qua chào bán riêng lẻ. Tổng số tiền huy động hơn 1.700 tỷ đồng sẽ được phân bổ cho các phân kỳ tiếp theo của dự án và các hạng mục liên quan.
Song song với phát triển cảng, PAP còn triển khai khu công nghiệp Phước An quy mô 330 ha. Theo Ban Kiểm soát, đã có 11 khách hàng đặt cọc hơn 2.200 tỷ đồng cho diện tích hơn 560.000m2. Khi hạ tầng hoàn thiện, các khoản đặt cọc này có thể chuyển hóa thành doanh thu chính thức.
Bên cạnh các bến chính, PAP đang tính toán mở rộng thêm hệ thống hạ tầng hậu cần nhằm tối ưu khai thác. Doanh nghiệp dự kiến đầu tư khu bến thu gom và giải tỏa hàng hóa phía sau cảng với quy mô khoảng 11 cầu bến, tổng chiều dài hơn 1.100 m. Khu vực này đóng vai trò trung chuyển, giúp giảm tải cho bến chính và kết nối hàng hóa từ các khu công nghiệp lân cận.
Một hướng phát triển khác là xây dựng bến thủy nội địa trong Khu công nghiệp Phước An. Khi khu công nghiệp đi vào hoạt động, lưu lượng hàng hóa từ các nhà máy dự kiến tăng nhanh, do đó doanh nghiệp muốn mở thêm tuyến vận tải đường thủy để đưa hàng trực tiếp ra cảng, giảm áp lực cho hệ thống giao thông đường bộ.
Cùng với đó, phần đất khu dịch vụ hậu cần rộng hơn 220 ha cũng đang được điều chỉnh quy hoạch sang khu công nghiệp giai đoạn 2. Doanh nghiệp cho biết đang hoàn tất các thủ tục để triển khai, song song với việc xây dựng hạ tầng khu hiện hữu.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
