Công ty cổ phần Chứng khoán EVS (mã HNX: EVS) được thành lập từ năm 2006, hiện có vốn điều lệ 1.648 tỷ đồng. Doanh nghiệp hoạt động trong các mảng môi giới, tự doanh, tư vấn và các nghiệp vụ chứng khoán khác. Bên cạnh kết quả kinh doanh biến động mạnh trong nửa đầu năm, EVS liên tiếp nhận các quyết định xử phạt liên quan đến hoạt động báo cáo, công bố thông tin và nghiệp vụ chứng khoán.
Báo cáo tỷ lệ vốn khả dụng cao hơn thực tế, EVS bị phạt 200 triệu đồng
Ngày 18/9/2026, Thanh tra Chứng khoán Nhà nước ban hành Quyết định số 544/QĐ-XPHC xử phạt Công ty cổ phần Chứng khoán EVS 200 triệu đồng do hành vi báo cáo có nội dung sai lệch. Doanh nghiệp đồng thời bị buộc cải chính những thông tin đã báo cáo không chính xác.
Sai lệch nằm ở tỷ lệ vốn khả dụng tại ngày 31/3 và 30/4/2026. Theo số liệu EVS báo cáo ban đầu, tỷ lệ này lần lượt đạt 195,31% và 196,26%. Sau khi tính toán lại, con số thực tế chỉ còn 177,5% và 178,87%, thấp hơn đáng kể so với số liệu đã công bố trước đó.
Đây cũng không phải án phạt đầu tiên của EVS trong năm nay. Tháng 4/2026, công ty từng bị xử phạt tổng cộng 290 triệu đồng với ba nhóm vi phạm, gồm cung cấp thông tin khách hàng không đầy đủ, chính xác; bố trí nhân sự chưa có chứng chỉ hành nghề thực hiện nghiệp vụ và không thực hiện đầy đủ nghĩa vụ công bố thông tin. Như vậy, riêng hai quyết định trong năm 2026, số tiền xử phạt đối với EVS đã lên 490 triệu đồng.
Đáng chú ý, những vi phạm liên quan tới tỷ lệ vốn khả dụng xuất hiện trong giai đoạn cơ cấu tài sản của EVS thay đổi khá mạnh. Nguồn vốn được đưa nhiều hơn vào tài sản tài chính FVTPL, trong khi kết quả kinh doanh cũng ngày càng chịu ảnh hưởng lớn từ biến động của danh mục này.
Lãi 40 tỷ đồng sau nửa năm, nguồn thu tập trung vào tài sản FVTPL
Theo báo cáo tài chính bán niên 2026 đã được soát xét, EVS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 289,5 tỷ đồng, tăng 113% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 48,9 tỷ đồng, gấp 5,4 lần, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 40 tỷ đồng, gấp hơn 16 lần nửa đầu năm 2025.
Phần lớn nguồn thu trong kỳ đến từ hoạt động kinh doanh tài sản tài chính. Lãi từ các tài sản FVTPL đạt 280,3 tỷ đồng, trong đó chênh lệch tăng do đánh giá lại lên tới 276,9 tỷ đồng, cao hơn nhiều mức 83,8 tỷ đồng cùng kỳ. Ở chiều ngược lại, EVS cũng ghi nhận 183,1 tỷ đồng chi phí do chênh lệch giảm đánh giá lại tài sản FVTPL.
Điều này khiến kết quả lợi nhuận của EVS chịu ảnh hưởng lớn từ diễn biến giá của các khoản đầu tư. Khi thị giá tăng, phần chênh lệch đánh giá lại có thể đóng góp đáng kể vào lợi nhuận. Ngược lại, chính EVS cũng đã ghi nhận khoản chi phí đánh giá lại hàng trăm tỷ đồng trong cùng kỳ, cho thấy mức độ biến động tương đối lớn của nguồn lợi nhuận này.
Trong khi tự doanh mang về nguồn thu lớn, các mảng kinh doanh truyền thống lại đi xuống. Doanh thu môi giới chứng khoán chỉ đạt khoảng 3 tỷ đồng, giảm 60,4%; lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 5 tỷ đồng, giảm 54,7%; doanh thu tư vấn tài chính còn khoảng 0,6 tỷ đồng, giảm gần 69%. Cơ cấu này cho thấy lợi nhuận bán niên của EVS phụ thuộc đáng kể vào danh mục đầu tư hơn là môi giới hay cho vay ký quỹ.
Danh mục tự doanh gần 1.530 tỷ đồng, tập trung lớn vào cổ phiếu NVB
Mức độ phụ thuộc vào hoạt động đầu tư còn thể hiện rõ trên bảng cân đối kế toán. Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của EVS đạt 2.310,7 tỷ đồng. Trong đó, giá trị hợp lý của tài sản FVTPL đạt gần 1.529,8 tỷ đồng, tăng hơn 615 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm khoảng 66,2% tổng tài sản. Đầu năm, tỷ trọng này mới ở mức 38,9%.
Danh mục này cũng có mức độ tập trung khá cao. EVS ghi nhận giá mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NVB) gần 999 tỷ đồng tại cuối tháng 6, tăng khoảng 596 tỷ đồng chỉ sau nửa năm. Giá trị hợp lý của khoản đầu tư đạt gần 1.109 tỷ đồng, cao hơn giá mua khoảng 110 tỷ đồng. Riêng NVB chiếm khoảng 74% tổng giá mua danh mục FVTPL và khoảng 85% giá mua của nhóm cổ phiếu niêm yết.
Khoản đầu tư đáng kể tiếp theo là GMA với giá mua khoảng 160,8 tỷ đồng và giá trị hợp lý 228 tỷ đồng. Quy mô các mã còn lại nhỏ hơn nhiều. Việc một lượng lớn tài sản tập trung vào số ít cổ phiếu giúp EVS hưởng lợi khi thị giá đi lên, nhưng cũng làm kết quả tự doanh nhạy hơn với biến động của những khoản đầu tư lớn.
Ở chiều nguồn vốn, áp lực nợ của EVS đã giảm. Nợ phải trả cuối tháng 6 còn 291,8 tỷ đồng, giảm 20,9% so với đầu năm, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 2.018,8 tỷ đồng, tăng khoảng 2%. Tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu theo đó giảm còn khoảng 14,5%, cho thấy doanh nghiệp không phụ thuộc lớn vào đòn bẩy nợ tại thời điểm cuối kỳ.
Trong ngắn hạn, kết quả của EVS có thể tiếp tục được hỗ trợ nếu diễn biến thị trường thuận lợi cho danh mục cổ phiếu đang nắm giữ. Việc nợ phải trả giảm cũng giúp áp lực nguồn vốn nhẹ hơn so với đầu năm. Dù vậy, khi hơn 66% tổng tài sản nằm ở FVTPL và một cổ phiếu chiếm phần lớn danh mục, chất lượng lợi nhuận cùng khả năng quản trị rủi ro thị trường vẫn là những chỉ tiêu cần theo dõi, nhất là sau các sai lệch vừa được cơ quan quản lý xác định trong báo cáo tỷ lệ vốn khả dụng.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
