Trong quý 4/2025, Big Group Holdings ghi nhận doanh thu thuần đạt 233,95 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, lợi nhuận sau thuế lại tăng gần 70%, đạt 32,95 tỷ đồng nhờ sự cải thiện rõ rệt của biên lợi nhuận gộp. Cụ thể, biên lãi gộp trong kỳ tăng vọt từ 7,8% lên 20,3%, giúp lợi nhuận gộp đạt 47,41 tỷ đồng, tăng hơn 118% so với cùng kỳ.
Khoản tăng trưởng này đã đủ bù đắp cho chi phí tài chính tăng gần gấp đôi (95,7%) và chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp tăng hơn 105%.
Tính cả năm 2025, doanh thu thuần của BIG đạt 525,9 tỷ đồng, tăng 13,3% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 36,55 tỷ đồng tăng gần 273%. Kết quả này vượt 266,7% so với kế hoạch lãi ròng 9,97 tỷ đồng được Đại hội đồng cổ đông giao phó, trong khi doanh thu cũng vượt nhẹ so với chỉ tiêu 480 tỷ đồng.
Trái ngược với con số lợi nhuận khả quan, dòng tiền kinh doanh của BIG lại rơi vào tình trạng âm sâu nhất kể từ năm 2019. Cụ thể, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 âm tới 34,78 tỷ đồng, cao hơn nhiều mức âm 25 tỷ đồng của năm trước.
Báo cáo cho thấy đây là năm thứ hai liên tiếp doanh nghiệp gặp khó về dòng tiền hoạt động. Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động đầu tư cũng âm 9,6 tỷ đồng, khiến BIG buộc phải gia tăng huy động tài chính. Kết quả, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính năm qua đạt dương 112,4 tỷ đồng chủ yếu nhờ vay nợ mới.
Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 404,2 tỷ đồng, tăng 12,6% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản tập trung nhiều vào các khoản phải thu ngắn hạn (chiếm gần 37%) và tài sản cố định (chiếm khoảng 29%). Lượng tiền mặt tăng mạnh lên 101,2 tỷ đồng chủ yếu từ dòng vốn vay.
Tổng nợ vay tính đến cuối năm đạt 160,67 tỷ đồng, tăng tới 154% so với đầu năm. Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu cũng tăng từ 38,8% lên 74,9%, trong đó phần lớn là nợ vay ngắn hạn (hơn 112 tỷ đồng).
Đối mặt với áp lực nợ vay lớn, BIG đã lên kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu nhằm bổ sung vốn và cơ cấu lại tài chính. Ngày 23/1/2026, doanh nghiệp đã chốt danh sách cổ đông để chào bán hơn 15 triệu cổ phiếu phổ thông theo tỷ lệ 100:94,34 với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.
Mức giá phát hành này gây chú ý vì cao gần gấp đôi thị giá cổ phiếu BIG trên thị trường (chốt phiên gần nhất ở mức khoảng 5.700 đồng/cổ phiếu). Nếu thành công, đợt chào bán có thể giúp BIG thu về hơn 150 tỷ đồng. Toàn bộ số tiền này dự kiến sẽ dùng để thanh toán nợ ngân hàng.
Thời gian đăng ký mua và nộp tiền diễn ra từ 2/2 đến 6/3/2026. Động thái này cho thấy doanh nghiệp đang khẩn trương xử lý vấn đề mất cân đối dòng tiền và áp lực đòn bẩy tài chính sau giai đoạn mở rộng kinh doanh thiếu kiểm soát dòng vốn.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
