Nền tảng kinh tế ổn định tạo lực đỡ cho thị trường
Theo các chuyên gia, nếu năm 2025 được xem là “năm bản lề” để củng cố nền tảng vĩ mô và khôi phục niềm tin, thì 2026 sẽ là thời điểm thị trường chính thức vận hành theo những chuẩn mực mới, đề cao chất lượng, tính minh bạch và nhu cầu ở thực.
Bức tranh kinh tế - xã hội năm 2025 ghi nhận nhiều điểm sáng nổi bật. Theo báo cáo của Bộ Tài chính, Việt Nam không chỉ hoàn thành mà còn vượt toàn bộ 15/15 chỉ tiêu phát triển chủ yếu đã đề ra. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, kết quả này cho thấy sức chống chịu và khả năng điều hành linh hoạt của nền kinh tế.
Tốc độ tăng trưởng GDP cả năm 2025 ước đạt 8,02%, thuộc nhóm cao hàng đầu thế giới. Đà tăng trưởng được duy trì theo xu hướng quý sau cao hơn quý trước, phản ánh sự phục hồi bền vững thay vì tăng trưởng ngắn hạn. Bình quân giai đoạn 2021–2025, kinh tế Việt Nam tăng khoảng 6,3%, cao hơn rõ rệt so với giai đoạn trước đó.
Quy mô nền kinh tế tiếp tục được mở rộng, với GDP năm 2025 ước đạt khoảng 514 tỷ USD, tăng 5 bậc trên bảng xếp hạng toàn cầu, vươn lên vị trí thứ 32. GDP bình quân đầu người đạt khoảng 5.026 USD, tăng 1,4 lần so với năm 2020, đưa Việt Nam chính thức gia nhập nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao sớm hơn mục tiêu chiến lược.
Trong khi triển khai các chính sách miễn, giảm và gia hạn thuế, phí quy mô lớn (khoảng 251 nghìn tỷ đồng) để hỗ trợ doanh nghiệp và người dân, thu ngân sách nhà nước vẫn vượt dự toán khoảng 683 nghìn tỷ đồng. Kết quả này tạo dư địa chính sách quan trọng để tiếp tục duy trì ổn định vĩ mô, điều hành lãi suất hợp lý và hỗ trợ tăng trưởng.
Theo các chuyên gia, chính sự ổn định về kinh tế vĩ mô, tài khóa và niềm tin thị trường đã tạo nền tảng quan trọng để bất động sản bước vào chu kỳ mới. Khi tâm lý thận trọng dần được thay thế bằng sự cân nhắc có cơ sở, dòng tiền sẽ quay trở lại thị trường theo hướng bền vững hơn.
Phục hồi có chọn lọc, thị trường vận hành theo chuẩn mực mới
Savills Việt Nam nhận định sự hồi phục trong giai đoạn tới sẽ không diễn ra theo mô hình “nước dâng thuyền lên” như giai đoạn trước, khi dòng tiền dồi dào và tâm lý đầu tư ngắn hạn khiến nhiều phân khúc tăng trưởng đồng loạt.
Thay vào đó, thị trường sẽ phân hóa mạnh. Dòng vốn sẽ tập trung vào những dự án có pháp lý hoàn chỉnh, chủ đầu tư uy tín, vị trí gắn với hạ tầng hiện hữu và khả năng kết nối tốt. Các sản phẩm đáp ứng nhu cầu ở thực hoặc khai thác dài hạn sẽ có lợi thế rõ rệt. Ngược lại, những dự án thiếu nền tảng dài hạn, pháp lý chưa rõ ràng hoặc chỉ dựa vào kỳ vọng tăng giá ngắn hạn sẽ khó tránh khỏi áp lực thanh khoản.
Bà Giang Hùynh, Giám đốc Bộ phận Nghiên cứu & Tư vấn Savills TP.HCM, cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, không chỉ để xử lý những lệch pha của thời kỳ tăng trưởng nóng, mà còn nhằm thiết lập lại các chuẩn mực phát triển theo hướng bền vững hơn.
Theo bà, đây là quá trình mang tính tất yếu, trong đó chủ đầu tư, dự án và sản phẩm đều phải trải qua “bài kiểm tra sức bền” dựa trên năng lực tài chính, mức độ minh bạch pháp lý, chất lượng quy hoạch, xây dựng và khả năng đáp ứng nhu cầu thực tế.
Người mua và nhà đầu tư cũng thay đổi đáng kể trong cách tiếp cận. Thay vì ưu tiên biên độ tăng giá ngắn hạn, họ ngày càng chú trọng đến giá trị sử dụng, khả năng khai thác lâu dài và tính bền vững của tài sản. Sự thay đổi này kéo theo yêu cầu mới đối với chiến lược phát triển sản phẩm và kinh doanh của doanh nghiệp.
Theo ông Bùi Văn Doanh, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Bất động sản Việt Nam (VIRES), cho rằng chu kỳ mới sẽ không còn chỗ cho chiến lược phát triển dàn trải và phụ thuộc quá nhiều vào đòn bẩy tài chính. Doanh nghiệp muốn trụ vững phải tái cấu trúc toàn diện, từ định hướng chiến lược, nền tảng tài chính đến cách tiếp cận thị trường.
Theo ông Doanh, kỷ luật tài chính sẽ là yếu tố quyết định khả năng tồn tại của doanh nghiệp trong giai đoạn thị trường sàng lọc mạnh mẽ. Việc kiểm soát dòng tiền, cơ cấu lại nợ vay, kéo giãn kỳ hạn và giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng là giải pháp chiến lược dài hạn. Đòn bẩy tài chính nếu vượt ngưỡng chịu đựng có thể trở thành rủi ro lớn khi thị trường biến động.
Bên cạnh đó, đa dạng hóa nguồn vốn theo hướng an toàn và minh bạch, bao gồm: vốn chủ sở hữu, hợp tác đầu tư và các kênh huy động phù hợp với khung pháp lý mới sẽ giúp doanh nghiệp giảm rủi ro hệ thống và nâng cao uy tín trên thị trường.
Một yếu tố then chốt khác là pháp lý. Khi các bộ luật liên quan đến đất đai, nhà ở và kinh doanh bất động sản dần đi vào thực tiễn, doanh nghiệp chủ động hoàn thiện hồ sơ pháp lý và tuân thủ quy hoạch sẽ tạo dựng niềm tin bền vững với người mua, nhà đầu tư và tổ chức tín dụng. Ở chu kỳ mới, pháp lý không còn là lợi thế cạnh tranh mà là điều kiện tiên quyết.
Chất lượng dự án cũng được đặt ở vị trí trung tâm. Thị trường đang chuyển sang giai đoạn “bán giá trị sử dụng thực”, đòi hỏi doanh nghiệp đầu tư bài bản vào hạ tầng, tiện ích, không gian sống và khả năng vận hành lâu dài. Những dự án đáp ứng tốt nhu cầu ở thực, có khả năng gia tăng giá trị theo thời gian sẽ duy trì thanh khoản khả quan, ngay cả trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt.
Theo các chuyên gia, quá trình phân hóa có thể tạo áp lực trong ngắn hạn, nhưng về tổng thể đây là khoảng lặng cần thiết để thị trường tái định hình theo hướng chuyên nghiệp và bền vững hơn. Chu kỳ mới của bất động sản Việt Nam vì vậy không chỉ là sự phục hồi đơn thuần, mà là bước chuyển sang một cấu trúc phát triển lành mạnh hơn, minh bạch hơn và ít rủi ro hơn.
Trong bối cảnh đó, cơ hội vẫn rộng mở, song chỉ dành cho những doanh nghiệp có chiến lược dài hạn, quản trị tốt và đủ năng lực thích ứng. Năm 2026 được kỳ vọng sẽ là thời điểm thị trường bước vào nhịp tăng trưởng mới, không ồ ạt, nhưng bền vững và dựa trên giá trị thực.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
