Cụ thể, doanh thu thuần cả năm của doanh nghiệp này đạt 147 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mặt bằng thấp của hai năm trước. Trong đó, mảng bán hàng hóa đóng góp hơn 56 tỷ đồng nhưng có biên lợi nhuận thấp và ghi nhận lỗ nhẹ. Mảng dịch vụ tạo ra 18 tỷ đồng lãi gộp, song vẫn không đủ bù đắp cho chi phí lãi vay lên tới 35 tỷ đồng trong cùng kỳ.
Điểm then chốt giúp NRC đảo chiều lợi nhuận nằm ở quý 4/2025, khi doanh nghiệp hoàn nhập dự phòng hơn 65 tỷ đồng và ghi nhận gần 24 tỷ đồng thu nhập khác. góp phần kéo lợi nhuận ròng cả năm vượt lên trên mặt đất. Dù vậy, phần lớn lợi nhuận này không phản ánh sức khỏe thật sự của doanh nghiệp, khi các dự án bất động sản chủ lực tại Bình Dương, Khánh Hòa hay Bình Phước vẫn chưa đem lại dòng tiền thực hoặc lợi nhuận đáng kể như kỳ vọng.
Báo cáo tài chính cũng cho thấy những thách thức tài chính đáng kể mà NRC đang đối mặt. Tính đến cuối năm 2025, các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 878 tỷ đồng, chiếm phần lớn tài sản ngắn hạn. Đáng chú ý, một phần lớn trong số đó liên quan đến các hợp tác đầu tư, đặc biệt là dự án La Pura, vốn từng được kỳ vọng là một trong những động lực tăng trưởng chính.
Trong khi đó, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của công ty chỉ còn chưa đến 2 tỷ đồng, tạo ra áp lực thanh khoản đáng kể và đặt ra câu hỏi về khả năng tài trợ vận hành trong ngắn hạn.
Một rào cản lớn khác là các khoản nợ thuế tồn đọng. Đến cuối năm 2025, NRC vẫn chưa giải quyết dứt điểm nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp và thuế giá trị gia tăng, dù từng lên kế hoạch thoái vốn khỏi một số khoản đầu tư để xử lý. Theo dữ liệu đến tháng 9/2025, công ty vẫn nằm trong danh sách doanh nghiệp nợ thuế tại TP.HCM, dấu hiệu cho thấy tình trạng chậm khắc phục nghĩa vụ tài chính kéo dài.
Để ứng phó, NRC đã thông qua kế hoạch phát hành hơn 93 triệu cổ phiếu riêng lẻ, nhằm huy động khoảng 926 tỷ đồng từ các nhà đầu tư chiến lược. Trong đó, khoảng 133 tỷ đồng sẽ được dùng để thanh toán nợ thuế, chi phí lãi trái phiếu và các khoản tiền phạt, tiền chậm nộp, những gánh nặng đang bào mòn khả năng cân đối tài chính của doanh nghiệp.
Dù lợi nhuận đã chuyển sang trạng thái dương, con đường phục hồi của NRC vẫn phụ thuộc vào khả năng giải tỏa áp lực dòng tiền, xử lý dứt điểm các khoản phải thu và tái cấu trúc nghĩa vụ tài chính một cách thực chất.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
