Những dự án mang kỳ vọng lớn
Trong nhóm đã công bố tài liệu đại hội, Vinhomes tiếp tục là doanh nghiệp đặt mục tiêu lớn nhất. Theo tài liệu đại hội thường niên 2026 được công bố ngày 31/3, công ty trình cổ đông kế hoạch doanh thu 250.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 50.000 tỷ đồng cho năm nay.
Trước đó, trong công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025, Vinhomes cho biết năm 2025 là năm mở rộng mạnh danh mục dự án với 5 dự án mới gồm Vinhomes Wonder City, Vinhomes Green City, Vinhomes Golden City, Vinhomes Green Paradise và Happy Home Tràng Cát. Nhìn từ hai lớp dữ liệu này, có thể thấy kế hoạch 2026 của Vinhomes không phải là con số tách rời, mà được đặt trên nền quỹ hàng và danh mục dự án đã được mở rộng từ năm trước.
Theo tài liệu đại hội 2026, Phát Đạt dự kiến phát hành tối đa 199,56 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để huy động gần 2.000 tỷ đồng. Trong số này, khoảng 629 tỷ đồng sẽ dùng để góp vốn vào Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Đà Nẵng Centre Point, khoảng 921 tỷ đồng dành cho việc mua cổ phần tại doanh nghiệp này, đồng thời phần vốn còn lại được bố trí cho thương vụ liên quan dự án 239 Cách Mạng Tháng Tám và bổ sung vốn lưu động.
Nếu hoàn tất cả đợt chào bán và phát hành cổ phiếu trả cổ tức, vốn điều lệ của công ty có thể tăng từ 9.978 tỷ đồng lên 12.371 tỷ đồng. Điều đó cho thấy Phát Đạt đang thiên về chiến lược chủ động gom dự án và chuẩn bị năng lực vốn cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
DIC Corp lại phản ánh một sắc thái dè dặt hơn, dù kế hoạch đầu tư vẫn rất lớn. Theo tài liệu đại hội, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 3.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 600 tỷ đồng trong năm 2026, lần lượt giảm 37% và 28% so với thực hiện 2025.
Tuy nhiên, ở phía đầu tư, công ty vẫn lên kế hoạch giải ngân mạnh cho các dự án trọng điểm: gần 1.280 tỷ đồng cho Khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên, hơn 714 tỷ đồng cho Khu đô thị du lịch Long Tân, khoảng 686 tỷ đồng cho Khu phức hợp CSJ, hơn 354 tỷ đồng cho Khu trung tâm Chí Linh và hơn 310 tỷ đồng cho Khu đô thị mới Bắc Vũng Tàu.
Cùng với đó là định hướng tái cấu trúc, thoái vốn tại DIC Vision và xem xét chuyển nhượng vốn góp khi cần thiết.
Tài liệu đại hội và thông tin công bố sau đại hội lần 1 của CEO Group cho thấy doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 3.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 300 tỷ đồng trong năm 2026. Đi cùng mục tiêu đó là các điểm tựa dự án khá cụ thể. Ngay trong thông tin về đại hội, CEO cho biết đã khởi công Tổ hợp nghỉ dưỡng Novotel Cam Ranh Resort tại Khánh Hòa và dự kiến đưa vào vận hành cuối năm 2026 để tạo dòng tiền, doanh thu và tài sản mới.
Bên cạnh đó, hệ thống dự án mà doanh nghiệp nhiều năm theo đuổi vẫn xoay quanh Sonasea Vân Đồn Harbor City, CEOHomes Hana Garden và River Silk City. Như vậy, kế hoạch của CEO cho thấy doanh nghiệp vẫn đặt niềm tin vào bất động sản nghỉ dưỡng và đô thị quy mô vừa, nhưng cách đi đang thực tế hơn, tức phải có dự án đủ điều kiện triển khai và có khả năng sớm tạo dòng tiền.
CTCP Tổng công ty cổ phần Địa ốc Sài Gòn (Saigonres) là một trường hợp đáng chú ý khác vì mức tăng kế hoạch rất mạnh. Theo tài liệu đại hội được các nguồn tài chính dẫn lại, doanh nghiệp đặt mục tiêu tổng vốn đầu tư năm 2026 khoảng 3.052 tỷ đồng, doanh thu 1.369 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 612 tỷ đồng, đều tăng hơn 6 lần so với kết quả 2025.
Cùng với đó, Saigonres đã thông qua việc góp vốn thành lập Công ty TNHH Bất động sản Saigonres Vạn Xuân để triển khai Khu đô thị Nam Tiến 2 tại Thái Nguyên, riêng phần Saigonres góp hơn 258 tỷ đồng, tương ứng 45% vốn điều lệ pháp nhân mới. Điều này cho thấy đằng sau kế hoạch lợi nhuận đột biến là một tham vọng khá rõ vào dự án mới.
Xu hướng nào của thị trường bất động sản?
Nhìn chung, điểm đáng chú ý nhất của mùa đại hội năm nay là doanh nghiệp bất động sản đã chuyển từ tư duy “kể khó” sang tư duy “trình phương án hành động”. Theo nhận định của nhiều chuyên gia kinh tế, thị trường bất động sản đang phục hồi, nhưng phục hồi theo hướng chọn lọc, doanh nghiệp nào có dự án rõ ràng và cấu trúc vốn tốt sẽ đi trước.
Vấn đề quan trọng vẫn là vốn và lãi suất. Cập nhật cho thấy, mặt bằng lãi suất trong quý I và có thể kéo dài sang quý II/2026 vẫn ở mức cao, tạo áp lực cho nhóm sử dụng đòn bẩy tài chính lớn. Lãi suất tăng và sức mua suy yếu sẽ tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa các chủ đầu tư. Những doanh nghiệp có uy tín cao, dự án pháp lý minh bạch và thanh khoản tốt sẽ chịu tác động tiêu cực ít hơn.
Một dấu hiệu khác của thị trường là áp lực hấp thụ hàng vẫn chưa biến mất. Số liệu tổng hợp từ báo cáo tài chính của 103 doanh nghiệp cho thấy đến cuối năm 2025, tổng giá trị tồn kho bất động sản ước gần 508.000 tỷ đồng, tăng khoảng 30% so với đầu năm. Cùng với đó, theo số liệu Bộ Xây dựng, tồn kho bất động sản tại các dự án trên cả nước trong quý IV/2025 đạt khoảng 32.894 căn, nền. Riêng tồn kho căn hộ chung cư lên tới 10.952 căn, tăng khoảng 123% so với quý III/2025. Điều này cho thấy thị trường có tín hiệu hồi phục, nhưng tốc độ hấp thụ không đồng đều, đặc biệt ở bối cảnh giá sơ cấp còn neo cao.
Từ số liệu công bố của các doanh nghiệp, có thể rút ra ba xu hướng khá rõ cho năm 2026. Thứ nhất, vốn đầu tư sẽ tiếp tục dồn vào các dự án lõi, pháp lý rõ và có khả năng tạo dòng tiền sớm, thay vì dàn trải.
Thứ hai, M&A, góp vốn và tái cấu trúc sẽ vẫn là công cụ quan trọng để doanh nghiệp mở rộng hoặc tự cứu mình.
Thứ ba, thị trường sẽ phân hóa sâu hơn theo năng lực triển khai thực tế, doanh nghiệp có quỹ hàng tốt, dự án thật, tiến độ thật và khả năng gọi vốn tốt sẽ bứt lên, phần còn lại sẽ phải tiếp tục đi chậm và chọn lọc hơn.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
