Chưa thu xếp được tiền, “khất nợ” hơn 359 tỷ đồng trái phiếu
Theo văn bản công bố thông tin gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và các nhà đầu tư sở hữu trái phiếu, ngày 22/1/2026, Đức Long Gia Lai đã thực hiện thanh toán được 858 triệu đồng tiền gốc cho lô trái phiếu mã DLGBOND14.19. Tuy nhiên, doanh nghiệp cho biết vẫn còn hơn 359,1 tỷ đồng tiền gốc chưa thể thanh toán do chưa thu xếp được nguồn tiền phù hợp.
Doanh nghiệp cho biết đang tiếp tục làm việc và thương thảo với các trái chủ nhằm thống nhất phương án xử lý phần dư nợ còn lại.
Lô trái phiếu DLGBOND14.19 gồm 366 trái phiếu, mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, tổng giá trị phát hành 366 tỷ đồng, phát hành từ ngày 31/12/2014 với kỳ hạn ban đầu 5 năm. Như vậy, khoản nợ này đã kéo dài nhiều năm và hiện tiếp tục phát sinh tình trạng chậm trả gốc.
Về tình hình kinh doanh, lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Đức Long Gia Lai mang về doanh thu thuần gần 487,7 tỷ đồng, giảm 40,2% so với cùng kỳ. Dù vậy, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt gần 158,6 tỷ đồng, tăng 26,3% nhờ một số khoản thu nhập và hoạt động tái cơ cấu.
Tuy nhiên, bức tranh tài chính của Đức Long Gia Lai cho thấy áp lực thanh khoản vẫn rất lớn. Tính đến ngày 30/9/2025, doanh nghiệp ghi nhận lỗ lũy kế khoảng 2.456 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu chỉ còn khoảng 906 tỷ đồng. Tổng nợ phải trả ở mức hơn 3.473 tỷ đồng, trong đó vay và nợ thuê tài chính khoảng 2.091 tỷ đồng, chiếm phần lớn cơ cấu nợ. Riêng trong 9 tháng đầu năm 2025, chi phí lãi vay mà doanh nghiệp phải gánh lên tới gần 273 tỷ đồng, tăng so với cùng kỳ, tiếp tục tạo áp lực lớn lên dòng tiền.
Doanh nghiệp từng nhiều lần nhận ý kiến lưu ý của kiểm toán liên quan đến khả năng hoạt động liên tục và cổ phiếu bị đưa vào diện cảnh báo trên sàn HoSE. Hiện tại, cổ phiếu DLG không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ do nằm trong diện bị cảnh báo.
Trong nỗ lực cải thiện thanh khoản, cuối năm 2025, Đức Long Gia Lai đã công bố kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ 17,65 triệu cổ phần, tương đương 70,6% vốn điều lệ tại Công ty CP BOT & BT Đức Long Đăk Nông cho CTCP Tập đoàn Alpha Seven với giá 30.000 đồng/cổ phần. Nếu hoàn tất, thương vụ này dự kiến mang về khoảng 529,5 tỷ đồng, được doanh nghiệp cho biết sẽ sử dụng cho mục tiêu tái cấu trúc tài chính và xử lý nghĩa vụ nợ.
Dự án trồng cao su hơn 760ha bị thu hồi
Một diễn biến đáng chú ý khác liên quan đến Tập đoàn Đức Long Gia Lai là việc UBND tỉnh Gia Lai quyết định thu hồi dự án trồng cao su do doanh nghiệp này làm chủ đầu tư. Cụ thể, ngày 05/01/2026, UBND tỉnh Gia Lai đã ban hành quyết định thu hồi quyết định ngày 22/09/2014 về việc phê duyệt dự án đầu tư trồng cao su tại xã Ia Blứ, huyện Chư Pưh (nay là xã Ia Le) của DLG.
Động thái này được thực hiện nhằm triển khai Kết luận ngày 19/07/2024 của Thanh tra Chính phủ và Quyết định ngày 28/06/2025 của UBND tỉnh Gia Lai về việc thu hồi đất của DLG để giao cho Ban Quản lý rừng phòng hộ Nam Phú Nhơn quản lý. Theo kết luận thanh tra, Thanh tra Chính phủ đã kiến nghị chấm dứt hoạt động dự án trồng cao su trên diện tích đất rừng nghèo kiệt do DLG làm chủ đầu tư, do doanh nghiệp không thực hiện nghĩa vụ tài chính và không triển khai dự án theo đúng tiến độ. Trường hợp UBND tỉnh cho phép dự án tiếp tục thực hiện thì địa phương phải chịu trách nhiệm toàn diện về quyết định của mình.
Dự án này được phê duyệt chủ trương đầu tư từ năm 2011 và được UBND tỉnh cho thuê đất từ năm 2014. Tuy nhiên, đến thời điểm thanh tra vào tháng 1/2022, tức sau 11 năm kể từ khi được phê duyệt, doanh nghiệp mới chỉ thực hiện một số hạng mục chuẩn bị đầu tư như đào hào chống xâm lấn, bảo vệ rừng, dựng nhà tạm phục vụ lực lượng bảo vệ, xây dựng vườn ươm cây giống và kiểm đếm, lập hồ sơ thiết kế khai thác tận thu. DLG chưa thực hiện trồng cao su và cũng chưa hoàn thành nghĩa vụ tài chính với Nhà nước với số tiền hơn 13,7 tỷ đồng.
Sau khi kết luận thanh tra được công bố, ngày 31/08/2025, Tổng giám đốc DLG Nguyễn Tường Cọt cho biết dự án có tổng diện tích 764 ha, trong đó gồm 209 ha đất lâm nghiệp chưa có rừng và 554 ha đất rừng nghèo kiệt. Theo doanh nghiệp, quá trình triển khai phát sinh nhiều vướng mắc, đặc biệt trong việc xác định khối lượng và giá trị lâm sản tận thu. Đồng thời, doanh nghiệp gặp khó khăn khi UBND tỉnh Gia Lai ban hành công văn không đề xuất chuyển mục đích sử dụng đất đối với diện tích rừng tự nhiên hiện có và dừng khai thác gỗ tự nhiên theo kết luận của Thủ tướng Chính phủ.
DLG cho biết sau khi nhận bàn giao đất, doanh nghiệp đã thực hiện các công việc như đào hào chống xâm canh, tổ chức quản lý bảo vệ rừng và đất, đền bù cho người dân xâm canh, khảo sát thiết kế chuyển đổi rừng, xây dựng vườn ươm, mua cây giống… với tổng kinh phí khoảng 9 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến nay dự án vẫn chưa phát sinh doanh thu hay lợi nhuận.
Doanh nghiệp cũng cho rằng những vướng mắc của dự án xuất phát từ nguyên nhân khách quan, song Cục Thuế tỉnh Gia Lai vẫn yêu cầu nộp hơn 20 tỷ đồng tiền thuê đất và tiền chậm nộp là chưa phù hợp. Vì vậy, DLG đã đề nghị thu hồi các văn bản tính tiền thuê đất và các khoản nghĩa vụ tài chính liên quan đến dự án này.
Đề xuất làm cao tốc gần 77.000 tỷ đồng theo hình thức PPP
Trong một diễn biến khác, Đức Long Gia Lai vừa đề xuất tham gia đầu tư tuyến cao tốc Pleiku - Buôn Ma Thuột - Gia Nghĩa theo phương thức đối tác công tư (PPP).
Theo Báo Đầu tư, Bộ Xây dựng đã có văn bản phản hồi đối với đề xuất này. Ngày 11/1/2026, Bộ đã làm việc với lãnh đạo tỉnh Lâm Đồng về công tác quy hoạch và phát triển hạ tầng giao thông trên địa bàn. Tại buổi làm việc, các bên thống nhất tiếp tục nghiên cứu phương án đầu tư tuyến cao tốc trên cơ sở quy hoạch đã được phê duyệt, khả năng cân đối nguồn lực và đúng thẩm quyền theo quy định pháp luật.
Tuy nhiên, Bộ Xây dựng cũng lưu ý rằng đối với các dự án PPP quy mô lớn, triển khai trên địa bàn nhiều địa phương và có sử dụng vốn nhà nước, UBND các tỉnh liên quan phải báo cáo HĐND cùng cấp trước khi thống nhất giao một địa phương làm cơ quan có thẩm quyền.
Bên cạnh đó, ý kiến của Bộ Tài chính nhấn mạnh yêu cầu cần đánh giá kỹ lưỡng hiệu quả kinh tế – xã hội của dự án, mức độ phù hợp với quy hoạch, thẩm quyền quyết định chủ trương đầu tư cũng như khả năng cân đối nguồn lực. Việc này nhằm bảo đảm tuân thủ đầy đủ các quy định của pháp luật về đầu tư công và đầu tư theo phương thức PPP.
Để có cơ sở tiếp tục xem xét đề xuất, Bộ Xây dựng đề nghị Tập đoàn Đức Long Gia Lai chủ động làm việc với UBND các tỉnh Gia Lai, Đắk Lắk và Lâm Đồng, đồng thời báo cáo HĐND cấp tỉnh để thống nhất chủ trương nghiên cứu dự án và phương án giao một địa phương làm cơ quan có thẩm quyền tổ chức triển khai theo đúng quy định.
“Trên cơ sở sự đồng thuận và đề xuất của các địa phương, Bộ Xây dựng sẽ phối hợp, hướng dẫn việc nghiên cứu và triển khai dự án theo đúng trình tự, thủ tục của pháp luật về đầu tư theo phương thức PPP”, đại diện Bộ Xây dựng cho biết.
Theo đề xuất, tuyến cao tốc Pleiku – Buôn Ma Thuột – Gia Nghĩa có chiều dài khoảng 257 km, đi qua ba tỉnh Tây Nguyên gồm Gia Lai (gần 57 km), Đắk Lắk (hơn 125 km) và Lâm Đồng (gần 75 km). Tổng mức đầu tư dự kiến gần 77.000 tỷ đồng, trong đó phần vốn do nhà đầu tư huy động chiếm khoảng 30%, phần còn lại là vốn ngân sách nhà nước hỗ trợ.
Đây là dự án hạ tầng quy mô rất lớn, đòi hỏi năng lực tài chính, kinh nghiệm triển khai cũng như khả năng thu xếp vốn dài hạn của nhà đầu tư.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
