Tăng tốc nhờ FDI phục hồi và chi phí đầu tư hạ tầng giảm
Theo báo cáo ngành mới nhất của Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), triển vọng dài hạn của dòng vốn FDI đầu tư vào Việt Nam duy trì tích cực, do chiến tranh thương mại không làm thay đổi lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Việt Nam. Trong đó, mức thuế mà Mỹ áp đối với Việt Nam không khác biệt lớn so với các đối thủ cạnh tranh; lợi thế về chi phí nhân công, nguồn lao động dồi dào và môi trường chính trị ổn định; sự tách biệt giữa Mỹ và Trung Quốc rõ nét tạo áp lực khiến các Tập đoàn Toàn cầu tiếp tục dịch chuyển chuỗi cung ứng.
Do đó, dòng vốn FDI đăng ký - tiền đề cho việc thuê đất sẽ hồi phục rõ nét hơn kể từ nửa cuối năm 2026. Ngoài ra, mức nền thấp của nửa cuối năm 2025 cũng củng cố cho sự tăng trưởng của nửa sau 2026. Bên cạnh đó, dòng vốn FDI thực tế giải ngân vào Việt Nam trong 11 tháng đầu năm 2025 tiếp tục duy trì xu hướng tăng trưởng tích cực, đạt 23,6 tỷ USD, tăng gần 9% so với cùng kỳ.
Mức tăng trưởng theo quý khá ổn định, dao động trong khoảng 7 - 8% mỗi năm. Đây chủ yếu là kết quả từ các dự án đã đăng ký từ giai đoạn trước khi xảy ra cuộc chiến thương mại mới. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, dòng vốn FDI đăng ký mới lại đang cho thấy dấu hiệu sụt giảm rõ rệt, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghiệp chế biến chế tạo, ngành vốn được xem là động lực chính thu hút FDI vào Việt Nam.
Cụ thể, trong 11 tháng, tổng vốn đăng ký FDI chỉ tăng nhẹ 5,5% so với cùng kỳ, đạt 36,69 tỷ USD. Riêng lĩnh vực công nghiệp chế biến chế tạo ghi nhận sự chững lại rõ nét. Trong quý 1/2025 tăng mạnh 73%, nhưng sang quý 2 đã giảm 23%, và quý 3 tiếp tục giảm sâu 39%. Điều này phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư mới trước bối cảnh địa chính trị và kinh tế toàn cầu nhiều biến động.
Nguồn cung phân hóa, giá thuê duy trì đà tăng
Về nguồn cung và tỷ lệ hấp thụ, KBDS nhận định đã có sự phân hóa giữa các khu vực. Tại khu vực Miền Nam, lũy kế 9 tháng 2025, theo CRBE tổng nguồn cung mới diện tích đất KCN đạt hơn 853ha tại Tp.HCM, Bình Dương, Long An. Diện tích cho thuê mới đạt 80ha, giảm 70% so với cùng kỳ 2024, tương đương với tỷ lệ lấp đầy đạt 78%.
Tại khu vực Miền Bắc, lũy kế 9 tháng 2025, theo CRBE tổng nguồn cung mới diện tích đất KCN không đáng kể, chỉ ghi nhận 150ha tại KCN An Phát, Hải Phòng, giảm hơn 85% so với 2024. Diện tích cho thuê mới đạt 350ha, trong đó hơn 50% được ghi nhận trong quý 1/2025, tỷ lệ lấp đầy đạt 78,1%.
Mặc dù diện tích hấp thụ suy giảm, giá chào thuê đất KCN vẫn ghi nhận xu hướng tăng tiếp diễn ở cả khu vực miền Bắc và Miền Nam. Theo CRBE, giá chào thuê đất KCN miền Bắc bình quân đạt 142 USD/m2 /chu kỳ thuê (tăng 4,1% cùng kì năm trước), với mức tăng chủ yếu là nhờ KCN mới tại Hải Phòng (Hải Dương cũ) có mức giá chào thuê cao. Tại miền Nam, mặc dù có sự chậm lại rõ rệt của hoạt động cho thuê đất KCN, giá cho thuê vẫn duy trì mức tăng ổn định, đạt 183 USD/m2 /chu kỳ thuê (tăng 5% cùng kì năm trước).
Bên cạnh đó, Việt Nam đang có những nỗ lực để bắt đầu hội nhập sâu hơn vào chu kỳ phát triển công nghệ cao toàn cầu, củng cố cho triển vọng dài hạn. Giai đoạn 2008 - 2023, vốn truyền thống dựa vào lợi thế nhân công giá rẻ, Việt Nam chủ yếu thu hút FDI ở phân đoạn Downstream (lắp ráp, kiểm thử…) có tỷ lệ nội địa hóa thấp. Tuy vậy, giai đoạn 2024 - 2025, với hàng loạt các chính sách thu hút dự án AI, dự án công nghệ cao, Việt Nam đã bắt đầu thu hút những dự án trong phân khúc giá trị cao.
Sau hàng loạt những chính sách mang tính nền tảng của năm 2024, năm 2025 Việt Nam cho thấy việc tích cực đẩy mạnh các chính sách thu hút FDI với việc tăng ưu đãi thuế TNDN, rút ngắn và đơn giản hóa thủ tục đầu tư, khuyến khích doanh nghiệp FDI niêm yết trên thị trường chứng khoán. Đồng thời Chính phủ cũng đang nghiên cứu thêm các cơ chế mới như Golden Visa và giảm chi phí sử dụng đất, dự kiến triển khai trong 2026
KBSV dự phóng giá đất cho thuê KCN trong 2026 - 2027 sẽ tiếp tục tăng, tại KCN phía Bắc dự báo giá chào thuê tăng từ 5 - 6%, các KCN phía Nam dự báo tăng 3 - 5%, nhờ vào nhiều yếu tố. Trong đó có dòng vốn FDI dự báo sẽ hồi phục từ cuối 2026, giúp gia tăng nhu cầu thuê đất ở cả hai khu vực Phía Bắc, Phía Nam; Nhu cầu thuê đất khu vực miền Bắc dự báo tích cực hơn do mức giá đất chào thuê hiện tại thấp hơn khu vực phía Nam, chủ yếu nhờ giá chào thuê KCN thấp hơn đáng kể so với miền Nam; Vị trí gần Trung Quốc giúp thu hút dòng vốn FDI từ Trung Quốc dịch chuyển sang Việt Nam…
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
