Công ty CP Thành Đức Holding, tiền thân là Công ty CP Thành Đức Hải Phòng, được thành lập tháng 11/2014 với vốn điều lệ ban đầu chỉ 6 tỷ đồng. Sau hơn một thập kỷ hoạt động, doanh nghiệp đã nâng vốn điều lệ lên gần 1.400 tỷ đồng, mở rộng đầu tư vào lĩnh vực khách sạn, bất động sản nghỉ dưỡng và một số dự án tại Hải Phòng, Quảng Ninh, Lào Cai.
Đáng chú ý, trong tháng 10/2026, Thành Đức Holding liên tiếp thực hiện hai thay đổi lớn, gồm chuyển ngành nghề kinh doanh chính sang khách sạn và huy động thêm 1.200 tỷ đồng từ thị trường trái phiếu. Khoản vay mới có giá trị tương đương gần 86% vốn điều lệ, đồng thời kéo theo nghĩa vụ thanh toán lãi hàng trăm tỷ đồng mỗi năm.
Huy động 1.200 tỷ đồng trái phiếu, mỗi năm phải trả 150 tỷ đồng tiền lãi
Theo thông tin công bố trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), ngày 26/10/2026, Thành Đức Holding đã hoàn tất phát hành lô trái phiếu mã HTDL12601 với tổng giá trị 1.200 tỷ đồng. Lô trái phiếu gồm 12.000 đơn vị, mệnh giá 100 triệu đồng mỗi trái phiếu, được phát hành tại thị trường trong nước.
Trái phiếu có kỳ hạn 36 tháng, dự kiến đáo hạn vào ngày 26/10/2029. Đáng chú ý, doanh nghiệp phải trả mức lãi suất cố định lên tới 12,5%/năm, thanh toán định kỳ 6 tháng một lần. Với quy mô phát hành 1.200 tỷ đồng, riêng chi phí lãi trái phiếu tương ứng khoảng 150 tỷ đồng mỗi năm, tương đương 75 tỷ đồng cho mỗi kỳ thanh toán.
Nếu toàn bộ số trái phiếu được duy trì đến ngày đáo hạn với mức lãi suất không đổi, tổng tiền lãi Thành Đức Holding phải chi trả trong 3 năm sẽ lên tới 450 tỷ đồng, chưa bao gồm nghĩa vụ hoàn trả 1.200 tỷ đồng tiền gốc. Tính bình quân, khoản huy động này khiến doanh nghiệp phát sinh chi phí lãi khoảng 411 triệu đồng mỗi ngày.
Theo điều khoản công bố, Thành Đức Holding có thể đề nghị mua lại trái phiếu trước hạn sau một năm kể từ ngày phát hành hoặc mua lại theo thỏa thuận với trái chủ. Doanh nghiệp cũng phải thực hiện mua lại trong một số trường hợp vi phạm hoặc thay đổi điều khoản trái phiếu theo quy định.
Đợt phát hành diễn ra chỉ 18 ngày sau khi Thành Đức Holding thay đổi ngành nghề kinh doanh chính. Cụ thể, ngày 8/10/2026, doanh nghiệp chuyển hoạt động chính từ bán buôn kim loại và quặng kim loại, chủ yếu là sắt thép, sang khách sạn và dịch vụ lưu trú tương tự. Công ty đồng thời bổ sung một số ngành nghề liên quan đến bất động sản và dịch vụ du lịch.
Dù khoản vốn huy động tương đối lớn, những thông tin công bố về lô trái phiếu hiện chưa cho thấy đầy đủ mục đích sử dụng vốn, tài sản bảo đảm cũng như tình hình dòng tiền của doanh nghiệp. Vì vậy, khả năng đáp ứng nghĩa vụ trả lãi và hoàn trả gốc trái phiếu cần được xem xét cùng với hiệu quả khai thác các dự án khách sạn mà Thành Đức Holding đang đầu tư.
Vốn điều lệ tăng hơn 230 lần, mở rộng đầu tư khách sạn cao cấp
Thành Đức Holding được thành lập ngày 3/11/2014 với tên gọi ban đầu là Công ty CP Thành Đức Hải Phòng, vốn điều lệ 6 tỷ đồng. Trong đó, bà Đoàn Thị Tơ nắm giữ 90% vốn, hai cổ đông còn lại là ông Phạm Tuấn Anh và bà Vũ Thị Bảo Hà, mỗi người sở hữu 5%.
Sau nhiều lần tăng vốn, đến tháng 2/2021, vốn điều lệ của Thành Đức Holding đã đạt 900 tỷ đồng. Tháng 10/2025, doanh nghiệp tiếp tục nâng vốn lên 1.399 tỷ đồng, gấp hơn 233 lần thời điểm thành lập. Hiện ông Trần Trung Hiếu giữ chức Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật của công ty từ tháng 10/2023.
Cùng với việc tăng vốn, Thành Đức Holding mở rộng hoạt động sang lĩnh vực khách sạn cao cấp. Tại Quảng Ninh, doanh nghiệp vận hành khách sạn Hyatt Place Ha Long Bay Bãi Cháy, khai trương vào tháng 4/2025 và là khách sạn đầu tiên mang thương hiệu Hyatt Place tại Việt Nam.
Tại Lào Cai, Thành Đức Holding còn là chủ đầu tư dự án Hyatt Regency Sapa trên đường Nguyễn Chí Thanh, khu vực Sa Pa. Dự án có quy mô 168 phòng, được xây dựng trên khu đất rộng khoảng 9.587 m², với tổng mức đầu tư gần 798,3 tỷ đồng.
Đáng chú ý, tháng 8/2024, Thành Đức Holding đã sử dụng một số động sản và quyền tài sản phát sinh tại dự án Hyatt Regency Sapa để thế chấp tại BIDV Chi nhánh Thành Công, Hà Nội. Tài sản bảo đảm bao gồm các quyền đòi nợ, quyền yêu cầu thanh toán và quyền thụ hưởng lợi ích liên quan đến dự án, không bao gồm quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất.
Ngoài lĩnh vực khách sạn, Thành Đức Holding còn đầu tư dự án trường học liên cấp tại Khu đô thị Cầu Rào 2, Hải Phòng. Tháng 7/2023, doanh nghiệp được gia hạn sử dụng hơn 19.064 m² đất tại hai lô TH-02 và TH-03 thêm 24 tháng để triển khai dự án. Thời hạn gia hạn đã kết thúc vào tháng 7/2025, tuy nhiên tiến độ thực tế sau thời điểm này chưa được làm rõ.
Với các dự án đang triển khai tại nhiều địa phương, khoản trái phiếu 1.200 tỷ đồng vừa phát hành sẽ làm gia tăng nghĩa vụ nợ của Thành Đức Holding. Trong khi đó, doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền từ các dự án hiện chưa có đầy đủ thông tin công khai để đánh giá khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán của doanh nghiệp.
Mối liên hệ với T&D Group và thương vụ đầu tư khách sạn gần 1.500 tỷ đồng
Thành Đức Holding có nhiều mối liên hệ với hệ sinh thái T&D Group, doanh nghiệp được thành lập vào tháng 10/2020 với vốn điều lệ ban đầu 900 tỷ đồng. Trong đó, bà Đoàn Thị Tơ, cổ đông sáng lập nắm 90% vốn Thành Đức Holding, đồng thời sở hữu 99% vốn T&D Group tại thời điểm thành lập. Đến tháng 3/2022, T&D Group nâng vốn điều lệ lên 1.900 tỷ đồng.
Mối liên hệ giữa hai doanh nghiệp còn thể hiện qua Công ty CP Tập đoàn Thành Thái (mã chứng khoán: KKC). Đầu năm 2022, T&D Group trở thành cổ đông lớn nắm 85,68% vốn KKC, trong khi Thành Đức Holding từng sở hữu 234.000 cổ phiếu, tương đương 4,99% vốn doanh nghiệp này. Ông Trần Trung Hiếu, người hiện giữ chức Giám đốc kiêm đại diện pháp luật Thành Đức Holding, cũng từng tham gia HĐQT KKC.
Đáng chú ý, T&D Group còn tham gia phát triển dự án Hyatt Place Hải Phòng với tổng vốn đầu tư khoảng 1.423,6 tỷ đồng. Theo phương án hợp tác, hai công ty thành viên của Viconship dự kiến góp 823,6 tỷ đồng, còn T&D Group góp 600 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến tháng 6/2024, Viconship đã thông qua chủ trương thanh lý hợp tác đầu tư tại dự án này. Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 của Viconship, T&D Group đã hoàn trả toàn bộ 823,6 tỷ đồng vốn góp cho nhóm công ty Viconship trong năm. Đây là dự án riêng biệt với khách sạn Hyatt Place Hạ Long do Thành Đức Holding phát triển.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
