Được biết đến là một trong những doanh nghiệp xây dựng gắn chặt với hệ sinh thái Sunshine, CTCP Tập đoàn Xây dựng SCG đóng vai trò quan trọng trong mảng xây dựng với hàng loạt dự án lớn. Tuy nhiên, nợ phải trả cao gấp nhiều lần vốn chủ đang cho thấy sự mất cân đối về nguồn vốn của công ty.
Doanh thu 663 tỷ đồng, lãi sau thuế hơn 40 tỷ đồng nhưng chi phí lãi vay vẫn ở mức cao
Quý 1/2026, SCG ghi nhận doanh thu thuần hơn 663,6 tỷ đồng, tăng 152,2% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán chiếm gần 573,9 tỷ đồng, qua đó giúp lợi nhuận gộp đạt gần 89,8 tỷ đồng, tăng 124,7%.
Mức tăng doanh thu cho thấy hoạt động thi công của SCG có sự mở rộng trong quý đầu năm. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp chỉ đạt khoảng 13,5%, thấp hơn cùng kỳ, cho thấy tốc độ tăng giá vốn vẫn bám khá sát tốc độ tăng doanh thu.
Trong kỳ, doanh thu tài chính của SCG đạt gần 59,9 tỷ đồng, giảm 25,9% so với cùng kỳ. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính vẫn ở mức cao với hơn 78,4 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay chiếm hơn 76,7 tỷ đồng.
Sau khi trừ các loại chi phí, SCG báo lợi nhuận sau thuế hơn 40,7 tỷ đồng, gấp 3,8 lần cùng kỳ. Dù vậy, quy mô lợi nhuận này vẫn khá mỏng nếu đặt cạnh tổng tài sản gần 12.927,3 tỷ đồng và nợ phải trả hơn 11.204 tỷ đồng.
Nợ phải trả gấp 6,5 lần vốn chủ, chiếm 87% tổng nguồn vốn
Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của SCG đạt gần 12.927,3 tỷ đồng, tăng 9,9% so với đầu năm. Trong đó, nợ phải trả lên tới hơn 11.204 tỷ đồng, tương đương gần 87% tổng nguồn vốn.
Vốn chủ sở hữu của SCG chỉ đạt hơn 1.723,3 tỷ đồng. Như vậy, nợ phải trả của doanh nghiệp đang cao gấp khoảng 6,5 lần vốn chủ sở hữu, phản ánh mức độ sử dụng đòn bẩy lớn trong cấu trúc nguồn vốn.
Đáng chú ý, nợ ngắn hạn đạt gần 10.479,9 tỷ đồng, chiếm khoảng 93,5% tổng nợ phải trả. Tỷ trọng nợ ngắn hạn lớn cho thấy áp lực thanh toán tập trung chủ yếu trong ngắn hạn, trong khi tài sản của doanh nghiệp lại nằm nhiều ở phải thu và tồn kho.
Trong cơ cấu nợ ngắn hạn, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt hơn 3.218,7 tỷ đồng, tăng 42,2% so với đầu năm. Chi phí phải trả ngắn hạn cũng ở mức hơn 3.332,3 tỷ đồng, chủ yếu là chi phí phải trả cho các công trình xây dựng.
Việc nợ ngắn hạn chiếm phần lớn tổng nợ khiến dòng tiền trở thành biến số quan trọng với SCG. Nếu tiến độ thu tiền từ khách hàng hoặc nghiệm thu công trình chậm hơn kế hoạch, áp lực vốn lưu động có thể tiếp tục gia tăng.
Gần 8.000 tỷ đồng nằm ở các khoản phải thu
Ở phía tài sản, các khoản phải thu ngắn hạn là khoản mục lớn nhất của SCG. Tại cuối quý 1/2026, khoản mục này đạt hơn 7.952,4 tỷ đồng, chiếm khoảng 61,5% tổng tài sản.
Trong đó, phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt hơn 4.713,5 tỷ đồng. Một số khoản phải thu lớn ghi nhận tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Sunshine Việt Nam hơn 807,2 tỷ đồng, Công ty TNHH JH gần 651,9 tỷ đồng, Công ty TNHH Light Home Việt Nam hơn 550,7 tỷ đồng và Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Hemera hơn 517,5 tỷ đồng.
Ngoài phải thu khách hàng, SCG còn ghi nhận hơn 3.137,6 tỷ đồng trả trước cho người bán ngắn hạn. Điều này cho thấy một lượng vốn lớn đang nằm ở các giao dịch với khách hàng, nhà cung cấp và các bên liên quan đến hoạt động thi công.
Hàng tồn kho của SCG cũng tăng mạnh, đạt hơn 3.422,4 tỷ đồng, tăng 52,9% so với đầu năm. Quy mô tồn kho này tương đương gần 2 lần vốn chủ sở hữu, trong đó chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang chiếm hơn 1.950 tỷ đồng.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
