Cuối tháng 1 năm nay, giá bạc từng vượt mốc 120 USD/ounce, thiết lập đỉnh lịch sử và trở thành một trong những mặt hàng có mức tăng mạnh nhất trên thị trường kim loại quý. Tuy nhiên đến cuối phiên giao dịch ngày 25/6, giá bạc giao ngay đã lùi xuống dưới ngưỡng 60 USD/ounce, tương đương mức giảm hơn 50% so với đỉnh.
Đà điều chỉnh diễn ra sau một chu kỳ tăng trưởng mạnh của thị trường hàng hóa. Trong năm 2025, giá bạc tăng khoảng 150%, ghi nhận mức tăng cao nhất trong nhiều năm trở lại đây. Động lực tăng giá đến từ sự kết hợp giữa nhu cầu phòng ngừa lạm phát và nhu cầu tiêu thụ thực tế từ lĩnh vực công nghiệp.
Bạc hiện là nguyên liệu đầu vào quan trọng đối với nhiều ngành như sản xuất pin năng lượng mặt trời, điện tử, trung tâm dữ liệu và các ứng dụng công nghệ cao. Việc nhu cầu công nghiệp duy trì tích cực từng tạo nền tảng hỗ trợ cho giá bạc trong suốt giai đoạn tăng trưởng.
Tuy nhiên, yếu tố quyết định đến xu hướng gần đây lại đến từ chính sách tiền tệ của Mỹ.
Sau các tín hiệu mới từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), kỳ vọng về khả năng hạ lãi suất đã suy yếu đáng kể. Dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục duy trì tích cực khiến thị trường điều chỉnh lại dự báo về lộ trình chính sách tiền tệ, đồng thời làm gia tăng sức hấp dẫn của các tài sản có lợi suất như trái phiếu và đồng USD.
Môi trường lãi suất duy trì ở mức cao thường tạo áp lực đối với nhóm tài sản không tạo ra dòng tiền, trong đó có bạc và các kim loại quý. Khi chi phí cơ hội tăng lên, dòng vốn có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản hưởng lợi từ lãi suất.
Dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng diễn biến giảm sâu của bạc không đồng nghĩa triển vọng dài hạn đã suy yếu hoàn toàn. Các yếu tố nền tảng như nhu cầu từ chuyển đổi năng lượng, phát triển công nghệ và công nghiệp bán dẫn vẫn được đánh giá là động lực hỗ trợ trong trung và dài hạn.
Diễn biến của bạc trong thời gian tới được nhận định sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ, đặc biệt là lạm phát, thị trường lao động và định hướng điều hành chính sách tiền tệ của Fed.
Đợt điều chỉnh hiện nay cũng cho thấy một thực tế rằng tài sản trú ẩn không đồng nghĩa với tài sản không có rủi ro. Trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu thay đổi nhanh theo kỳ vọng lãi suất, khả năng quản trị rủi ro và phân bổ danh mục tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với nhà đầu tư.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
