Đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Điện Máy Xanh vừa khép lại với kết quả khá tích cực, trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường vẫn có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm doanh nghiệp.
Với quy mô huy động lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng, thương vụ IPO này được xem là một trong những điểm nhấn đáng chú ý của thị trường bán lẻ trong năm 2026.
IPO thu gần 13.300 tỷ đồng, cổ phiếu dự kiến lên HOSE đầu tháng 8
Trong đợt IPO, Điện Máy Xanh đưa ra đấu giá 179,5 triệu cổ phiếu. Tính đến hết ngày 17/6, lượng đăng ký mua đạt khoảng 166 triệu cổ phiếu, tương đương tỷ lệ phân phối 92,48%.
Với mức giá chào bán 80.000 đồng/cổ phiếu, số tiền doanh nghiệp dự kiến thu về đạt xấp xỉ 13.293 tỷ đồng. Đây là quy mô huy động lớn, cho thấy sức hút đáng kể của doanh nghiệp trong ngành bán lẻ điện máy.
Hiện công ty đang hoàn tất khâu tổng hợp và phân bổ cổ phiếu cho nhà đầu tư. Kết quả phân bổ được thông báo trong hai ngày 18-19/6, trong khi thời gian thanh toán phần tiền còn lại kéo dài từ ngày 22/6 đến 29/6.
Sau IPO, Điện Máy Xanh vẫn giữ kế hoạch đưa cổ phiếu lên giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM vào đầu tháng 8/2026. Nếu đúng tiến độ, đây sẽ là bước chuyển quan trọng của doanh nghiệp từ một thương hiệu bán lẻ quy mô lớn sang một cổ phiếu có thanh khoản trên thị trường tập trung.
Dù vậy, đợt chào bán vẫn còn khoảng 13,5 triệu cổ phiếu chưa có nhà đầu tư đăng ký mua. Con số này không làm thay đổi kết quả huy động lớn của thương vụ, nhưng cho thấy dòng tiền tham gia vẫn có sự chọn lọc nhất định.
Định giá còn dư địa, nhưng tăng trưởng có thể chậm lại từ năm 2027
Sau IPO, triển vọng kinh doanh của Điện Máy Xanh sẽ là yếu tố được thị trường theo dõi sát hơn. Báo cáo phân tích của Chứng khoán BIDV dự phóng năm 2026, doanh thu của doanh nghiệp có thể đạt 127.271 tỷ đồng, tăng 18,94% so với năm trước.
Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ được dự báo đạt 9.035 tỷ đồng, tăng 48,11% so với năm 2025. Mức tăng lợi nhuận cao hơn doanh thu cho thấy kỳ vọng về hiệu quả vận hành và khả năng cải thiện biên lợi nhuận.
Tuy nhiên, sang năm 2027, tốc độ tăng trưởng được dự báo chậm lại. Doanh thu ước đạt 137.854 tỷ đồng, tăng 8,32%, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt 10.245 tỷ đồng, tăng 13,39%.
BSC đưa ra giá trị hợp lý trong một năm của cổ phiếu Điện Máy Xanh ở mức 94.500 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 18% so với giá phát hành. Mức định giá này tương ứng P/E mục tiêu 12 lần.
Dù vậy, rủi ro vẫn đến từ môi trường vĩ mô, mặt bằng lãi suất và sức mua của người tiêu dùng. Với một doanh nghiệp bán lẻ có quy mô lớn, tốc độ tăng trưởng cao sẽ khó duy trì mãi, đặc biệt khi thị trường điện máy đã bước qua giai đoạn mở rộng nóng.
Bên cạnh đó, thanh khoản chung của thị trường chứng khoán sau khi cổ phiếu chính thức niêm yết cũng sẽ ảnh hưởng đến mức định giá. Vì vậy, sau điểm sáng gọi vốn gần 13.300 tỷ đồng, câu chuyện tiếp theo của Điện Máy Xanh sẽ không chỉ là quy mô, mà còn là khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong một chu kỳ tiêu dùng nhiều biến động.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
