CTCP Vật liệu Xây dựng Bến Tre (Mã: VXB) vừa có văn bản báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước về việc không còn đáp ứng điều kiện là công ty đại chúng. Bên cạnh đó, bức tranh tài chính của doanh nghiệp cho thấy nhiều lớp áp lực cùng xuất hiện, từ vốn chủ sở hữu âm, lỗ lũy kế lớn, tiền mặt gần như cạn cho tới nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn.
Vốn chủ âm hơn 73 tỷ đồng, cổ phiếu bị hạn chế giao dịch
Theo quy định của Luật Chứng khoán, công ty đại chúng phải có vốn điều lệ đã góp từ 30 tỷ đồng trở lên, vốn chủ sở hữu tối thiểu 30 tỷ đồng và có ít nhất 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do tối thiểu 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.
Với VXB, báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 cho thấy tại ngày 31/12/2025, doanh nghiệp có vốn điều lệ hơn 40,49 tỷ đồng. Tuy nhiên, vốn chủ sở hữu lại âm 73,1 tỷ đồng, thấp hơn rất xa ngưỡng tối thiểu theo quy định.
Điều này khiến Vật liệu Xây dựng Bến Tre phải báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước về tình trạng không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng. Nếu bị xử lý theo hướng mất tư cách công ty đại chúng, đây sẽ là bước lùi đáng chú ý với một doanh nghiệp đang có cổ phiếu giao dịch trên UPCoM.
Trước đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội cũng quyết định duy trì diện hạn chế giao dịch đối với cổ phiếu VXB. Theo đó, cổ phiếu này chỉ được giao dịch vào phiên thứ Sáu hàng tuần do doanh nghiệp có vốn chủ sở hữu âm và báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 bị đơn vị kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến.
Doanh thu chưa tới 1 tỷ đồng, lỗ lũy kế gần 132 tỷ đồng
Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 cho thấy hoạt động kinh doanh của VXB tiếp tục trong trạng thái khó khăn. Doanh thu cả năm chỉ đạt chưa tới 936 triệu đồng, dù tăng nhẹ so với năm trước.
Quy mô doanh thu dưới 1 tỷ đồng là mức rất nhỏ nếu đặt cạnh vốn điều lệ hơn 40 tỷ đồng và tổng nợ phải trả gần 150 tỷ đồng của doanh nghiệp. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi gần như không còn tạo đủ nguồn thu để chống đỡ chi phí và nghĩa vụ tài chính.
Trong năm 2025, VXB ghi nhận lỗ ròng hơn 23,3 tỷ đồng, cao gần gấp đôi khoản lỗ 12,6 tỷ đồng của năm 2024. Việc mức lỗ mở rộng trong khi doanh thu vẫn rất thấp cho thấy doanh nghiệp chưa tìm lại được điểm tựa vận hành, còn kết quả kinh doanh tiếp tục bào mòn thêm nền vốn vốn đã âm.
Tính đến cuối năm 2025, lỗ lũy kế của Vật liệu Xây dựng Bến Tre đã lên gần 132 tỷ đồng. Đây là nguyên nhân trực tiếp khiến vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp rơi xuống mức âm hơn 73 tỷ đồng.
Nhìn từ góc độ tài chính, lỗ lũy kế lớn khiến VXB không chỉ đối mặt với áp lực cải thiện lợi nhuận trong ngắn hạn, mà còn phải giải bài toán tái tạo vốn chủ sở hữu. Với quy mô doanh thu hiện tại, khả năng tự bù đắp lỗ bằng hoạt động kinh doanh thông thường là thách thức lớn.
Tiền mặt còn hơn 22 triệu đồng, kiểm toán từ chối đưa ý kiến
Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của VXB còn khoảng 76,5 tỷ đồng, giảm 16% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn giảm mạnh 43%, xuống còn khoảng 18 tỷ đồng, còn tiền và các khoản tương đương tiền chỉ còn hơn 22 triệu đồng.
Áp lực thanh khoản thể hiện rõ khi toàn bộ gần 150 tỷ đồng nợ phải trả của VXB đều là nợ ngắn hạn, vượt xa quy mô tài sản ngắn hạn. Trong số này, gần 96 tỷ đồng là các khoản nợ quá hạn, cho thấy dư địa xoay xở tài chính của doanh nghiệp đang rất mỏng trong bối cảnh dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chưa phục hồi.
Báo cáo tài chính năm 2025 của VXB cũng bị Công ty TNHH Kiểm toán CPA Việt Nam từ chối đưa ra ý kiến do chưa thu thập được đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp đối với nhiều khoản mục trọng yếu. Các vấn đề được nêu gồm gần 11,7 tỷ đồng hàng tồn kho chưa đủ cơ sở xác minh tính hiện hữu, 54,4 tỷ đồng phải thu ngắn hạn chưa được đối chiếu, xác nhận và khoảng 11 tỷ đồng phải trả ngắn hạn chưa được xác nhận.
CPA Việt Nam cũng lưu ý các yếu tố có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp, gồm nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn, lỗ lũy kế kéo dài, vốn chủ sở hữu âm, cùng việc tài khoản bị phong tỏa và tài sản bị kê biên theo bản án liên quan đến Ngân hàng BIDV.
VXB cho biết ban điều hành hiện tại chỉ chính thức tiếp nhận công việc từ ngày 1/1/2026, sau khi năm tài chính 2025 đã kết thúc, đồng thời đang rà soát lại hàng tồn kho, chi phí dở dang và đối chiếu công nợ. Trong bối cảnh vốn chủ sở hữu đã âm, tiền mặt gần như cạn và báo cáo tài chính bị từ chối đưa ý kiến, khả năng khôi phục dòng tiền, thu hồi công nợ và xử lý nghĩa vụ quá hạn sẽ là bài toán lớn với doanh nghiệp trong các kỳ tới.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
