Công ty CP Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo (Mã: ITA) từng là một trong những cái tên đáng chú ý của nhóm bất động sản khu công nghiệp. Nhưng trong nhiều năm trở lại đây, hình ảnh của doanh nghiệp gắn với bà Đặng Thị Hoàng Yến không chỉ gắn với chuyện kinh doanh, mà còn đi cùng các lùm xùm pháp lý liên quan tới thủ tục phá sản và xây dựng tượng nữ thần khai phóng tại khu đô thị còn tồn kho hàng nghìn tỷ đồng.
Đình chỉ thủ tục phá sản của ITA sau 9 năm kiện cáo
Tân Tạo hoạt động trong lĩnh vực phát triển khu công nghiệp, hạ tầng khu công nghiệp, khu dân cư đô thị, cho thuê đất đã hoàn thiện hạ tầng, cho thuê hoặc bán nhà xưởng, cùng các dịch vụ kho bãi và kinh doanh nhà ở. Doanh nghiệp thành lập từ năm 1996, niêm yết trên HoSE từ năm 2006 và từng được giới thiệu là khu công nghiệp đầu tiên tại Việt Nam lên sàn chứng khoán.
Tuy nhiên, hồ sơ của ITA bị phủ bóng bởi vụ thủ tục phá sản kéo dài nhiều năm. Năm 2017, Công ty TNHH Thương mại Dịch vụ Xây dựng Quốc Linh nộp đơn yêu cầu mở thủ tục phá sản đối với Tân Tạo. Đến năm 2018, TAND TP.HCM ra quyết định mở thủ tục phá sản đối với doanh nghiệp này, liên quan tranh chấp khoản nợ gốc và lãi hơn 21 tỷ đồng.
Theo diễn biến mới nhất, ITA công bố đã nhận Quyết định số 320/2026/QĐ-PS ngày 14/5/2026 của TAND TP.HCM. Theo quyết định này, tòa không chấp nhận đơn đề nghị ngày 21/11/2025 của Công ty Quốc Linh về việc xem xét lại quyết định đình chỉ thủ tục phá sản đối với ITA ban hành ngày 30/9/2025. Đồng thời, tòa giữ nguyên quyết định đình chỉ và xác định đây là quyết định cuối cùng.
Dù vậy, việc một doanh nghiệp niêm yết từng bị mở thủ tục phá sản và kéo dài hồ sơ gần 9 năm vẫn là điểm trừ lớn trong hồ sơ pháp lý. Câu chuyện này cũng diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu ITA đã bị hủy niêm yết bắt buộc khỏi HoSE, sau đó chuyển sang UPCoM nhưng tiếp tục bị đình chỉ giao dịch vì nghĩa vụ công bố thông tin. Thị giá ghi nhận hiện tại của mã ITA chỉ là 2.300 đồng/cổ phiếu, tương đương chỉ còn 23% so với mệnh giá ban đầu.
Lợi nhuận quý 1/2026 còn gần 2 tỷ đồng, dòng tiền kinh doanh âm
Về tình hình kinh doanh, theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2026, ITA ghi nhận doanh thu thuần hơn 76,8 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Doanh thu chủ yếu đến từ cung cấp dịch vụ gần 40 tỷ đồng, cho thuê hoạt động nhà xưởng, kho bãi và đất hơn 27,1 tỷ đồng, cùng doanh thu cho thuê đất đã phát triển cơ sở hạ tầng gần 9,7 tỷ đồng.
Giá vốn giảm từ gần 35 tỷ đồng xuống hơn 30,3 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp tăng lên hơn 46,5 tỷ đồng. Tuy nhiên, điểm sáng này không đủ kéo lợi nhuận cuối cùng đi lên, khi các khoản thu phía sau báo cáo suy giảm mạnh và chi phí tài chính tăng.
Doanh thu tài chính của ITA chỉ còn hơn 4 triệu đồng, giảm 96% so với cùng kỳ. Ngược lại, chi phí tài chính tăng lên hơn 3,8 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay hơn 3,4 tỷ đồng. Chi phí bán hàng tăng lên gần 1,9 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp vẫn ở mức hơn 30,5 tỷ đồng.
Phần lợi nhuận khác cũng đảo chiều. Quý 1/2025, ITA ghi nhận lợi nhuận khác hơn 13,2 tỷ đồng, nhưng quý 1/2026 khoản này chuyển thành lỗ hơn 2,2 tỷ đồng. Sau khi trừ thuế, lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ còn gần 2 tỷ đồng, giảm 74% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ còn gần 1,5 tỷ đồng, tương ứng lãi cơ bản trên cổ phiếu chỉ 2 đồng.
Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản của ITA tại cuối quý 1/2026 đạt hơn 12.794 tỷ đồng. Tuy nhiên, tiền và tương đương tiền chỉ hơn 12,3 tỷ đồng, trong khi các khoản phải thu ngắn hạn hơn 2.000 tỷ đồng, phải thu dài hạn gần 2.897 tỷ đồng và hàng tồn kho sau dự phòng hơn 3.881 tỷ đồng.
Tồn kho tập trung lớn tại E.City Tân Đức, với giá gốc hơn 2.697 tỷ đồng. Ngoài ra, tài sản dở dang dài hạn hơn 3.337 tỷ đồng, trong đó riêng dự án Nhiệt điện Kiên Lương hơn 2.362 tỷ đồng. Cấu trúc này cho thấy nguồn lực của ITA chủ yếu nằm ở dự án, tồn kho và phải thu, thay vì tiền mặt có thể sử dụng ngay.
Dòng tiền cũng chưa ủng hộ kết quả lợi nhuận. Quý 1/2026, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm gần 22,7 tỷ đồng. Với ITA, vấn đề không chỉ là báo lãi mỏng, mà còn là khả năng thu hồi phải thu, xử lý tồn kho và biến các tài sản lớn thành dòng tiền thực.
E.City Tân Đức - tượng nữ thần khai phóng và hơn 2.697 tỷ đồng tồn kho
Trong bối cảnh cổ phiếu ITA vẫn bị đình chỉ giao dịch, cái tên Tân Tạo gần đây lại xuất hiện với Tượng Nữ thần Khai phóng tại Thành phố Văn hóa, Tri thức E.City Tân Đức. Công trình được giới thiệu trong lễ khánh thành hệ thống tưới tiêu sinh thái và tượng nữ thần do Tập đoàn Tân Tạo tổ chức tại E.City Tân Đức.
Theo giới thiệu của hệ sinh thái Tân Tạo, tượng được xây dựng dựa trên hình tượng người phụ nữ Việt Nam trong tà áo dài truyền thống. Tay trái nâng cuốn sách, tượng trưng cho tri thức và học hỏi; tay phải giương cao ngọn đuốc, biểu trưng cho ánh sáng, niềm tin và tinh thần tiên phong.
Công trình được đặt trong câu chuyện cải tạo vùng đất phèn, mặn thành không gian tri thức, văn hóa và phát triển bền vững. Đây cũng là cách Tân Tạo nối dài định vị “khai phóng” từng gắn với Đại học Tân Tạo và E.City Tân Đức.
Đáng chú ý, dự án E.City Tân Đức Đây còn là khoản mục lớn nhất trong hàng tồn kho của ITA, lên tới 2.697 tỷ đồng tại cuối quý 1/2026.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
