Tăng trưởng GDP Việt Nam quý III/2026 đạt 9,95%, đưa mức tăng trưởng 9 tháng lên 9,01%, trong bối cảnh sản xuất công nghiệp, đầu tư và xuất khẩu duy trì đà bứt phá. Tuy nhiên, CPI tháng 9 vượt 5%, trong khi áp lực huy động vốn và xu hướng thắt chặt tiền tệ toàn cầu có thể khiến mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao, thu hẹp dư địa điều hành chính sách trong quý cuối năm.
Fed tăng lãi suất điều hành lên 3,75-4% và phát tín hiệu có thể tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2026. Theo KBSV, diễn biến này có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn, song nguồn cung ngoại tệ tích cực và chênh lệch lãi suất VND-USD vẫn dương được kỳ vọng giúp tỷ giá USD/VND duy trì ổn định đến cuối năm.
Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất ngay trong tháng 9 bất ngờ được thị trường nâng từ khoảng 35% lên gần 60% sau thông điệp cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Một đợt tăng lãi suất nếu xảy ra có thể tiếp tục đẩy đồng USD đi lên, qua đó tạo thêm sức ép đối với tỷ giá, dòng vốn và mặt bằng lãi suất tại nhiều nền kinh tế, trong đó có Việt Nam.
Diễn biến leo thang của giá năng lượng toàn cầu đang kéo theo áp lực lạm phát quay trở lại, trong khi đồng đô la Mỹ mạnh lên và thanh khoản hệ thống biến động khiến tỷ giá và lãi suất chịu sức ép. Theo phân tích từ MBS, chính sách tiền tệ đang đứng trước bài toán cân bằng ngày càng khó khăn trong năm 2026.
