Muốn phát hành lượng cổ phiếu lớn hơn số đang lưu hành
CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (mã chứng khoán: PNJ) vừa bổ sung hai nội dung quan trọng vào tài liệu ĐHĐCĐ bất thường dự kiến tổ chức ngày 21/10, gồm phương án chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu và hoàn nhập tối đa gần 4.600 tỷ đồng Quỹ đầu tư phát triển vào lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.
Quy mô phát hành lần này đặc biệt lớn nếu đặt cạnh lượng cổ phiếu hiện hữu. PNJ đang có hơn 511 triệu cổ phiếu lưu hành. Nếu phát hành đủ 550 triệu cổ phiếu, lượng cổ phiếu mới tương đương khoảng 107% số đang lưu hành, nâng tổng số cổ phiếu lên khoảng 1,06 tỷ đơn vị. Với cổ đông hiện hữu không tham gia đợt chào bán, tỷ lệ sở hữu theo đó có thể giảm hơn một nửa.
Kế hoạch tăng vốn xuất hiện giữa thời điểm cổ phiếu PNJ chịu áp lực bán mạnh trên thị trường chứng khoán. Sáng 30/9, mã này mở cửa tại mức giá sàn 26.600 đồng/cổ phiếu, giảm 6,99% so với tham chiếu và đánh dấu phiên thứ ba liên tiếp giảm hết biên độ. Hơn 25 triệu cổ phiếu vẫn còn chờ bán.
Tại mức giá này, vốn hóa của PNJ còn khoảng 13.600 tỷ đồng, giảm gần 69% so với vùng đỉnh cuối tháng 1. Quy theo mức giá đã điều chỉnh và lượng cổ phiếu hiện tại, giá trị thị trường của doanh nghiệp tại vùng đỉnh tương ứng khoảng 43.000 tỷ đồng. Như vậy, gần 30.000 tỷ đồng vốn hóa đã bị thu hẹp sau khoảng tám tháng.
Tuy nhiên, con số 550 triệu cổ phiếu mới chỉ là mức tối đa. HĐQT PNJ được quyền quyết định khối lượng chào bán thực tế căn cứ nhu cầu vốn, giá bán và quá trình đàm phán với nhà đầu tư. Đối tượng tham gia là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu một năm. Thời gian thực hiện dự kiến từ quý IV/2026 đến quý III/2027.
Giá chào bán hiện chưa được xác định. PNJ đưa ra nguyên tắc giá phát hành không thấp hơn bình quân giá đóng cửa của 30 phiên liên tiếp trước ngày HĐQT quyết định, đồng thời không thấp hơn giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu theo BCTC hợp nhất gần nhất đã được kiểm toán hoặc soát xét.
Theo phương án sử dụng vốn, PNJ dự kiến dành 60% số tiền huy động cho kế hoạch kinh doanh trong tương lai, trên cơ sở điều chỉnh chính sách thu đổi hàng hóa và nhu cầu mua lại. Hai phần 20% còn lại được dành cho vốn lưu động, các nhu cầu tài chính khác và có thể dùng để trả nợ vay ngắn hạn. Tiến độ giải ngân dự kiến kéo dài từ năm 2027 đến quý II/2028.
Cùng với kế hoạch phát hành, PNJ muốn chuyển tối đa gần 4.600 tỷ đồng từ Quỹ đầu tư phát triển sang lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trong khoảng thời gian từ quý IV/2026 đến hết năm 2027. Việc chuyển khoản mục này không làm thay đổi tổng vốn chủ sở hữu tại thời điểm thực hiện.
Cả phương án phát hành riêng lẻ và hoàn nhập Quỹ đầu tư phát triển sẽ được trình cổ đông biểu quyết tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 21/10.
PNJ tiếp tục điều chỉnh chính sách thu đổi sau áp lực mua lại
Song song với kế hoạch củng cố nguồn lực tài chính, PNJ vừa thông báo điều chỉnh chính sách thu mua lại sản phẩm từ ngày 30/9/2026 theo hướng linh hoạt hơn. Tùy từng nhóm hàng, khách hàng có thể chuyển đổi một phần hoặc toàn bộ giá trị mua lại sang sản phẩm PNJ, hoặc nhận tiền theo tiến độ thanh toán tương ứng.
Một số nhóm sản phẩm được rút ngắn thời gian thanh toán so với chính sách trước. PNJ cho biết thay đổi này nằm trong các giải pháp được triển khai cùng quá trình tăng cường nguồn lực tài chính và tái thiết hoạt động, đồng thời cam kết thực hiện đầy đủ 100% nghĩa vụ mua lại đối với khách hàng.
Theo chính sách mới, với phương án chuyển đổi toàn bộ giá trị hàng mua lại sang sản phẩm PNJ, khách hàng có thể thực hiện tại mọi cửa hàng. Trường hợp chỉ chuyển đổi một phần giá trị, giao dịch được thực hiện tại một số cửa hàng chuyên trách trong khung giờ 15 giờ đến 17 giờ hàng ngày.
Nếu lựa chọn nhận tiền, giao dịch tiền mặt cũng chỉ áp dụng tại một số cửa hàng chuyên trách trong khung giờ 15 giờ đến 17 giờ, với thời gian thanh toán khác nhau tùy từng dòng sản phẩm.
Với nhóm vàng miếng SJC, nhẫn khoen, Vàng Phúc Lộc Tài và Vàng Kim Bảo, khách hàng có thể chuyển đổi sang các nhóm sản phẩm 2, 3, 4 và 5. Nếu nhận tiền, toàn bộ 100% giá trị được thanh toán vào T+2, trong đó T là ngày giao dịch.
Trang sức kim cương, trang sức vỏ, trang sức đá màu, trang sức ngọc trai và kim cương rời có thời gian thanh toán kéo dài nhất, tới T+120. Khách hàng nhận 10% giá trị vào ngày T hoặc T+1, thêm 20% vào T+30, 25% vào T+60, 25% vào T+90 và 20% còn lại tại T+120. Các sản phẩm thuộc hai nhóm này có thể chuyển đổi chéo sang nhóm 2 và nhóm 5.
Đối với trang sức dây chuyền, trang sức không gắn đá, trang sức công nghệ Ý và trang sức CZ/ECZ/đá tổng hợp, thời gian thanh toán toàn bộ giá trị là T+7. Nhóm trang sức 22-24K và quà tặng sưu tầm cũng được thanh toán 100% vào T+7.
Khách hàng đồng thời có thể lựa chọn chuyển đổi một phần giá trị hàng mua lại sang những sản phẩm PNJ thuộc nhóm được áp dụng, phần còn lại được thanh toán theo tiến độ tương ứng với từng nhóm hàng.
Những điều chỉnh này nối dài chuỗi biến động bắt đầu từ đầu tháng 7, sau thông tin cựu Giám đốc Công ty Giám định PNJ (P-Lab) liên quan vụ án buôn lậu kim cương. PNJ khẳng định số kim cương liên quan không đi vào hệ thống của Công ty, song tâm lý khách hàng bị ảnh hưởng, kéo theo nhu cầu bán lại trang sức kim cương tăng đột biến.
Chỉ trong 20 ngày đầu tháng 7, PNJ đã chi khoảng 5.900 tỷ đồng mua lại sản phẩm, trong khi doanh thu cùng giai đoạn đạt khoảng 1.590 tỷ đồng. Đến cuối ngày 27/7, tổng giá trị hàng mua lại đã vượt 7.000 tỷ đồng. Áp lực này khiến doanh nghiệp phải điều chỉnh quy trình thu đổi và giãn tiến độ thanh toán đối với một số sản phẩm.
Sức ép từ chính sách thu đổi sau đó phản ánh trực tiếp vào kế hoạch kinh doanh. PNJ muốn trích lập dự phòng tới 7.070 tỷ đồng cho tổn thất có thể phát sinh từ chính sách thu đổi hàng đã bán. Kế hoạch doanh thu năm 2026 được điều chỉnh về 39.060 tỷ đồng, trong khi mục tiêu lợi nhuận sau thuế chuyển từ có lãi sang dự kiến lỗ khoảng 6.270 tỷ đồng. Riêng hai tháng 7 và 8, PNJ lỗ 61 tỷ đồng, so với mức lãi 325 tỷ đồng cùng kỳ.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
