Đầu tháng 4/2026, tên của Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (HoSE: MSB) xuất hiện trong kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm do Cục Thuế ban hành tại Quyết định 446/QĐ-CT. Việc có tên trong danh sách này chưa đồng nghĩa với sai phạm, nhưng cũng khiến bức tranh kinh doanh của ngân hàng cần được nhìn nhận kỹ càng hơn. Nhất là khi chất lượng tài sản vẫn đang là vấn đề cốt lõi trong bối cảnh nợ xấu MSB có dấu hiệu gia tăng.
Thu nhập lãi đi lên, lợi nhuận vẫn chưa bứt tốc
Theo kết quả kinh doanh trên báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025, quy mô lợi nhuận của MSB vẫn đang tăng trưởng. Thu nhập lãi thuần đạt 10.947 tỷ đồng, tăng khoảng 6,9%, lãi thuần từ phí và hoa hồng đạt 1.753 tỷ đồng, tăng gần 29,5%, còn lợi nhuận sau thuế ở mức 5.629 tỷ đồng. Sau khi trích 1.918 tỷ đồng chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, ngân hàng báo lãi trước thuế 7.058 tỷ đồng.
Dù vậy, nếu nhìn kỹ hơn vào cơ cấu thu nhập, vẫn còn một số điểm cần lưu ý. Lãi từ kinh doanh ngoại hối giảm còn 845 tỷ đồng, lãi thuần từ hoạt động khác giảm mạnh từ 1.292 tỷ đồng xuống 576 tỷ đồng, còn lãi từ chứng khoán đầu tư đã chuyển thành lỗ 76,6 tỷ đồng. Các mảng kinh doanh không hiệu quả đã bào mòn lợi nhuận, kéo lùi kết quả cả năm.
Về tài sản, MSB ghi nhận tốc độ tăng trưởng tài sản tương đối mạnh. Tổng tài sản hợp nhất cuối năm đạt 407.674 tỷ đồng, tăng 27,3%. Trong đó, cho vay khách hàng tăng 16,7% lên 202.358 tỷ đồng. Chứng khoán đầu tư tăng 48,4% lên 97.293 tỷ đồng, tài sản khác cũng tăng mạnh 70,9% lên 22.276 tỷ đồng.
Đáng chú ý, lượng tiền gửi khách hàng tăng lên mức 196.672 tỷ đồng, nợ phải trả với các tổ chức tín dụng khác chiếm 108.610 tỷ đồng. Giấy tờ có giá cũng ghi nhận chiếm 29.634 tỷ đồng. Những con số trên cho thấy MSB đang mở rộng quy mô tài sản nhanh chóng nhưng chất lượng tăng trưởng lợi nhuận vẫn chưa tương xứng.
Nợ xấu gia tăng 17%, bộ đệm dự phòng rủi ro sụt giảm
MSB mở rộng quy mô tài sản ở tốc độ nhanh trong năm 2025 nhưng đồng thời nợ xấu cũng đang trở thành vấn đề đáng chú ý hơn. Thuyết minh trên BCTC hợp nhất 2025 cho thấy nợ xấu từ nhóm 3 đến nhóm 5 của MSB cuối năm 2025 ở mức 5.520 tỷ đồng, tương ứng tăng 16,9% so với cuối năm 2024. Tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay khách hàng theo đó cũng nhích nhẹ lên 2,69%.
Trong cơ cấu các nhóm nợ, nợ cần chú ý chiếm 2.347 tỷ đồng, tương ứng tăng gần 193 tỷ đồng so với năm trước. Nợ dưới tiêu chuẩn tăng 116 tỷ đồng, lên 889 tỷ đồng, tỷ lệ tăng 15%. Đáng chú ý, nợ nghi ngờ tăng tới 45,5% lên mức 1.462 tỷ đồng.
Nợ có khả năng mất vốn (nợ nhóm 5) cũng tăng thêm 226 tỷ đồng, lên mức 3.169 tỷ. Dù nợ nhóm 5 chỉ tăng 7,7% nhưng về quy mô, nhóm nợ này vẫn đang chiếm tới 57,4% tổng nợ xấu. Đây là dấu hiệu cho thấy gánh nặng nợ xấu rất lớn đối với cơ cấu tín dụng của ngân hàng MSB.
Phần dự phòng rủi ro lại đi ngược với chiều hướng gia tăng nợ xấu. Dự phòng rủi ro cho vay khách hàng hợp nhất giảm xuống chỉ còn 2.851 tỷ đồng, tương ứng giảm 5,8%. Trong năm, MSB ghi nhận 1.918 tỷ đồng chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, thấp hơn năm trước, nhưng đồng thời sử dụng tới hơn 2.106 tỷ đồng để xử lý nợ xấu. Bên cạnh đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ngân hàng đã giảm từ khoảng 64,1% xuống còn 51,6% cho thấy sức đề kháng đối với nợ xấu của ngân hàng đang suy giảm đáng kể.
Dư nợ bất động sản tăng hơn 66%
Nợ xấu gia tăng với phần nợ có khả năng mất vốn chiếm chủ đạo, MSB lại đang tập trung cho vay nhiều với lĩnh vực bất động sản. Cuối năm 2025, dư nợ bất động sản và hạ tầng của MSB chiếm tới 28.522 tỷ đồng, tăng thêm tới 66,3% so với năm trước. Tỷ trọng của nợ vay BĐS trong tổng dư nợ cho vay theo đó cũng tăng từ 9,72% lên 13,9%.
Bên cạnh đó, dư nợ xây dựng cũng đạt 19.801 tỷ đồng, tăng 25,4% so với cuối năm 2024. Chỉ riêng 2 mảnh ghép này đã chiếm 23,5% danh mục cho vay hợp nhất, cho thấy nguồn vốn đang ngày càng chảy mạnh vào xây dựng và BĐS.
Ở các mảng còn lại, cơ cấu cho vay của MSB cũng cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển khá rõ. Lớn nhất vẫn là cho vay cá nhân với 62.234 tỷ đồng, tăng khoảng 34,9% so với cuối năm 2024 và chiếm 30,33% tổng dư nợ. Nhóm công nghiệp nhẹ và hàng tiêu dùng đạt 23.076 tỷ đồng, tăng 15,4%, còn các hoạt động chuyên môn, khoa học công nghệ, hành chính hỗ trợ, y tế, giáo dục và thông tin truyền thông cũng tăng gần 19,8%, lên 9.563 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, một số mảng lại thu hẹp khá mạnh như thương mại thép, xi măng, vật liệu xây dựng và sản phẩm tổng hợp khác giảm 28,3%, xuống 9.647 tỷ đồng; sản xuất thiết bị điện, điện tử, máy tính và viễn thông giảm tới gần 58,8%, còn 2.997 tỷ đồng
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
