Kỳ vọng Fed hạ lãi suất nâng đỡ chứng khoán toàn cầu
Thị trường chứng khoán toàn cầu khởi sắc trong tuần đầu tiên của năm 2026, với tâm điểm là Phố Wall khi các chỉ số lớn đồng loạt lập đỉnh mới. Động lực chính đến từ số liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự báo, qua đó củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong tuần, chỉ số S&P 500 tăng hơn 1,6%, Dow Jones tăng 2,3% và Nasdaq tăng 1,9%.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 50.000 việc làm, thấp hơn mức dự báo 60.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4,4%. Theo giới phân tích, dữ liệu này phản ánh nền kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng nhưng đã hạ nhiệt vừa đủ để Fed có thêm dư địa cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện đặt cược Fed sẽ giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm 2026, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm.
Tại châu Á, tâm lý tích cực lan tỏa khi các thị trường lớn đồng loạt tăng mạnh. Chứng khoán Nhật Bản tăng 3,2%, Hàn Quốc tăng 6,4% và Trung Quốc đại lục tăng 3,8%. Trên thị trường hàng hóa, giá đồng tiếp tục thiết lập các đỉnh mới do lo ngại gián đoạn nguồn cung và nhu cầu dài hạn từ năng lượng tái tạo, trung tâm dữ liệu. Giá vàng bật tăng mạnh, quay trở lại mốc 4.500 USD/oz, phản ánh nhu cầu phòng vệ gia tăng trong bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu đang dịch chuyển theo hướng nới lỏng.
VN-Index lập đỉnh mới, dòng tiền quay lại nhóm trụ
Trong nước, thị trường chứng khoán Việt Nam có khởi đầu năm 2026 đầy hứng khởi. VN-Index bứt phá mạnh qua ngưỡng tâm lý 1.800 điểm và có thời điểm tiệm cận vùng 1.900 điểm. Kết tuần, chỉ số đóng cửa tại 1.867,9 điểm, tăng 4,7% so với tuần trước, xác lập mức cao nhất theo giá đóng cửa.
Động lực tăng điểm đến chủ yếu từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh như VCB, BID và CTG, đóng góp khoảng 38 điểm cho chỉ số. Trong khi đó, nhóm VN30 tăng nhẹ, còn các cổ phiếu midcap và smallcap lại diễn biến kém tích cực, phản ánh sự phân hóa rõ nét trong dòng tiền.
Thanh khoản thị trường cải thiện mạnh mẽ, đạt bình quân hơn 36.000 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 50% so với tuần cuối năm 2025 và cao hơn đáng kể so với mức bình quân hai tháng cuối năm trước. Dòng vốn ngoại tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng tuần thứ tư liên tiếp, trở thành điểm tựa tâm lý quan trọng sau một năm 2025 ghi nhận mức bán ròng kỷ lục.
Xét theo nhóm ngành, dòng tiền tập trung rõ rệt vào các nhóm cổ phiếu mang tính dẫn dắt và có yếu tố doanh nghiệp nhà nước đầu ngành như Ngân hàng, Dầu khí, Viettel, Bảo hiểm, Cao su và Bất động sản khu công nghiệp. Ngược lại, các nhóm Bất động sản dân cư, Chứng khoán và Đầu tư công vẫn chịu áp lực điều chỉnh, cho thấy thị trường chưa có sự đồng thuận hoàn toàn.
Rung lắc kỹ thuật, vùng 1.830 điểm là mốc hỗ trợ quan trọng
Theo đánh giá của MBS, việc VN-Index nhanh chóng xác lập đỉnh cao mới cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn được duy trì, với sự hậu thuẫn từ thanh khoản cải thiện và dòng vốn ngoại quay trở lại. Tuy nhiên, khi chỉ số tiến sâu vào vùng cản kỹ thuật mạnh quanh 1.900 điểm (±30 điểm), khả năng xuất hiện các nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn là điều khó tránh khỏi.
Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, thị trường cũng đối mặt với rủi ro từ biến số lãi suất khi cuộc đua tăng lãi suất huy động giữa các ngân hàng thương mại có dấu hiệu nóng lên ngay từ đầu năm 2026. Điều này có thể tạo áp lực lên định giá của một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt đã tăng mạnh trong thời gian ngắn.
Về kỹ thuật, vùng hỗ trợ gần của VN-Index được xác định trong khoảng 1.830–1.850 điểm. Việc giữ vững khu vực này sẽ giúp thị trường duy trì xu hướng tích cực và tạo nền cho các nhịp tăng tiếp theo. Trong bối cảnh đó, chiến lược phù hợp cho tuần tới là chốt lời dần ở nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước đầu ngành khi chỉ số Vn-Index tiến về vùng cản 1.900 điểm.
Chú ý các nhóm cổ phiếu yếu trong thời gian vừa qua như: Chứng khoán, Bất động sản dân cư. Có thể tận dụng các nhịp hồi để cơ cấu đối với các nhóm cổ phiếu này sang nhóm cổ phiếu dẫn dắt, trong khi dấu hiệu ở các cổ phiếu có dấu hiệu giảm thêm hoặc để mất vùng nền, nhà đầu tư nên thận trọng, co gọn danh mục, đưa tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt về mức an toàn.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
