Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex (HoSE: VMD) có tiền thân là Công ty Xuất nhập khẩu Y tế được thành lập từ năm 1984, hoạt động trong lĩnh vực phân phối dược phẩm, vật tư và trang thiết bị y tế. Cổ phiếu VMD niêm yết trên HoSE từ năm 2010. Những tháng gần đây, doanh nghiệp liên tục được nhắc đến không chỉ bởi biến động kết quả kinh doanh mà còn do hàng loạt vi phạm liên quan đến nghĩa vụ công bố thông tin.
10 lần bị nhắc nhở, cổ phiếu VMD chuyển sang diện kiểm soát
Đầu tháng 9/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM tiếp tục nhắc nhở Vimedimex do chậm công bố thông tin giải trình biến động lợi nhuận sau thuế. HoSE đã nhận báo cáo tài chính bán niên soát xét của doanh nghiệp từ ngày 28/8, trong khi văn bản giải trình nguyên nhân lợi nhuận biến động trên 10% được công bố sau đó.
Đây không phải lần đầu Vimedimex gặp vấn đề với tiến độ công bố thông tin. Tính từ đầu năm 2026, doanh nghiệp đã bị nhắc nhở khoảng 10 lần, chủ yếu liên quan đến việc chậm nộp báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, báo cáo quản trị cùng các tài liệu của Đại hội đồng cổ đông. Riêng tháng 4/2026, HoSE cũng từng nhắc nhở VMD về việc chậm giải trình báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025.
Chuỗi vi phạm kéo dài đã dẫn tới các biện pháp quản lý chặt hơn đối với cổ phiếu VMD. Từ ngày 17/8/2026, cổ phiếu này được chuyển từ diện cảnh báo sang diện kiểm soát do doanh nghiệp tiếp tục vi phạm quy định công bố thông tin sau khi đã bị cảnh báo trước đó. VMD đồng thời chưa đủ điều kiện giao dịch ký quỹ, làm hạn chế thêm khả năng giao dịch của nhà đầu tư đối với cổ phiếu.
Đáng chú ý, những vấn đề về công bố thông tin xuất hiện đúng thời điểm kết quả kinh doanh của Vimedimex có biến động khá lớn. Doanh thu bán niên giảm sâu nhưng lợi nhuận lại tăng nhiều lần, trong đó phần lớn mức cải thiện đến từ việc cắt giảm chi phí.
Chi phí bán hàng giảm hơn 35 tỷ đồng, lợi nhuận tăng 31 tỷ đồng
Nửa đầu năm 2026, Vimedimex ghi nhận doanh thu hợp nhất khoảng 124 tỷ đồng, giảm 77% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán giảm mạnh hơn, xuống khoảng 66 tỷ đồng, tương đương mức giảm 86%. Nhờ đó, lợi nhuận gộp vẫn đạt hơn 57 tỷ đồng, tăng khoảng 26% dù quy mô doanh thu thu hẹp mạnh.
Nguồn đóng góp lớn hơn vào mức tăng lợi nhuận lại nằm ở chi phí. Theo văn bản giải trình của Vimedimex, lợi nhuận sau thuế hợp nhất bán niên 2026 đạt 40,1 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ đạt gần 9 tỷ đồng. Như vậy, lợi nhuận tăng thêm 31,1 tỷ đồng, tương đương 347,5%.
Trong cùng kỳ, chi phí bán hàng giảm tới 35,2 tỷ đồng, tương đương giảm 97,7%. Riêng khoản chi phí được tiết giảm này đã lớn hơn toàn bộ mức tăng 31,1 tỷ đồng của lợi nhuận sau thuế. Đây là yếu tố cho thấy kết quả lợi nhuận bán niên của Vimedimex phụ thuộc rất lớn vào việc thu hẹp chi phí, thay vì được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu.
Ngoài ra, doanh thu hoạt động tài chính tăng thêm 5,2 tỷ đồng, tương đương 94,2% so với cùng kỳ. Theo số liệu công bố, nguồn thu tài chính đạt gần 11 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và tiền cho vay, qua đó hỗ trợ thêm cho kết quả kinh doanh trong lúc doanh thu chính giảm mạnh.
Như vậy, Vimedimex đang có một nửa đầu năm khá đặc biệt khi lợi nhuận tăng mạnh trong lúc quy mô doanh thu giảm sâu. Việc cắt giảm chi phí giúp doanh nghiệp cải thiện đáng kể lợi nhuận trong ngắn hạn, song dư địa tiết giảm sẽ không phải là vô hạn. Nếu doanh thu từ hoạt động kinh doanh chính chưa phục hồi, khả năng duy trì tốc độ tăng lợi nhuận như nửa đầu năm sẽ tiếp tục phụ thuộc vào cơ cấu chi phí và các nguồn thu ngoài hoạt động bán hàng.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
