CTCP Đầu tư Thế giới Di động (Mã: MWG) vừa công bố kết quả kinh doanh tháng 10 với 10.900 tỷ đồng doanh thu, giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu lũy kế 10 tháng là 113.700 tỷ, tăng 15% so với 10 tháng của năm 2021. Công ty không cung cấp con số lợi nhuận trong báo cáo tháng 10.
Chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Máy Xanh (ĐMX) ghi nhận doanh thu giảm 18% trong tháng 10 còn 8.300 tỷ đồng. 10 tháng hai chuỗi này đem về 90.000 tỷ doanh thu, tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính tới cuối tháng 10, công ty có 1.163 cửa hàng chuỗi TGDĐ (bao gồm 93 cửa hàng Topzone) và 2.269 cửa hàng chuỗi ĐMX (gồm 1.034 ĐMX Supermini).
Với chuỗi Bách Hóa Xanh, doanh thu tháng 10 đạt 2.370 tỷ, tăng 22% song lũy kế 10 tháng giảm 9% còn 22.300 tỷ đồng so với cùng kỳ. Cuối tháng 10, công ty có 1.729 cửa hàng Bách Hóa Xanh. Doanh thu bình quân một cửa hàng đạt 1,37 tỷ đồng.
"Chúng tôi nhận thấy doanh số các cửa hàng BHX ở gần khu công nghịệp, có đông công nhân đang có xu hướng giảm do sức mua yếu đi. Nguyên nhân do bởi công nhân bị mất việc và giảm thu nhập do các nhà máy thiếu đơn hàng. Riêng TP. HCM, doanh thu trung bình tại cửa hàng vẫn tiếp tục tăng so với tháng 9 trong khi thị trường tỉnh đi ngang và giảm nhẹ", MWG cho hay.
Báo cáo của MWG cho biết Bách Hóa Xanh ghi nhận mức lợi nhuận trực tiếp (đã bao gồm khấu hao) ở cấp độ cửa hàng dương vào tháng 10 và cao nhất kể từ đầu năm 2022. Như vậy, Bách Hóa Xanh đang hòa vốn EBITDA ở cấp độ công ty. Về hoạt động tái cấu trúc các cửa hàng của chuỗi này, đại diện MWG cũng cho biết chi phí phát sinh một lần do thành lý tài sản trả mặt bằng do đóng cửa 400 cửa hàng là 500 tỷ đồng đã hạch toán đầy đủ, không còn tác động kết quả kinh doanh từ tháng 10 trở đi.
Thu nhập người lao động đi xuống kéo giảm sức mua
Chia sẻ tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư hàng quý tổ chức ngày 23/11, ông Nguyễn Đức Tài - Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG) đánh giá Việt Nam luôn có độ trễ so với thế giới tầm khoảng 6 tháng dưới tác động của các yếu tố giá xăng dầu, lạm phát.
Tình hình trong nước đang bước vào giai đoạn khó khăn ở thị trường bất động sản, dòng tiền vào thị trường chứng khoán bị tắc nghẽn. "Đây là một năm rất lạ lùng, lẽ ra thời điểm này công nhân phải tăng ca thì bây giờ họ phải chia ca, tháng chỉ làm 14 ngày, 14 ngày còn lại nghỉ, thậm chí nhiều công ty còn cho công nhân nghỉ hẳn. Do đó, khi thu nhập người lao động đi xuống thì sức mua giảm và tác động tới ngành bán lẻ, ngay cả Bách Hóa Xanh cũng vậy", ông Tài chia sẻ.
Những ngành bị ảnh hưởng nhiều là những ngành không quá tác động trực diện tới đời sống hàng ngày như điện thoại, điện máy,... thậm chí hàng tiêu dùng cũng bị ảnh hưởng.
Người đứng đầu MWG nói thêm: "Nếu trước đây người tiêu dùng sẵn sàng bỏ tiền mua chai dầu ăn đắt một chút nhưng giờ họ tìm kiếm chai dầu ăn giá chỉ khoảng 35.000 đồng thôi. Bởi người tiêu dùng thắt chặt hầu bao thì những thứ không cần thiết sẽ không xài nữa, còn những thứ cần thiết họ có khuynh hướng tìm sản phẩm rẻ tiền hơn để xài. Đó là hành vi của người tiêu dùng, trong lúc khó khăn thì họ thắt chặt chi tiêu".
Ông Tài dự báo: "Tình hình hiện tại có thể kéo dài ít nhất tới quý I/2023. Nếu tình hình thế giới tiếp tục bất ổn thì có thể kéo dài tới tận quý II hoặc quý III/2023 song tới quý IV/2023 có thể dễ thở hơn".
Kỳ vọng khó khăn sẽ sớm qua và trở lại nhanh là lạc quan quá mức bởi khác với giai đoạn hiện nay chịu ảnh hưởng bởi một chuỗi yếu tố tác động. Các quốc gia không thể xử lý được vấn đề nhanh gọn lẹ ngay cả với các nước phát triển, ông Tài nhấn mạnh.
Ông Vũ Đăng Linh - Giám đốc Tài chính MWG cho biết công ty sẽ sử dụng chiến lược thận trọng và phòng thủ trong hiện tại và thời gian tới. MWG đã thay đổi chiến lược bằng cách thu gọn chuỗi Bách Hóa Xanh, tập trung kiểm soát kỹ hơn hàng hóa tồn kho, kiểm soát chi phí. Cũng theo vị CFO này, MWG tự tin có mối quan hệ tốt với các ngân hàng và cũng sẽ thực hiện chiến lược đầu tư tài chính cũng sẽ thận trọng chung với chiến lược của công ty.
Về tình hình tồn kho, lãnh đạo MWG cho biết công ty đã dự báo sức mua giảm ở 6 tháng cuối năm nên hiện không gặp vấn đề về tồn kho. Nhu cầu thị trường đang giảm, tồn kho ở các hãng nhiều. Do đó, phía bán lẻ không có nhu cầu trữ sẵn hàng hóa trong kho.
Tuy nhiên, theo báo cáo do Công ty Chứng khoán VNDirect công bố trước đó, Bách Hóa Xanh đã lỗ 814 tỷ đồng quý 3 vừa qua; chuỗi kinh doanh này được dự báo có thể có lãi trở lại từ quý 2/2023. Điều này đồng nghĩa với việc MWG sẽ tiếp tục phải gồng lỗ với Bách Hóa Xanh ít nhất trong 2 quý kế tiếp.
Hoạt động tài chính đang "ăn mòn" lợi nhuận kinh doanh
Trong Báo cáo mới phát hành ngày 11/11 của SSI Research, đơn vị này dự báo chi phí tài chính của Thế giới Di động sẽ tiếp tục tăng trong quý 4/2022 do xu hướng lãi suất cao hơn, cơ cấu lại nợ sang kỳ hạn dài hơn và tiền đồng mất giá. 9 tháng đầu năm 2022, lợi nhuận tài chính của công ty này có dấu hiệu suy giảm mạnh.
Điểm lại quá khứ, với vị thế trên thị trường, MWG huy động tiền từ các định chế tài chính và cho vay lại (hoặc tham gia mua trái phiếu). Trong đó, Công ty chi cho vay với các CTCK (kỳ hạn ngắn từ 3 đến 6 tháng với lãi suất từ 6,4% đến 7%/năm) cũng như nắm giữ trái phiếu (với lãi suất dao động từ 5% đến 8,65%/năm). Chênh lệch về hai đầu lãi suất mang về cho MWG khoản lợi tài chính lên đến hàng trăm tỷ đồng trong năm 2021, và tiếp tục ở mức dương sang quý 1/2022.
Dù vậy, sang quý 2/2022, chiến lược này không còn hiệu quả. Tương ứng, MWG cũng có động thái tái cấu trúc nợ vay nhanh chóng. Ghi nhận, đến cuối quý 3/2022, tổng tài sản của MWG là 61.282 tỷ, trong đó tiền và các khoản tương đương là 15.911 tỷ đồng (chiếm 26% tổng tài sản). Công ty tăng mạnh tiền gửi trong kỳ.
Diễn biến ngược lại, tổng dư nợ là 22.824,5 tỷ đồng, giảm 7,4% so với đầu kỳ. Trong đó, nợ ngắn hạn giảm mạnh 31,6% xuống mức 16.857 tỷ (giảm đến 25% so với quý trước); đặc biệt nợ vay ngắn hạn được cắt giảm mạnh (hỗ trợ giảm áp lực từ lãi vay đang tăng).
Điểm đáng lưu ý, mặc dù trong 9 tháng đầu năm 2022, tổng dư nợ vay đã giảm 1.883 tỷ đồng về còn 22.824,9 tỷ song chi phí tài chính lại bất ngờ tăng 106% so với đầu năm lên mức 1.001 tỷ đồng dẫn tới lợi nhuận tài chính giảm mạnh trong cùng thời điểm
Cụ thể, lợi nhuận tài chính năm 2018 ghi nhận âm 94,52 tỷ đồng; năm 2019 chuyển dương 61,4 tỷ đồng; năm 2020 ghi nhận 200,1 tỷ đồng và đến năm 2021 ghi nhận kỷ lục 573,26 tỷ đồng. Tuy nhiên 9 tháng năm 2022, con số này đã giảm 393 tỷ đồng so với cùng kỳ về 0,3 tỷ.
SSI Research cũng dự báo lạm phát sẽ làm tăng chi phí cho Thế giới Di động đồng thời làm giảm sức mua của người tiêu dùng. Do đó, công ty khó có thể chuyển phần chi phí tăng thêm vào giá bán cho khách hàng trong đó ước tính lạm phát sẽ tiếp tục kéo dài trong vài quý tới nên sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng doanh thu của các cửa hàng Điện máy Xanh, Thế giới Di động và Topzone.
Giai đoạn từ năm 2011 đến 2019, MWG luôn duy trì mức doanh thu tăng bình quân 50,8%/năm và lợi nhuận sau thuế tăng bình quân 55,3%/năm. Tuy nhiên, trong 2 năm gần nhất, tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân chỉ đạt 9,8% và lợi nhuận đạt 13,6%.
Công ty chứng khoán này nhấn mạnh sau giai đoạn tăng nóng kéo dài tới năm 2019, Thế giới Di động đang bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại trong đó nguyên nhân chủ yếu do chuỗi Thế giới Di động có dấu hiệu bão hòa, chuỗi Bách Hóa Xanh mặc dù được đầu tư và kỳ vọng là động lực tăng trưởng mới nhưng liên tục gặp khó và có dấu hiệu đóng cửa hàng loạt cửa hàng trong 9 tháng đầu năm 2022.
Trong quý 4/2022, MWG sẽ tạm dừng mở mới cửa hàng ở tất cả các chuỗi (ngoại trừ một số ít cửa hàng thử nghiệm hoặc các cửa hàng mang lại lợi nhuận ngay). Công ty cũng chia sẻ doanh thu Bách Hóa Xanh có thể sẽ đạt 1,5 đến 1,6 tỷ đồng/cửa hàng trong mùa cao điểm mua sắm vào tháng 12.
SSI Research dự báo lợi nhuận năm 2022 là 5.160 tỷ đồng và sang năm 2023 đạt khoảng 5.860 tỷ. Điều này đồng nghĩa với việc MWG khả năng khó hoàn thành kế hoạch năm nay.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu MWG lao dốc trong bối cảnh tình hình kinh doanh gặp khó với bài toán tăng trưởng. Chỉ trong hơn 2 tháng, thị giá MWG đã "bốc hơi" gần 50% tương ứng vốn hóa thị trường bị thổi bay gần 53.000 tỷ đồng chỉ bằng chưa đến một nửa so với con số kỷ lục hơn 116.000 tỷ đồng đạt được vào hồi giữa tháng 4 năm nay.
Nguồn: thuongtruong.com.vn
