Cổ tức 30% giữa bối cảnh lợi nhuận giảm sâu
Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025, PTM ghi nhận doanh thu thuần cả năm đạt 1.304 tỷ đồng, giảm gần 8% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 35,8 tỷ đồng, mức sụt giảm mạnh đến 72% so với con số 128,1 tỷ đồng đạt được trong năm bùng nổ 2024.
Bất chấp kết quả kinh doanh đi xuống, ban lãnh đạo PTM vẫn đề xuất chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 30% trên vốn điều lệ, tương ứng tổng số tiền 96 tỷ đồng. Sau phân phối, công ty còn giữ lại hơn 54 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối tính đến cuối năm.
Hưởng lợi lớn từ kế hoạch này là CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (HAX) – đơn vị đang nắm giữ hơn 16,5 triệu cổ phiếu, tương đương 51,62% vốn PTM. Với tỷ lệ này, Haxaco dự kiến thu về khoảng 49,5 tỷ đồng cổ tức trong đợt chia sắp tới.
Áp lực kép từ doanh số thấp, cạnh tranh giá gay gắt
Trong quý 4/2025, doanh thu thuần của PTM chỉ đạt 316 tỷ đồng, giảm tới 41% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cũng sụt mạnh từ 16% còn 7,6%, khiến mảng kinh doanh cốt lõi rơi vào trạng thái thua lỗ. Lợi nhuận quý IV chỉ đạt 2,1 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản thu nhập khác gần 18 tỷ đồng.
Theo lý giải từ phía doanh nghiệp, năm 2025 là giai đoạn thị trường ô tô sụt giảm kéo dài, đặc biệt ở phân khúc xe phổ thông – nơi PTM đang phân phối dòng MG. Các chiến dịch giảm giá liên tiếp trong ngành nhằm kích cầu đã gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận, khiến doanh số không đạt kỳ vọng.
Điểm đáng chú ý khác trong báo cáo tài chính là hàng tồn kho cuối năm của PTM tăng vọt lên gần 300 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần so với đầu năm. Tổng tài sản tại thời điểm 31/12/2025 đạt gần 670 tỷ đồng, phần lớn đến từ lượng xe tồn kho, các khoản đầu tư xây dựng cơ bản dở dang, quyền sử dụng đất và lợi thế thương mại sau khi hợp nhất một đơn vị thành viên.
So với năm 2024 là thời điểm PTM ghi dấu ấn tăng trưởng đột biến nhờ hợp tác với SAIC Motor Việt Nam (công ty con của SAIC Motor Trung Quốc), năm 2025 chứng kiến một sự đảo chiều rõ rệt. Doanh nghiệp đang đối mặt thách thức kép từ thị trường tiêu thụ yếu và áp lực cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành ô tô.
Dù vậy, với quỹ lợi nhuận tích lũy hơn 150 tỷ đồng, PTM vẫn có đủ nguồn lực để duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức cao, phần nào giữ được niềm tin từ cổ đông trong bối cảnh kết quả kinh doanh có phần kém tích cực.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
