Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ, nhưng căng thẳng địa chính trị và áp lực kinh tế toàn cầu đang khiến xu hướng này có dấu hiệu chững lại.
Các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì xu hướng mua ròng vàng trong tháng 2/2026, nối dài chiến lược đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào đồng USD đã diễn ra trong những năm gần đây. Tuy nhiên, diễn biến địa chính trị mới, đặc biệt là xung đột bùng phát tại Vùng Vịnh vào cuối tháng 2, đang đặt ra những yếu tố có thể làm chậm lại xu hướng này.
Theo báo cáo mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới, tổng lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương trong tháng 2 đạt 19 tấn, trong đó dẫn đầu là Ngân hàng Trung ương Ba Lan. Quốc gia này đã mua thêm 20 tấn vàng, nâng tổng dự trữ lên 570 tấn, tương đương khoảng 31% tổng dự trữ ngoại hối.
Bà Marissa Salim, trưởng nhóm nghiên cứu cao cấp của WGC, cho biết Ngân hàng Trung ương Ba Lan đang hướng tới mục tiêu nâng dự trữ vàng lên 700 tấn, phù hợp với kế hoạch đã được Thống đốc Adam Glapinski công bố trước đó.
Theo Kitco News, giới phân tích đặc biệt chú ý tới động thái của Ba Lan khi ngân hàng trung ương nước này gần đây đã đề xuất khả năng chuyển đổi một phần vàng dự trữ thành tiền mặt. Trước đó, Thống đốc Glapinski từng đưa ra phương án bán bớt vàng để thu về khoảng 13 tỷ USD nhằm phục vụ chi tiêu quốc phòng, đồng thời khẳng định sẽ mua lại khi điều kiện kinh tế thuận lợi hơn.
Ngoài Ba Lan, Ngân hàng Trung ương Uzbekistan cũng gia tăng đáng kể dự trữ khi mua thêm 8 tấn vàng trong tháng 2, nâng tổng lượng nắm giữ lên 407 tấn, chiếm tới 88% tổng dự trữ quốc gia. Ngân hàng Trung ương Malaysia cũng nối tiếp xu hướng này với việc mua thêm 2 tấn vàng, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp tăng dự trữ. Trong khi đó, Trung Quốc và Czech vẫn duy trì hoạt động mua vàng với quy mô nhỏ nhưng ổn định.
Ở chiều ngược lại, một số ngân hàng trung ương đã chuyển sang bán ròng vàng. Nổi bật là Ngân hàng Trung ương Nga và Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ, với khối lượng bán ra lần lượt là 6 tấn và 8 tấn trong tháng 2. Đáng chú ý, xu hướng này tiếp tục trong tháng 3 khi Thổ Nhĩ Kỳ bán ròng tới 118 tấn vàng nhằm huy động ngoại tệ, qua đó hỗ trợ tỷ giá đồng lira đang chịu áp lực giảm giá trước tác động của xung đột tại khu vực Vùng Vịnh.
Các chuyên gia nhận định nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương có thể chững lại trong thời gian tới khi các quốc gia ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô trước những gián đoạn của chuỗi cung ứng và chi phí năng lượng tăng cao do chiến sự leo thang, đặc biệt liên quan tới Iran.
Ông Daniel Ghali, chiến lược gia hàng hóa tại TD Securities, cho rằng cú sốc kinh tế từ căng thẳng giữa Mỹ và Iran có thể khiến một số ngân hàng trung ương giảm tốc độ mua vàng, thậm chí buộc phải bán bớt dự trữ để đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán bằng USD. Theo ông, việc bán vàng không phải là kịch bản không thể xảy ra, nhưng xu hướng chủ đạo nhiều khả năng sẽ là sự điều chỉnh về tốc độ tích lũy thay vì đảo chiều hoàn toàn.
Dù vậy, Hội đồng Vàng Thế giới lưu ý rằng vẫn có những nhân tố mới tham gia thị trường, góp phần duy trì nhu cầu. Ngân hàng Trung ương Uganda, sau khi khởi động chương trình mua vàng từ hai năm trước, đã tiếp tục đẩy mạnh hoạt động này đến tháng 3. Cơ quan này đặt mục tiêu mua ít nhất 100 kg vàng trong giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 6 từ các nhà sản xuất trong nước nhằm củng cố dự trữ và tăng khả năng chống chịu trước biến động tài chính toàn cầu. Bên cạnh đó, Ngân hàng Trung ương Kenya cũng đã phát tín hiệu sẽ triển khai chương trình tương tự.
Theo bà Salim, diễn biến trong tháng 2 cho thấy hoạt động mua vàng đã phục hồi sau giai đoạn trầm lắng đầu năm, khẳng định vai trò của vàng trong cơ cấu dự trữ ngoại hối. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ thận trọng hơn với yếu tố giá khi tích lũy. Đáng chú ý, sự tham gia ngày càng rõ nét của các ngân hàng trung ương tại Đông Nam Á và châu Phi cho thấy xu hướng tích trữ vàng của các nền kinh tế mới nổi vẫn đang tiếp diễn.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
