Lợi nhuận lao dốc, doanh thu bảo hiểm đi xuống
Theo báo cáo tài chính, năm 2025 Dai-ichi Việt Nam ghi nhận doanh thu thuần hoạt động kinh doanh bảo hiểm đạt 17.457 tỷ đồng, giảm khoảng 6% so với năm trước. Trong đó, doanh thu phí bảo hiểm gốc đạt hơn 18.135 tỷ đồng, giảm hơn 1.000 tỷ đồng so với mức 19.208 tỷ đồng của năm 2024.
Dù tổng chi phí hoạt động kinh doanh bảo hiểm tăng không quá mạnh, lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm vẫn giảm rất sâu, từ 5.091 tỷ đồng xuống còn khoảng 2.944 tỷ đồng, tương đương mức giảm hơn 42%.
Một trong những nguyên nhân lớn đến từ khoản tăng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm gốc lên tới 7.802 tỷ đồng, tăng gần 1.600 tỷ đồng so với năm trước. Điều này phản ánh áp lực tích lũy nghĩa vụ chi trả trong tương lai của doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ ngày càng lớn.
Sau khi khấu trừ các chi phí, Dai-ichi Việt Nam ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 2.173 tỷ đồng, giảm gần 19% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế còn 1.663 tỷ đồng, giảm khoảng 23%. Đây là mức sụt giảm khá đáng chú ý nếu đặt trong bối cảnh Dai-ichi Life Việt Nam nhiều năm qua luôn nằm trong nhóm doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ có lợi nhuận cao nhất thị trường.
Một điểm đáng chú ý khác nằm ở cơ cấu chi phí. Trong năm 2025, Dai-ichi Việt Nam ghi nhận chi phí bán hàng hơn 3.606 tỷ đồng. Dù đã giảm mạnh so với mức 4.691 tỷ đồng của năm trước, đây vẫn là con số rất lớn.
Trong ngành bảo hiểm nhân thọ, chi phí bán hàng chủ yếu bao gồm hoa hồng đại lý, chi phí tuyển dụng, đào tạo lực lượng tư vấn và marketing khai thác khách hàng mới. Việc doanh nghiệp vẫn phải duy trì mức chi hàng nghìn tỷ đồng cho bán hàng cho thấy áp lực cạnh tranh và duy trì thị phần trên thị trường ngày càng lớn.
Ở chiều ngược lại, doanh thu hoạt động tài chính lại tăng mạnh lên hơn 4.283 tỷ đồng, chủ yếu nhờ nguồn tiền gửi và đầu tư tài chính quy mô lớn. Lợi nhuận thuần từ hoạt động tài chính đạt gần 3.921 tỷ đồng, tăng khoảng 17%.
Cuối năm 2025, Dai-ichi Việt Nam nắm giữ 50.701 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn, tăng 14,4% so với đầu năm. Trong đó, trái phiếu Chính phủ tiếp tục chiếm tỷ trọng cao nhất với giá trị ghi sổ đạt hơn 27.874 tỷ đồng vào cuối năm 2025, sụt giảm nhẹ 0,45% so với đầu năm. Ngược lại, trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng 27,8%, đạt giá trị ghi sổ 17.460 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng phân bổ 11.295 tỷ đồng cho đầu tư tài chính ngắn hạn, tăng 18,4% so với đầu năm.
Chuyển về công ty mẹ hơn 3.700 tỷ đồng
Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Dai-ichi Việt Nam đạt hơn 80.435 tỷ đồng, tăng hơn 5.300 tỷ đồng so với đầu năm. Trong cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả ở mức 61.745 tỷ đồng, chiếm khoảng 77% tổng nguồn vốn. Riêng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm đạt hơn 58.792 tỷ đồng, tiếp tục là khoản mục lớn nhất trên bảng cân đối kế toán, phản ánh quy mô nghĩa vụ chi trả dài hạn rất lớn của doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ.
Trong khi đó, vốn chủ sở hữu giảm từ 21.296 tỷ đồng xuống còn 18.689 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giảm mạnh sau khi doanh nghiệp thực hiện phân phối lợi nhuận cho công ty mẹ Dai-ichi Life Holdings Inc. – đơn vị đang sở hữu 100% vốn tại Dai-ichi Việt Nam.
Cụ thể, trong năm 2025, Dai-ichi Việt Nam đã phân phối lợi nhuận cho công ty mẹ với tổng giá trị lên tới 3.723 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần mức 881 tỷ đồng của năm trước. Khoản chi này khiến lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính âm 3.723 tỷ đồng trong năm 2025.
Một điểm đáng chú ý khác trong báo cáo tài chính là khoản điều chỉnh liên quan đến nghĩa vụ thuế từ các năm trước. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, sau kết quả kiểm tra của Chi cục Thuế Doanh nghiệp lớn trong năm 2025, Dai-ichi Việt Nam đã phát sinh bổ sung nghĩa vụ thuế và các khoản liên quan với tổng giá trị gần 546,4 tỷ đồng.
Ở chiều đầu tư, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư tiếp tục âm gần 2.703 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp gia tăng tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn và đầu tư vào các công cụ nợ nhằm phục vụ chiến lược quản lý nguồn vốn dài hạn.
Cụ thể, trong năm 2025, Dai-ichi Việt Nam đã chi gần 15.000 tỷ đồng để gửi tiền có kỳ hạn, trong khi thu về khoảng 8.357 tỷ đồng từ đáo hạn tiền gửi và các công cụ nợ. Dù ghi nhận hơn 3.973 tỷ đồng tiền lãi tiền gửi và cổ tức, dòng tiền đầu tư vẫn âm lớn do quy mô giải ngân tiếp tục tăng mạnh.
Ngoài ra, báo cáo tài chính cho thấy khoản chi cho tiền lương, thưởng và trợ cấp dành cho Ban Giám đốc cùng các trưởng bộ phận trong năm 2025 đạt hơn 80,3 tỷ đồng, tăng so với mức 76 tỷ đồng của năm trước. Đây là một trong những chỉ số phản ánh quy mô vận hành lớn của doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ thuộc nhóm dẫn đầu thị trường Việt Nam.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
