Danh sách này bao gồm các cổ phiếu và chứng chỉ quỹ bị hạn chế cho vay margin dựa trên nhiều tiêu chí như tình hình tài chính, trạng thái giao dịch của cổ phiếu, ý kiến kiểm toán cũng như thời gian niêm yết. Trong đó, nhóm cổ phiếu nằm trong diện bị cảnh báo và kiểm soát chiếm tỷ trọng lớn, cho thấy đây vẫn là nguyên nhân chủ yếu dẫn đến việc bị cắt margin.
Ở nhóm cổ phiếu bị cảnh báo, nhiều cái tên quen thuộc tiếp tục xuất hiện như APH của Tập đoàn An Phát Holdings, DLG của Tập đoàn Đức Long Gia Lai, SMC của Đầu tư Thương mại SMC hay CMX của Camimex Group. Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu bị đưa vào diện kiểm soát cũng ghi nhận sự góp mặt của các mã như AAT của Tập đoàn Tiên Sơn Thanh Hóa, DQC của Tập đoàn Điện Quang, DRH của DRH Holdings, LDG của Đầu tư LDG và SRF của Searefico. Ngoài ra, một số mã vừa thuộc diện kiểm soát vừa bị hạn chế giao dịch như HVN, hoặc đồng thời vướng nhiều tiêu chí như BCG và TCD khi vừa bị cảnh báo vừa bị đình chỉ giao dịch.
Một nguyên nhân đáng chú ý khác khiến nhiều cổ phiếu bị cắt margin là do kết quả kinh doanh thua lỗ sau kiểm toán năm 2025. Các doanh nghiệp có lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ âm trong báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán bị đưa vào danh sách, với những cái tên tiêu biểu như HAP của Tập đoàn Hapaco, ST8 của Tập đoàn ST8, TNH của Tập đoàn Bệnh viện TNH, cùng một số doanh nghiệp khác như DAH, SBV, SPM và VPH. Điều này cho thấy áp lực lợi nhuận và chất lượng tài chính vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng tiếp cận nguồn vốn margin của doanh nghiệp.
Liên quan đến chất lượng báo cáo tài chính, HoSE cũng cắt margin đối với các doanh nghiệp có ý kiến kiểm toán không phải là chấp nhận toàn phần cho báo cáo tài chính năm 2025. Nhóm này bao gồm các mã APG của Chứng khoán APG, BMI của Tổng CTCP Bảo Minh, VPG của Đầu tư Thương mại Xuất nhập khẩu Việt Phát và YBM của Khoáng sản Công nghiệp Yên Bái. Đây là những trường hợp mà báo cáo tài chính chưa đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn minh bạch theo quy định, tiềm ẩn rủi ro đối với nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, yếu tố tuân thủ quy định công bố thông tin cũng tiếp tục là nguyên nhân khiến cổ phiếu bị loại khỏi danh sách đủ điều kiện margin. Cổ phiếu VMD của Y Dược phẩm Vimedimex bị xử lý do chậm công bố báo cáo tài chính soát xét bán niên 2025 quá thời hạn 5 ngày làm việc. Trong khi đó, mã VAF của Phân lân Nung chảy Văn Điển là trường hợp duy nhất bị cắt margin do nằm trong diện hủy niêm yết.
Một điểm đáng chú ý khác là nhóm cổ phiếu có thời gian niêm yết dưới 6 tháng cũng chiếm số lượng đáng kể với 15 mã. Đây chủ yếu là các doanh nghiệp mới chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE hoặc vừa niêm yết lần đầu, chưa đáp ứng đủ điều kiện về thời gian giao dịch theo quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Các mã tiêu biểu trong nhóm này bao gồm GHC của Thủy điện Gia Lai, HPA của Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát, PDV của Vận tải và Tiếp vận Phương Đông Việt, cùng nhiều cổ phiếu khác như MCH, NTC, KLB, AFX, ANT, VVS, TSA và một số doanh nghiệp mới niêm yết như VPX, TCX, CRV, VCK, GEL. Ngoài ra, chứng chỉ quỹ FUETPVND cũng chưa đủ điều kiện về thời gian giao dịch để được cấp margin.
Xét theo cơ cấu nguyên nhân, đa số các mã bị đưa vào danh sách do thuộc diện cảnh báo với 28 mã, tiếp đến là nhóm chưa đủ thời gian niêm yết với 15 mã, nhóm bị kiểm soát với 9 mã và nhóm lỗ ròng sau kiểm toán năm 2025 với 7 mã. Số còn lại thuộc các trường hợp như vi phạm pháp luật thuế với 3 mã, báo cáo tài chính có ý kiến kiểm toán ngoại trừ với 4 mã, bị hạn chế giao dịch với 2 mã, bị đình chỉ giao dịch với 2 mã, chậm công bố báo cáo tài chính với 1 mã và bị hủy niêm yết với 1 mã. Đáng chú ý, có 4 mã đồng thời vướng hai tiêu chí khác nhau, làm gia tăng mức độ rủi ro và khiến cổ phiếu không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ.
So với quý trước, danh sách này giảm 3 mã và không còn ghi nhận sự xuất hiện của cổ phiếu NVL của Novaland. Trước đó, NVL từng bị cắt margin do chậm nộp báo cáo tài chính và ghi nhận kết quả kinh doanh thua lỗ. Tuy nhiên, với việc công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 có lợi nhuận dương, cổ phiếu này đã được cấp margin trở lại, phản ánh sự cải thiện về tình hình tài chính và tuân thủ công bố thông tin.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
