Lãi suất và USD tiếp tục gây sức ép lên bạc
Trên thị trường quốc tế, giá bạc hiện được niêm yết quanh 63,37 USD/ounce. Quy đổi theo mức giá này, bạc thế giới tương đương khoảng 1,686 triệu đồng/ounce ở chiều mua vào và 1,691 triệu đồng/ounce ở chiều bán ra.
Diễn biến của bạc trong ngắn hạn vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ môi trường lãi suất tại Mỹ. Khi lãi suất duy trì ở mức cao, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng thường làm giảm sức hấp dẫn tương đối của các tài sản không sinh lãi như bạc.
Đây cũng là nguyên nhân khiến thị trường kim loại quý đối mặt với áp lực điều chỉnh khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ thay đổi. Với bạc, tác động này càng rõ khi dòng tiền đầu tư có xu hướng dịch chuyển theo biến động của USD và lợi suất trái phiếu.
Trong thời gian tới, các dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục được giới đầu tư theo dõi sát để đánh giá triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sau các quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), sự chú ý đang chuyển sang các số liệu lạm phát của Mỹ, trong đó có chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI).
Những dữ liệu này có thể tác động tới kỳ vọng về đường đi của lãi suất, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến USD và lợi suất trái phiếu Mỹ - hai biến số quan trọng đối với giá bạc.
Tâm điểm lớn hơn vẫn là cuộc họp chính sách của Fed trong tuần tới. Nếu ngân hàng trung ương Mỹ duy trì quan điểm cứng rắn, USD và lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục tạo sức ép lên bạc. Ngược lại, tín hiệu cho thấy chính sách tiền tệ có khả năng nới lỏng sẽ tạo thêm dư địa cho kim loại quý.
Điều này khiến thị trường bạc trong ngắn hạn khó hình thành một xu hướng rõ ràng. Nhà đầu tư có xu hướng thận trọng hơn khi chờ những thông tin mới về lạm phát, chính sách tiền tệ và sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.
Tuy nhiên, khác với nhiều tài sản tài chính, bạc không chỉ phụ thuộc vào yếu tố đầu tư. Đặc tính vừa là kim loại quý, vừa là nguyên liệu công nghiệp khiến thị trường bạc có thêm một lực đỡ quan trọng mà vàng không có ở mức độ tương tự.
Nhu cầu công nghiệp trở thành điểm tựa dài hạn
Bên cạnh yếu tố tài chính, nhu cầu sử dụng bạc trong sản xuất công nghiệp đang ngày càng được thị trường quan tâm.
Bạc được sử dụng trong nhiều lĩnh vực liên quan tới điện khí hóa, điện tử và năng lượng sạch. Khi quá trình chuyển đổi năng lượng diễn ra mạnh hơn, nhu cầu đối với các vật liệu có tính dẫn điện cao như bạc được kỳ vọng tiếp tục tăng.
Đây là yếu tố có thể tạo nền tảng cho giá bạc ngay cả trong những thời điểm USD và lãi suất gây áp lực lên kim loại quý. Nói cách khác, nếu sức ép từ thị trường tài chính khiến bạc khó tăng mạnh trong ngắn hạn, nhu cầu vật chất từ hoạt động sản xuất vẫn có thể hạn chế khả năng giảm sâu.
Sự khác biệt này khiến triển vọng của bạc cần được nhìn trên hai chiều. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn nhạy cảm với diễn biến của USD, lãi suất và lợi suất trái phiếu. Nhưng trong dài hạn, nhu cầu công nghiệp có thể ngày càng đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình cân bằng cung - cầu.
Thị trường vì thế đang đứng giữa hai nhóm yếu tố trái chiều. Một mặt, chính sách tiền tệ của Mỹ có thể duy trì sức ép khi lãi suất thực và lợi suất trái phiếu ở mức cao. Mặt khác, nhu cầu từ điện khí hóa và năng lượng sạch tiếp tục mở rộng, tạo triển vọng tích cực cho tiêu thụ bạc vật chất.
Sự giằng co này nhiều khả năng còn kéo dài trong những phiên tới. Giá bạc có thể tiếp tục phản ứng mạnh trước từng dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là những thông tin làm thay đổi kỳ vọng về thời điểm và tốc độ điều chỉnh lãi suất của Fed.
Nếu USD và lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng sau cuộc họp Fed, bạc có thể chịu thêm áp lực trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu Fed phát đi tín hiệu mềm hơn, kim loại quý có thể nhận được lực hỗ trợ từ dòng tiền đầu tư.
Về dài hạn, nhu cầu công nghiệp vẫn là yếu tố đáng chú ý đối với bạc. Khi điện khí hóa, sản xuất thiết bị điện tử và các dự án năng lượng sạch tiếp tục phát triển, bạc có thêm một nguồn cầu mang tính cấu trúc, giúp thị trường không hoàn toàn phụ thuộc vào yếu tố đầu tư.
Do đó, hướng đi của giá bạc sẽ phụ thuộc vào sự cân bằng giữa hai lực kéo này. Trong ngắn hạn, chính sách tiền tệ và diễn biến USD vẫn có tiếng nói lớn hơn. Nhưng nếu nhu cầu công nghiệp tiếp tục tăng, thị trường bạc có thể duy trì được nền tảng tương đối vững ngay cả khi quá trình điều chỉnh giá diễn ra.
Ở thời điểm hiện tại, việc giá bạc chưa hình thành xu hướng rõ ràng phản ánh chính sự đan xen giữa áp lực tài chính và triển vọng nhu cầu vật chất. Những tín hiệu mới từ Fed, cùng diễn biến của USD và lợi suất trái phiếu Mỹ, sẽ là yếu tố quyết định hướng đi của bạc trong ngắn hạn.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
