NHNN tăng lãi suất điều hành
Trong bản tin thị trường tiền tệ, trái phiếu, SSI Research cho biết trong tuần trước, NHNN tiếp tục sử dụng các công cụ hoạt động thị trường mở nhằm duy trì thanh khoản trên hệ thống ở mức vừa đủ và gián tiếp tác động lên mặt bằng lãi suất liên ngân hàng.
Cụ thể, NHNN đã phát hành 73,8 nghìn tỷ đồng tín phiếu với kỳ hạn 7 ngày, tăng 65,5% so với tuần trước. Lãi suất phát hành đạt 4,5% (tăng 50 điểm cơ bản so với tuần trước) trong 4 ngày đầu tuần và tăng lên 5,0% vào phiên giao dịch thứ 6. Nghiệp vụ mua kì hạn 7 ngày cũng được sử dụng đều đặn với khối lượng trung bình hàng ngày đạt 1 nghìn tỷ đồng và lãi suất cũng được điều chỉnh tăng dần và kết tuần đạt 5,5% (tăng 90 điểm cơ bản).
Kết tuần, NHNN đã hút ròng tổng cộng 34,6 nghìn tỷ đồng thông qua kênh hoạt động thị trường mở và khoảng hơn 23 nghìn tỷ đồng thông qua kênh bán ngoại tệ. Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm tăng 40 điểm cơ bản lên 4,9% và kỳ hạn 1 tuần - 1 tháng lên vùng 5,2% - 5,6%.
SSI cho rằng NHNN sẽ duy trì thanh khoản trên hệ thống ngân hàng ở trạng thái không quá dồi dào trong giai đoạn còn lại của năm nhằm duy trì mặt bằng lãi suất liên ngân hàng VND ở vùng 5,0 - 5,5%, để tạo mức chênh lệch hợp lý với lãi suất USD, giảm thiểu áp lực lên tỷ giá.
Đáng chú ý, NHNN đã thông báo tăng một số lãi suất điều hành, sau gần 11 năm kể từ lần tăng gần nhất, trong đó đáng chú ý nhất là việc tăng 100 điểm cơ bản cho một số lãi suất như lãi suất chiết khấu, tái cấp vốn và trần lãi suất huy động dưới 6 tháng. Với mức điều chỉnh kể trên, lãi suất điều hành đã về lại mức tương đương tháng 3/2020 và thấp hơn 50 điểm cơ bản so với thời điểm trước Covid (ngoại trừ trần lãi suất huy động dưới 6 tháng).
Động thái này diễn ra ngay sau khi Fed nâng lãi suất điều hành trong kỳ họp tháng 9 và tương đồng với xu hướng của các NHTW khác sau quyết định của Fed. Tuy việc tăng lãi suất này không gây quá nhiều bất ngờ cho thị trường (khi mặt bằng lãi suất trên thị trường 2 đã liên tục tăng kể từ cuối tháng 7), mức tăng 100 điểm cơ bản trong 1 lần được đánh giá là tương đối lớn so với các quyết định trước đó của NHNN và so với các quốc gia trong khu vực. Bên cạnh đó, việc tăng lãi suất nghiêng nhiều về hướng duy trì môi trường ổn đỉnh tỷ giá, hơn là kiểm soát lạm phát khi chỉ số CPI vẫn ở trong tầm kiểm soát.
SSI cho rằng, dư địa NHNN để tiếp tục tăng lãi suất điều hành là có khi lạm phát có thể sẽ cao hơn giai đoạn trước Covid trong khi đó mặt bằng lãi suất vẫn thấp hơn mức trước Covid.
Sau khi NHNN áp dụng lãi suất điều hành mới vào ngày 23/9, các NHTMCP đều có động thái điều chỉnh mặt bằng lãi suất huy động của mình, ở hầu hết các kỳ hạn. Trong đó, ghi nhận mức tăng kịch trần ở kỳ hạn 6 tháng tại ACB, SHB và các NHTM nhỏ khác và tăng khoảng 20-50 điểm cơ bản ở kỳ hạn trên 12 tháng, tại MBB, ACB, SHB,…
Tỷ giá liên ngân hàng tiếp tục tăng mạnh
Trong cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9, Cục Dự trữ liên bang Mỹ Fed tiếp tục nâng lãi suất chính sách 75 điểm cơ bản lần thứ 3 liên tiếp, lên mức 3,0 - 3,25% với quyết tâm kiềm chế lạm phát bất chấp nền kinh tế có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Điều này khiến lãi suất kỳ vọng vào cuối năm 2022 tăng lên 4,4% (tăng từ mức dự báo 3,8% vào cuối tháng 6), và chỉ bắt đầu hạ nhiệt chậm kể từ năm 2024. Làn sóng tăng LS từ các NHTW trên thế giới cũng được ghi nhận trong tuần qua, khi NHTW Anh tăng 50 điểm cơ bản và trong khu vực Đông Nam Á có NHTW Indonesia và NHTW Philippnes tăng 50 điểm, và NHNN Việt Nam tăng 100 điểm trong nỗ lực kiểm soát lạm phát và giảm áp lực mất giá của đồng nội tệ.
Tuy nhiên, đồng USD vẫn duy trì được sức mạnh của mình và chỉ số DXY đã tăng 2,1% trong tuần qua, lên mức cao nhất trong vòng 20 năm trở lại đây. Các đồng tiền chủ chốt khác đều ghi nhận mức giảm mạnh so với USD như EUR - 2,64%, GBP -2,29%,…trong khi đó JPY tăng nhẹ +0,16% nhờ động thái can thiệp vào thị trường ngoại hối của NHTW Nhật Bản. Tỷ giá USD/VND trong tuần qua cũng ghi nhận mức tăng mạnh, tương đồng với các đồng tiền khác trong khu vực.
Tỷ giá niêm yết tại Vietcombank tăng 65 đồng cho cả 2 chiều mua vào/bán ra trong khi tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng đóng tuần ở mức VND23.705/USD, tương đương là tăng 0,23% so với cuối tuần trước và 3,86% so với cuối năm 2021.
Trong năm 2022 sức ép lên tỷ giá vẫn còn, nhưng có thể tình hình sẽ dịu bớt vào cuối năm nhờ nguồn cung ngoại tệ. Trên thực tế, số liệu FDI giải ngân trong 9 tháng đầu năm vẫn tương đối tích cực, đạt 15,8 tỷ USD, tăng gần 16% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.
Lợi suất TPCP thứ cấp tăng mạnh
Trong tuần qua, khối lượng phát hành từ NHCSXH quay trở lại trạng thái kém tích cực khi không ghi nhận trúng thầu và khối lượng đăng ký cũng ở mức thấp. Trái ngược, KBNN đã có một tuần phát hành thành công khi huy động được 5,1 nghìn tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 15 năm, và nâng tỷ lệ trúng thầu lên 73%. Lợi suất trúng thầu tiếp tục tăng mạnh cho cả 2 kỳ hạn, ghi nhận ở 3,0% (tăng 7 điểm cơ bản) cho kỳ hạn 10 năm và 3,3% (tăng 7 điểm cơ bản) cho kỳ hạn 15 năm.
Tính đến hiện tại, KBNN phát hành 114,7 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 28,7% kế hoạch phát hành năm, và 53,7% kế hoạch Quý, thấp hơn nhiều so với cùng kỳ.
Trong tuần tới, KBNN đăng ký gọi thầu trở lại 500 tỷ đồng kỳ hạn 7 năm và 20 năm - tuy nhiên chúng tôi không đánh giá cao khả năng thành công và giao dịch sẽ tập trung chủ yếu ở kỳ hạn 10 và 15 năm. Kế hoạch Quý 3 cũng không thể đạt được khi đây là tuần giao dịch cuối cùng trong quý.
Trên thị trường thứ cấp, lợi suất trái phiếu tăng 45-90 điểm cơ bản ở tất cả các kỳ hạn, phản ánh viêc NHNN điều chỉnh lãi suất điều hành.
Kết tuần đóng cửa như sau: 1 năm (3,87%, +90 bps), 3 năm (3,89%; +81 bps); 5 năm (3,94%, +74 bps); 10 năm (4,28%, +56 bps); 15Y (4,38%, +58 bps); 20Y (4,41%, +45 bps) và 30Y (4,51%, +5 bps). Đường cong lợi suất phẳng, thể hiện áp lực tăng lợi suất kỳ hạn dài cao. Giá trị giao dịch trung bình hàng ngày giảm 28,1%, xuống còn 7,1 nghìn tỷ. NĐTNN quay lại mua ròng 374 tỷ đồng - mức cao nhất theo tuần kể từ tháng 2 năm nay.
Trung Anh
Nguồn: thuongtruong.com.vn
