Kinh doanh cốt lõi đi lùi, lợi nhuận 'bật mạnh' nhờ doanh thu tài chính
Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025, TIP ghi nhận doanh thu thuần đạt 148,2 tỷ đồng, giảm gần 12% so với năm trước. Riêng quý 4/2025, doanh thu chỉ đạt hơn 40 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ, trong bối cảnh thị trường BĐS KCN vẫn cạnh tranh gay gắt và tiến độ ghi nhận doanh thu phụ thuộc nhiều vào bàn giao thực tế.
Dù vậy, lợi nhuận sau thuế cả năm của TIP vẫn đạt hơn 218 tỷ đồng, tăng xấp xỉ 18% so với năm 2024 và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp. Riêng quý 4, lãi ròng đạt gần 98 tỷ đồng, tăng hơn 40% so với cùng kỳ.
Động lực chính đến từ doanh thu hoạt động tài chính, khi cả năm đạt gần 186 tỷ đồng, tăng hơn 16%. Trong đó, khoản lãi hợp tác kinh doanh với CTCP Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An đóng góp hơn 200 tỷ đồng lợi nhuận trong năm, với tỷ suất sinh lời khoảng 12%/năm. Ngược lại, lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ đạt khoảng 96,7 tỷ đồng, giảm mạnh so với năm trước, cho thấy sự lệch pha rõ rệt giữa hoạt động cốt lõi và nguồn thu tài chính.
Đáng chú ý, năm 2025, TIP chỉ hoàn thành hơn 50% kế hoạch doanh thu nhưng lại vượt hơn 27% kế hoạch lợi nhuận, phản ánh chất lượng lợi nhuận phụ thuộc lớn vào yếu tố bất thường, thay vì tăng trưởng bền vững từ hoạt động kinh doanh chính.
Tiền mặt tăng gấp 13 lần, không vay nợ nhưng cơ cấu tài sản biến động mạnh
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của TIP đạt khoảng 2.156 tỷ đồng, tăng không đáng kể so với đầu năm nhưng cơ cấu tài sản có sự thay đổi rõ rệt. Tài sản ngắn hạn tăng gần gấp ba, lên hơn 1.716 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiền và các khoản tương đương tiền đạt gần 1.186 tỷ đồng, gấp 13,6 lần đầu năm và chiếm hơn một nửa tổng tài sản.
Phần lớn số tiền này là tiền gửi ngân hàng kỳ hạn dưới 3 tháng, hình thành sau khi Cảng Phước An hoàn trả toàn bộ hơn 1.033 tỷ đồng vốn hợp tác cho TIP trong tháng 10/2025. Theo thỏa thuận, khoản tiền này được gửi tiết kiệm và bù trừ với chi phí sử dụng vốn mà Phước An phải trả cho TIP đến khi hợp đồng đáo hạn vào tháng 4/2026.
Ở chiều ngược lại, tài sản dài hạn giảm mạnh từ hơn 1.469 tỷ đồng xuống còn khoảng 440 tỷ đồng, do không còn khoản phải thu dài hạn liên quan đến dự án KCN Phước An. Hàng tồn kho cuối năm đạt hơn 128 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm, tập trung chủ yếu tại các dự án khu dân cư Tân Phước và Thạnh Phú.
Về nguồn vốn, nợ phải trả của TIP giảm 20% còn hơn 253 tỷ đồng, trong đó doanh nghiệp không ghi nhận bất kỳ khoản vay tài chính nào. Vốn chủ sở hữu đạt gần 1.903 tỷ đồng, tăng gần 100 tỷ đồng, với lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lên tới hơn 524 tỷ đồng.
Dòng tiền kinh doanh trong năm đạt hơn 1.060 tỷ đồng, tăng đột biến so với năm trước, chủ yếu nhờ thu hồi vốn hợp tác và lợi nhuận tài chính. Tuy nhiên, bức tranh tài chính cũng cho thấy rủi ro khi lợi nhuận của TIP đang phụ thuộc lớn vào các khoản thu tài chính mang tính thời điểm, trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi chưa cho thấy sự phục hồi tương xứng.
Trên thị trường chứng khoán, kết phiên ngày 23/1, cổ phiếu TIP đóng cửa ở mức 19.500 đồng/cổ phiếu, tăng 700 đồng, tương ứng tăng 3,72% so với phiên liền trước. Thanh khoản cải thiện đáng kể với 237.500 cổ phiếu khớp lệnh, cao hơn mức bình quân 1 tháng (khoảng 103.000 cổ phiếu/ngày).
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
