Lỗ kéo dài, vốn mỏng trong khi nợ ở mức cao
Theo báo cáo tài chính hợp nhất gửi HNX, chủ dự án Sunbay Park Hotel & Resort tiếp tục lỗ sau thuế gần 17 tỷ đồng trong năm 2025. Lỗ lũy kế vì vậy tăng lên hơn 298 tỷ đồng tính đến cuối năm.
Cơ cấu tài chính cho thấy mức độ phụ thuộc lớn vào vốn vay. Tổng nợ phải trả ghi nhận hơn 3.700 tỷ đồng, trong đó dư nợ trái phiếu chiếm trên 1.500 tỷ đồng, còn khoản tiền người mua trả trước khoảng 1.270 tỷ đồng. Ngược lại, vốn chủ sở hữu chỉ còn chưa đến 473 tỷ đồng, kéo hệ số nợ trên vốn chủ lên gần 8 lần.
Áp lực thanh khoản cũng gia tăng khi tài sản ngắn hạn không đủ bù đắp nợ ngắn hạn. Phần thiếu hụt lên tới hơn 2.070 tỷ đồng, với các chỉ số thanh toán chỉ quanh mức 0,33 lần.
Đơn vị kiểm toán đưa ra ý kiến chấp nhận toàn phần đối với báo cáo tài chính. Tuy nhiên, kiểm toán nhấn mạnh việc lỗ lũy kế lớn và mất cân đối vốn lưu động cho thấy tồn tại yếu tố không chắc chắn trọng yếu. Theo đó, khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng nếu không cải thiện được dòng tiền và cấu trúc tài chính.
Dự án vướng pháp lý, áp lực trái phiếu vẫn hiện hữu
Được biết, CTCP SunBay Ninh Thuận hiện vẫn đang xử lý nhiều vấn đề liên quan đến dự án Sunbay Park Hotel & Resort – dự án trọng điểm có tổng mức đầu tư khoảng 4.800 tỷ đồng, phát triển trên diện tích hơn 3,6 ha tại khu vực ven biển Ninh Thuận (cũ), theo mô hình khách sạn kết hợp căn hộ du lịch.
Các hạng mục chính như tháp B và C đã hoàn thành từ năm 2024, trong khi tháp A cũng đã đưa vào khai thác. Tuy vậy, kết luận thanh tra công bố cuối năm 2025 chỉ ra một số tồn tại trong quá trình triển khai dự án.
Cụ thể, 17 giấy chứng nhận quyền sử dụng đất đã được cấp theo hình thức đất ở lâu dài, trong khi quỹ đất của dự án là đất thương mại dịch vụ có thời hạn. Tại thời điểm thanh tra vào tháng 8/2025, doanh nghiệp chưa nộp bổ sung khoảng 171 tỷ đồng tiền sử dụng đất và tiền chậm nộp. Đồng thời, tiến độ dự án cũng được xác định chưa đáp ứng theo phê duyệt ban đầu.
Thanh tra yêu cầu thu hồi 17 giấy chứng nhận để điều chỉnh lại mục đích và thời hạn sử dụng đất. Đây là yếu tố đáng chú ý khi một phần các giấy tờ này liên quan đến tài sản bảo đảm cho các lô trái phiếu. Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp phải đồng thời làm việc với cơ quan quản lý và các bên liên quan đến trái phiếu nhằm vừa tuân thủ yêu cầu pháp lý, vừa đảm bảo nghĩa vụ với nhà đầu tư.
Áp lực trái phiếu vẫn ở mức đáng kể khi dư nợ khoảng 1.500 tỷ đồng, với lãi suất 9,5%/năm và kỳ hạn đáo hạn rơi vào giai đoạn 2026-2028. Trước đó, doanh nghiệp đã phải bổ sung thêm tài sản bảo đảm, bao gồm cổ phần tại một số công ty liên quan, để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán.
Thành lập năm 2017 với vốn điều lệ ban đầu 110 tỷ đồng, doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực lưu trú và dịch vụ du lịch. Sau nhiều lần thay đổi cơ cấu cổ đông, ông Nguyễn Đức Chi hiện giữ vai trò Tổng Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật. Doanh nghiệp gắn với hệ sinh thái Crystal Bay, nhóm đầu tư du lịch phát triển nhiều dự án nghỉ dưỡng tại Ninh Thuận và các địa phương ven biển.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
