CTCP Chứng khoán MB (HNX: MBS) là công ty chứng khoán đầu tiên hé lộ bức tranh kết quả kinh doanh quý 4/2025 với nhiều điểm đáng chú ý. Theo đó, MBS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1.016 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng cho vay ký quỹ và môi giới, trong bối cảnh thanh khoản thị trường cải thiện rõ rệt.
Cụ thể, lãi từ hoạt động cho vay và phải thu đạt 429 tỷ đồng, tăng mạnh 60% so với cùng kỳ. Doanh thu môi giới đạt 228 tỷ đồng, tăng tới 74%, dù thị phần môi giới có sự điều chỉnh nhẹ, từ 5,6% trong quý 3 xuống 5,1% trong quý 4/2025.
Ở mảng tự doanh, kết quả ghi nhận sự phân hóa. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 178 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ. Lãi từ tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) giảm 24%, còn 21 tỷ đồng. Ngược lại, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng mạnh 70%, đạt 104 tỷ đồng.
Chi phí hoạt động trong quý 4/2025 được kiểm soát tốt, ở mức 310 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ khoản lỗ từ tài sản tài chính FVTPL thu hẹp 21%, xuống còn 137 tỷ đồng.
Nhờ doanh thu tăng trưởng và chi phí được tiết giảm, lợi nhuận trước thuế của MBS trong quý 4/2025 đạt 385 tỷ đồng, tăng 86% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 308 tỷ đồng, tăng gần 90%.
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu hoạt động của MBS đạt 3.639 tỷ đồng, tăng 17% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.415 tỷ đồng, tăng 52%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.131 tỷ đồng, cũng tăng 52% so với cùng kỳ. Với kết quả này, MBS đã vượt gần 9% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2025 (1.300 tỷ đồng).
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của MBS đạt 30.776 tỷ đồng, tăng 39% so với đầu năm. Quy mô tài sản mở rộng chủ yếu nhờ gia tăng vay nợ, trong đó vay tài chính ngắn hạn tăng thêm hơn 4.600 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu tăng hơn 1.000 tỷ đồng nhờ phát hành cổ phiếu và tích lũy lợi nhuận chưa phân phối.
Đáng chú ý, dư nợ cho vay margin và ứng trước tiền bán đạt 15.041 tỷ đồng. Riêng dư nợ margin đạt 14.517 tỷ đồng, tiếp tục duy trì quanh mức cao kỷ lục, tăng hơn 4.000 tỷ đồng so với đầu năm.
Về danh mục đầu tư, giá trị thị trường các tài sản tài chính FVTPL của MBS đạt hơn 3.104 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với cuối quý 3. Cơ cấu chủ yếu gồm giấy tờ có giá khác (1.882 tỷ đồng), trái phiếu (1.029 tỷ đồng), cổ phiếu (148 tỷ đồng) và chứng chỉ quỹ (gần 45 tỷ đồng). Trong khi đó, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 6.461 tỷ đồng, giảm khoảng 8% so với cuối quý 3/2025.
Tại thời điểm 31/12/2025, quy mô trích lập dự phòng suy giảm giá trị tài sản tài chính của MBS ghi nhận mức giảm rất mạnh so với cuối năm 2024. Cụ thể, tổng giá trị dự phòng đối với danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) chỉ còn khoảng 27,4 tỷ đồng, giảm sâu so với mức gần 98,4 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.
Danh mục AFS tại cuối năm 2025 chủ yếu tập trung vào một số khoản đầu tư cổ phiếu như Cảng Tân Cảng Hiệp Phước, CTCP Công nghệ Năng lượng Dầu khí Việt Nam, COCCO, Viet Lotus và nhóm cổ phiếu chưa niêm yết khác. Trong đó, các khoản dự phòng lớn nhất vẫn đến từ cổ phiếu CTCP Công nghệ Năng lượng Dầu khí Việt Nam (16,75 tỷ đồng) và COCCO (4,18 tỷ đồng), song mức trích lập hầu hết không tăng thêm so với năm 2024.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
