Phiên giao dịch ngày 14/2, cổ phiếu nào cần quan tâm?

Chứng khoán BSC

CSV_mở vị thế tại ngưỡng 44.0

Điểm nhấn kỹ thuật:

- Xu hướng hiện tại: Hồi phục

- Chỉ báo xu hướng MACD: Phân kỳ dương, MACD nằm trên đường tín hiệu

- Chỉ báo RSI: vùng trung lập, xu hướng tăng.

Nhận định:

CSV đang hình thành xu hướng hồi phục sau khi khi hình thành mô hình 2 đáy quanh ngưỡng 36.0. Thanh khoản cổ phiếu nằm trên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu. Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng hồi phục. Đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20 và MA50, cho thấy xu hướng tăng giá đã hình thành.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 44.0, chốt lãi tại ngưỡng 54.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 40.0.

Chứng khoán BVSC

DGW- Triển vọng tăng trưởng hai chữ số duy trì - giá mục tiêu (VNĐ/cp) 148.195

Kế hoạch FY22: Duy trì đà tăng trưởng 2 chữ số bền vững

DGW đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2022 tăng 25,4% YoY lên 26.300 tỷ, trong khi mục tiêu lợi nhuận ròng duy trì đà tăng trưởng 2 chữ số đạt 800 tỷ (+21,8% YoY), cao hơn 10% so với dự báo của chúng tôi trong cập nhật gần đây nhất.

• Với những con số trên, chúng tôi hiểu rằng DGW đang giả định BLN ròng năm 2022 sẽ duy trì mạnh ở mức 3,04%, chủ yếu là do việc bình thường hóa BLN mảng laptop khi tình trạng thiếu chip toàn cầu dịu dần, đang giúp cải thiện nguồn cung. Trong khi đó, Ban lãnh đạo kỳ vọng BLN ròng trung hạn sẽ tăng nhờ đóng góp lớn hơn từ các mảng có BLN cao hơn

• Mặc dù mất lợi thế độc quyền, nhưng Ban lãnh đạo vẫn tin tưởng rằng doanh thu Xiaomi năm 2022 sẽ đạt 8,0 nghìn tỷ (+11,1% YoY). Sự lạc quan dựa trên cơ sở: (1) Xiaomi đặt mục tiêu quyết liệt là tăng thị phần mạnh mẽ tại Việt Nam thông qua các hoạt động tiếp thị và đầu tư rộng rãi; trong đó, DGW kỳ vọng sẽ ghi nhận phần lớn tổng doanh thu của Xiaomi tại Việt Nam; và (2) Synnex FPT cần thời gian để chứng minh kết quả rõ ràng.

• Những nỗ lực rõ ràng của Apple nhằm giành lại thị phần từ thị trường hàng xách tay tại Việt Nam đang gặt hái thành quả. Theo DGW, thị phần hàng xách tay của Apple đã giảm mạnh từ 50% xuống còn 30% hiện tại, trong khi dự kiến sẽ thu hẹp hơn nữa xuống 10%, điều này chắc chắn có lợi cho các nhà phân phối được ủy quyền trong tương lai.

• Whirlpool đặt mục tiêu đạt 10% thị phần trong thời gian 2-3 năm, trong khi đóng góp trong năm 2022 có thể là khiêm tốn. Theo Ban lãnh đạo, các sản phẩm của Whirlpool thuộc phân khúc trung cao; Các sản phẩm của Whirlpool sẽ được độc quyền phân phối trên thị trường từ 2Q22. 

Cổ tức năm 2021: 10% tiền mặt + ít nhất 50% cổ phiếu

Theo Ban lãnh đạo, cổ tức tiền mặt năm 2021 được giữ nguyên ở mức 1.000 đồng/ cổ phiếu (suất cổ tức 0,9%; tỷ lệ payout 13,4%), trong khi cổ tức cổ phiếu dự kiến ở mức tối thiểu 50%. Chúng tôi nhận thấy cổ tức cổ phiếu là tích cực, giúp cải thiện tính thanh khoản của cổ phiếu và do đó, thúc đẩy việc đánh giá lại định giá hơn nữa.

Trong khi đó, chúng tôi tin rằng việc gia tăng giữ lại lợi nhuận của DGW là để tài trợ cho các thương vụ M&A, mà Ban lãnh đạo chia sẻ rằng có khả năng kết thúc một thương vụ trong năm nay.

Dự báo FY22-24: phần lớn không thay đổi do triển vọng BLN tốt hơn

Chúng tôi điều chỉnh tăng doanh thu thuần năm 2022 thêm 2,7% lên 26,581 tỷ (+26,7% YoY), chủ yếu do điều chỉnh doanh thu laptops tăng 21,3% lên 8.304 tỷ (+6,5% YoY) từ 6.938 tỷ trước đây. Trong khi đó, chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo doanh thu điện thoại di động, do điều chỉnh giảm về doanh thu của Xiaomi phần nào bù đắp bởi dự báo doanh thu Apple tốt hơn nhờ việc lấy lại thị phần xách tay tích cực hơn kỳ vọng.

Với triển vọng mở rộng BLN tốt hơn, chúng tôi điều chỉnh dự báo lợi nhuận ròng năm FY22 cho DGW lên 821,8 tỷ (+25,0% YoY), trong khi tăng nhẹ 1,8% dự báo lợi nhuận ròng năm FY23 lên mức 924,5 tỷ (+15,0% YoY) và gần như giữ nguyên dự báo lợi nhuận ròng năm FY24 1.109,9 tỷ (+20,1% YoY).

Tựu chung lại, chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng của DGW giai đoạn FY21-24 tăng trưởng với tốc độ CAGR 19,1%.

Duy trì khuyến nghị Outperform; TP giảm 5% xuống 148.195 đồng/cp

Chứng khoán BVSC duy trì khuyến nghị Outperform; TP giảm 5% xuống 148.195 đồng/cp (Upside: 38,1%) Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform đối với DGW, nhưng hạ giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền xuống 148.195 đồng/ cổ phiếu (Upside: 38,1%), giảm 4,8% so với giá mục tiêu gần đây nhất là 155.685 đồng/ cổ phiếu, chủ yếu do sử dụng tỷ lệ chiết khấu cao hơn nhằm phản ánh việc Công ty mất đi lợi thế phân phối độc quyền Xiaomi, phần nào được bù đắp bởi việc tăng dự báo lợi nhuận.

Tại TP mới, chúng tôi đang định giá DGW ở mức P/E FY22 hợp lý là 16,3x. Ở mức giá hiện tại, DGW đang giao dịch ở mức P/E FY22 hấp dẫn là 11,9x và PEG FY22 là 0,48 cho CAGR lợi nhuận ròng FY21-24 vững chắc là 19,1%/ năm.

Lưu ý: Khuyến cáo từ các công ty chứng khoán trên đây chỉ mang tính chất tham khảo đối với nhà đầu tư. Các công ty chứng khoán cũng đã tuyên bố miễn trách nhiệm với các nhận định trên.

Nguồn: thuongtruong.com.vn