Cổ phiếu khuyến nghị phiên giao dịch ngày 10/2: SMC, PET, DGW,...
Chứng khoán BSC
SMC_mở vị thế tại ngưỡng 40.35
Điểm nhấn kỹ thuật:
- Xu hướng hiện tại: Hồi phục.
- Chỉ báo xu hướng MACD: Phân kỳ dương, MACD nằm trên đường tín hiệu.
- Chỉ báo RSI: vùng trung lập, xu hướng tăng.
Nhận định:
SMC đang hình thành xu hướng hồi phục sau khi tích lũy ngắn hạn quanh ngưỡng 33.1. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu. Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều cho thấy tín hiệu tích cực. Đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20 và đang tiếp cận ngưỡng MA50, cho thấy xu hướng tăng giá đang hình thành.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 40.35, chốt lãi tại ngưỡng 47.2 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 38.5
Chứng khoán KBSV
CTCP Thế giới số (DGW) - Quý 4/2021 ghi nhận doanh số cao kỉ lục
Chúng tôi đã tham gia sự kiện Analyst Meeting Q4/2021 và ghi nhận một số thông tin chính về KQKD quý 4/2021 cũng như triển vọng, kế hoạch của công ty trong tương lai.
Kết quả kinh doanh trong Q4/2021 và cả năm 2021
— Quý 4/2021 ghi nhận kỉ lục về KQKD theo quý, doanh thu thuần đạt 7,922 tỷ đồng (+97% YoY), LNST đạt 3277 tỷ đồng (+230% YoY). Cả năm 2021, doanh thu lũy kế đạt 20,972 tỷ đồng (+67% YoY) và LNST 657 tỷ đồng (+146% YoY), lần lượt đạt 138% và 219% kế hoạch cả năm. Doanh thu ghi nhận mức cao kỉ lục tiếp tục được thúc đẩy bởi xu hướng học tập, làm việc tại nhà, ngoài ra là nhu cầu mua sắm cuối năm của người tiêu dùng cũng tăng cao.
— Biên lợi nhuận gộp được duy trì ở mức tích cực (7.7%) nhờ vào sự gia tăng doanh thu từ ngành hàng Laptop – là ngành hàng có biên gộp tốt. Hơn nữa, biên lợi nhuận ròng đạt 3.9%, cải thiện đáng kể so với mức cùng kì năm 2020 (2.1%). Trong trung hạn, BLĐ cho rằng biên ròng sẽ chỉ dao động ở 3% cho tới khi doanh thu từ ngành hàng chăm sóc sức khỏe đóng góp tỉ trọng cao hơn.
— Tình hình tài chính trong Q4/2021 cũng khá tốt với lượng tiền và tương đương tiền dồi dào (1,494 tỷ đồng) nhờ vào doanh thu tăng trưởng mạnh. Tỉ lệ nợ vay/VCSH tăng từ 55% lên 63% trong Q4/2021, chủ yếu tăng mạnh nợ vay ngắn hạn để đảm bảo nguồn hàng tồn kho trong dịp cuối năm.
Xiaomi có thêm các đối tác mới phân phối, song DGW vẫn nắm phần lớn của “miếng bánh”
— Mới đây nhất, Xiaomi công bố thêm Synnex FPT là nhà phân phối chính hãng thứ hai tại Việt Nam. Mặc dù đây là thông tin không tích cực đối với DGW, song BLĐ cho rằng việc này là điều thường xuyên xảy ra trong ngành và BLĐ cũng tự tin rằng nếu tiếp tục có thêm các nhà phân phối mới, DGW sẽ được hưởng ít nhất 50% tổng lượng phân phối của Xiaomi tại Việt Nam. Sở dĩ, việc Xiaomi có thêm nhà phân phối do nhãn hàng có kế hoạch khá tham vọng tại Việt Nam trong 2022 (tăng thị phần smartphones từ 13% lên 26%).
— Các sản phẩm smartphones từ Apple tiếp tục có doanh số ấn tượng khi hàng xách tay đang mất dần vị thế (thị phần giảm từ 50% xuống còn 30%). Dự kiến doanh số từ Apple sẽ tiếp tục được thúc đẩy khi chuẩn bị ra mắt dòng smartphones trung cấp nhằm gia tăng thị phần. Ngành hàng Laptop vẫn được kì vọng tăng trưởng tốt khi tỷ lệ thâm nhập thị trường còn khá thấp, nếu so với các quốc gia trong khu vực như Thái Lan. Đóng góp của nhãn hàng Whirlpool hiện tại là chưa có do cần thời gian chuẩn bị công tác marketing.
Kế hoạch năm kinh doanh năm 2022 và kết quả sơ bộ tháng 01/2022
— Sơ bộ tháng 01/2022, doanh thu DGW đạt 3,060 tỷ đồng. Cho cả năm 2022, BLĐ đặt mục tiêu doanh thu thuần 26,300 tỷ đồng (+25% YoY) và lợi nhuận 800 tỷ đồng (+22% YoY).
— Hiện tại DGW đang thực hiện due-diligence 1 thương vụ M&A trong năm nay. BLĐ chia sẻ với lượng tiền mặt dồi dào, nếu thực hiện M&A sẽ không cần phát hành thêm cổ phiếu
Chứng khoán BVSC
PET - Giá mục tiêu 47.935
Lợi nhuận ròng Quý 4/2021 cao hơn 72,7% ước tính
Gần đây, PET đã công bố báo cáo tài chính 4Q21 chưa kiểm toán. KQKD 4Q21 của PET vượt xa kỳ vọng của chúng tôi: Doanh thu thuần tăng mạnh 61,7% YoY lên 6.025,9 tỷ (+55,6% QoQ), trong khi lợi nhuận ròng tăng vọt 355,4% YoY lên 127,8 tỷ (+158,5% QoQ). Các kết quả này cao hơn 20,4%/ 72,7% so với ước tính doanh thu thuần/ lợi nhuận ròng 4Q21 của chúng tôi.
Tựu chung, doanh thu thuần cả năm 2021 của PET tăng 30,2% YoY lên 17.511,1 tỷ, trong khi lợi nhuận ròng tăng mạnh 114,9% YoY lên 1301,2 tỷ.
Doanh thu 4Q21 tăng mạnh mẽ hậu giãn cách xã hội
Doanh thu thuần 4Q21 của PET tăng mạnh 61,7% YoY lên 6.025,9 tỷ (+55,6% QoQ). Theo quan điểm của BVSC, doanh thu 4Q21 mạnh mẽ của PET được thúc đẩy bởi: (1) nhu cầu bị dồn nén lớn được giải tỏa, nhờ vào việc nới lỏng lockdown, cho phép các cửa hàng và hoạt động hậu cần trở lại, và (2) hoạt động ra mắt các sản phẩm mới tích cực trong mùa cao điểm của thị trường (như iPhone 13 rất thành công).
Mặc dù chúng tôi chưa có cơ cấu doanh thu cụ thể năm 2021 của PET, kết quả hoạt động ấn tượng của cả PET và DGW cho thấy Apple đang giành lại thị phần mạnh mẽ từ thị trường xách tay tại Việt Nam.
BLN mở rộng nhờ động lực cung-cầu thuận lợi
BLN gộp 4Q21 của PET tăng lên rõ rệt lên 5,68%, mức cao nhất trong năm, so với mức 4,72-5,51% trong 1Q21-3Q21. Chúng tôi cho rằng BLN gộp được hỗ trợ phần lớn bởi động lực cung-cầu thuận lợi (nguồn cung hạn chế do tình trạng thiếu chip toàn cầu, trong khi nhu cầu tăng mạnh, giữ giá ở mức cao và giảm chiết khấu).
Chi phí hoạt động/ doanh thu thuần trong 4Q 21 được kiểm soát ở mức 3,27%, thấp hơn mức 3,62% của 4Q20. Do đó, BLN hoạt động 4Q21 đã tăng lên 2,40%, thuộc nhóm cao cao nhất trong 4 năm qua.
Trên cơ sở năm, BLN gộp năm 2021 tăng lên 5,3% so với 5,0% năm 2020, trong khi BLN hoạt động tăng 50 bps YoY từ 1,7% năm 2020 lên 2,2% năm 2021.
Lỗ tài chính thuần giảm mạnh trong năm 2021
PET tiếp tục ghi nhận lợi nhuận tài chính thuần là 3,1 tỷ trong 4Q21, sau mức 1,4 tỷ trong 3Q21, cao hơn rất nhiều so với 0,1 tỷ trong 4Q20. Trong khi đó, PET thường ghi nhận lỗ tài chính thuần.
Do đó, PET đã giảm mạnh 85,7% YoY lỗ tài chính thuần trong năm 2021 xuống chỉ còn 5,0 tỷ từ 35,2 tỷ trong năm 2020. Chi tiết được trình bày như bên dưới:
• Doanh thu hoạt động tài chính năm 2021 tăng 85,5% YoY lên 90,0 tỷ, nhờ: (1) đóng góp mới từ lãi chứng khoán đầu tư là 23,2 tỷ; (2) Thu nhập lãi đạt 35,6 tỷ (+35,4% YoY); và (3) Lãi tỷ giá khá lớn ở mức 20,9 tỷ (+127,1% YoY).
• Chi phí tài chính năm 2021 là 95,1 tỷ, tăng 13,6% YoY, thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng doanh thu.
Điều chỉnh tăng dự báo 2022, sau KQKD 4Q21 tốt hơn kỳ vọng
Sau KQKD 4Q21 tốt hơn nhiều so với kỳ vọng, chúng tôi quyết định điều chỉnh tăng dự báo kết quả kinh doanh năm 2022 cho PET.
• Chúng tôi điều chỉnh tăng 5,2% dự báo doanh thu thuần năm 2022 lên 20.348,0 tỷ (+19,2% YoY) từ 19.348 tỷ (+10,5% YoY) trước đó. Việc điều chỉnh tăng của chúng tôi phần lớn là do: (1) nhu cầu về điện thoại di động, máy tính xách tay và thiết bị điện tử tiêu dùng tốt hơn kỳ vọng; và (2) Apple đang lấy lại thị phần vững chắc từ thị trường xách tay tại Việt Nam.
• Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận ròng năm 2022 thêm 10,7% lên 329,7 tỷ (+28,7% YoY) từ 298,0 tỷ (+16,4% YoY) trước đó, được hỗ trợ bởi: (1) BLN đang tăng tốt, vượt trước kỳ vọng của chúng tôi; và (2) ECIT đang bình thường hóa rõ ràng.
• Sau khi điều chỉnh tăng lợi nhuận, chúng tôi dự báo cổ tức tiền mặt năm 2022 sẽ tăng và dao động trong khoảng 3.000-3.500 đồng/ cổ phiếu (tỷ lệ chi trả 83-97%), suất cổ tức hấp dẫn là 8,0-9,3% so với mức giá hiện tại
Duy trì Outperform; TP tăng lên 47.935 đồng/cp (Upside: 31,2%)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform đối với PET, đồng thời nâng TP lên 47.935 đồng/ cổ phiếu (Upside: 31,2%, bao gồm suất cổ tức 5,3%), chủ yếu là do: (1) Điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận; và (2) Tăng P/E mục tiêu của chúng tôi lên 14,0x, từ 12,0x trước đó, dựa trên việc cải thiện nền tảng cơ bản của Công ty.
Với giá cổ phiếu hiện tại, PET đang giao dịch hấp dẫn ở mức P/E năm 2022 là 10,6x và PEG là 0,37. Chúng tôi thích PET nhờ các yếu tố cơ bản được cải thiện, định giá rẻ và chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn. PET vẫn xứng đáng là cơ hội đầu tư trong dài hơi hơn với tiến triển hơn nữa từ dự án bất động sản Thanh Đa và việc PVN thoái vốn, điều này sẽ thúc đẩy việc đánh giá lại định giá một cách mạnh mẽ, theo quan điểm của chúng tôi
Lưu ý: Khuyến cáo từ các công ty chứng khoán trên đây chỉ mang tính chất tham khảo đối với nhà đầu tư. Các công ty chứng khoán cũng đã tuyên bố miễn trách nhiệm với các nhận định trên.
Nguồn: thuongtruong.com.vn
