Theo dữ liệu được Business Insider dẫn lại, giá vàng hiện đã giảm khoảng 23% so với mức đỉnh thiết lập hồi tháng 1, xuống quanh ngưỡng 4.040 USD/ounce, sau giai đoạn tăng mạnh tới 150% từ đầu năm 2024 đến đầu năm 2026.
Trong báo cáo công bố ngày 25/6, UBS dự báo giá vàng có thể phục hồi lên khoảng 5.200 USD/ounce trong năm tới dựa trên ba động lực chính.
Yếu tố đầu tiên đến từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo UBS, thị trường đang đặt cược quá mức vào khả năng Fed tiếp tục duy trì lập trường thắt chặt sau cuộc họp đầu tiên dưới sự điều hành của Chủ tịch Kevin Warsh. Ngân hàng này cho rằng kịch bản có xác suất cao hơn là Fed sẽ chuyển sang cắt giảm lãi suất thay vì nâng lãi suất.
UBS nhận định việc giảm lãi suất thường diễn ra trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn gia tăng, qua đó tạo động lực hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn.
Động lực thứ hai là triển vọng suy yếu của đồng USD. Theo UBS, vị thế mua ròng đối với đồng bạc xanh hiện đã ở mức cao, trong khi áp lực từ thâm hụt ngân sách tài khóa của Mỹ tiếp tục gia tăng.
Bà Ulrike Hoffmann-Burchardi - Trưởng bộ phận Cổ phiếu Toàn cầu của UBS cho rằng xét trên dữ liệu lịch sử, đồng USD suy yếu luôn là một trong những yếu tố hỗ trợ mạnh nhất đối với giá vàng.
Yếu tố thứ ba đến từ lực cầu ổn định của các ngân hàng trung ương. UBS cho biết hoạt động tích lũy vàng của các cơ quan quản lý tiền tệ toàn cầu vẫn đang tiếp diễn và tạo ra nền giá vững chắc cho kim loại quý này. Riêng trong tháng 5, Ba Lan và Trung Quốc lần lượt mua thêm 18 tấn và 10 tấn vàng.
Đối với chiến lược phân bổ tài sản, UBS khuyến nghị tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư nên dao động trong khoảng 4% - 6%.
Theo bà Hoffmann-Burchardi, vàng có mức tương quan lịch sử tương đối thấp với các nhóm tài sản truyền thống, nhờ đó có thể góp phần nâng cao khả năng chống chịu của danh mục đầu tư trong dài hạn.
Dù vậy, triển vọng tích cực của UBS được đưa ra trong bối cảnh một số tổ chức tài chính khác đã điều chỉnh giảm dự báo giá vàng năm 2026. Goldman Sachs hiện dự báo vàng đạt khoảng 4.900 USD/ounce vào cuối năm, thấp hơn mức dự báo trước đó là 5.400 USD/ounce. Trong khi đó, ING dự kiến giá vàng kết thúc năm ở khoảng 4.600 USD/ounce, thay vì mức 5.000 USD/ounce như dự báo trước đây.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
