Bạc lao dốc, mất một nửa giá trị trong chưa đầy một quý
Giới đầu tư đang bị đặt vào một thế lưỡng nan: đây là sự vỡ tung của một bong bóng đầu cơ, hay lại chính là vùng giá “rơi” lý tưởng để tích lũy cho chu kỳ năng lượng xanh sắp tới? Câu hỏi này trở nên đặc biệt nóng khi thị trường kim loại quý vừa trải qua một quý I đầy biến động, với bạc, kim loại thường được gọi là “vàng của người bình dân”, trở thành tâm điểm của một cú sốc hiếm có trong lịch sử.
Ngay từ đầu năm, bạc khởi hành ở mức 71,6 USD/ounce. Chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, kim loại này tăng tốc dữ dội. Theo dữ liệu từ CBS News, đến ngày 27/1, giá bạc đã vượt xa mọi dự báo, lập đỉnh lịch sử trên 111 USD/ounce. So với cùng kỳ năm 2025, mức tăng lên tới 270%, một con số gần như phi lý. Dòng tiền đầu cơ ào ạt đổ vào, đặt cược rằng bạc có thể trở thành “ngôi sao mới”, thậm chí lấn át vai trò trú ẩn của vàng.
Nhưng thị trường không bao giờ đi theo một chiều. Khi cơn hưng phấn chạm đỉnh, áp lực chốt lời lập tức dâng cao, cộng hưởng với những thay đổi trong chính sách tiền tệ đã khiến giá bạc lao dốc với tốc độ còn nhanh hơn cả lúc tăng. Đến cuối tháng 3, có thời điểm bạc rơi thẳng xuống vùng 60 USD/ounce, tức mất một nửa giá trị chỉ trong vòng 8 tuần kể từ đỉnh.
Hiện tại, dù đã hồi phục lên quanh 72 USD/ounce, mức giá này thực chất chỉ đưa thị trường quay lại điểm xuất phát đầu năm. Những nhà đầu tư “đu đỉnh” gần như vẫn đang mắc kẹt trong khoảng trống hụt hẫng mà thị trường để lại.
Tại Việt Nam, diễn biến cũng không kém phần khốc liệt. Chỉ trong ba tháng ngắn ngủi, giá bạc nội địa đã vẽ nên một đồ thị dựng đứng rồi cắm đầu lao xuống.
Cụ thể, tại Tập đoàn Phú Quý, giá bạc miếng từ 2,78 triệu đồng mỗi lượng và bạc thỏi 74 triệu đồng mỗi kg hồi đầu năm đã tăng vọt lên 4,64 triệu đồng mỗi lượng và 123,68 triệu đồng mỗi kg vào cuối tháng 1. Mức tăng khoảng 70% trong thời gian cực ngắn đã kích hoạt một làn sóng mua vào mạnh mẽ, khi nhà đầu tư đổ xô tích trữ bạc như một kênh sinh lời hấp dẫn.
Thế nhưng, chỉ sau đó hai tháng, thị trường quay ngoắt. Cuối tháng 3, giá bạc thỏi rơi về quanh 61,5 triệu đồng mỗi kg. Những người mua ở vùng đỉnh gần 124 triệu đồng mỗi kg gần như chứng kiến tài sản của mình “bốc hơi” một nửa. Đại diện Phú Quý cho biết, do bám sát diễn biến giá thế giới, thị trường trong nước gần như phản ứng tức thì, không có độ trễ, khiến nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm dễ rơi vào thế bị động, không kịp trở tay.
Vì sao bạc lại biến động dữ dội hơn vàng? Câu trả lời nằm ở cấu trúc thị trường và yếu tố kỹ thuật.
Theo chuyên gia Peter Redward của Redward Associates, đợt giảm sâu lần này bắt nguồn từ làn sóng tháo gỡ các vị thế đầu cơ. Khi giá tăng quá nóng, CME Group đã nâng mạnh tỷ lệ ký quỹ từ 6,1% lên 18%, buộc các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy phải bán tháo để giảm rủi ro, qua đó tạo ra hiệu ứng domino kéo giá lao dốc.
Không chỉ vậy, tỷ lệ vàng bạc Mint Ratio cũng tăng nhanh từ 46:1 lên 64:1. Điều này phản ánh một thực tế rằng trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tại Trung Đông leo thang và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì mặt bằng lãi suất cao, dòng tiền đang ưu tiên tìm đến vàng như một tài sản an toàn tuyệt đối, thay vì bạc vốn có mức độ biến động lớn hơn.
Theo phân tích của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, khi nỗi lo suy thoái kinh tế và lãi suất cao kéo dài gia tăng, nhu cầu trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp suy yếu đã lấn át vai trò trú ẩn của bạc. Điều này khiến kim loại này đánh mất động lực tăng trưởng trong ngắn hạn và trở nên dễ tổn thương hơn trước các cú sốc thị trường.
“Trụ đỡ âm thầm” từ kỷ nguyên năng lượng xanh
Dù đồ thị giá đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, nhiều chuyên gia cho rằng đây không phải là dấu hiệu kết thúc của một chu kỳ, mà chỉ là khoảng lặng cần thiết sau giai đoạn tăng nóng. Thậm chí, nhịp giảm này còn được ví như “vùng giá ưu đãi” cho những nhà đầu tư kiên nhẫn, sẵn sàng nhìn xa hơn các biến động ngắn hạn.
Khác với vàng, bạc không chỉ là tài sản trú ẩn mà còn là một mắt xích quan trọng trong chuỗi sản xuất công nghiệp. Trong cuộc đua năng lượng sạch, bạc gần như không có đối thủ thay thế nhờ khả năng dẫn điện vượt trội, đặc biệt trong sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời và các linh kiện của xe điện. Theo ước tính của Redward Associates, riêng ngành điện mặt trời có thể tiêu thụ tới 195 triệu ounce bạc trong năm nay, tương đương khoảng 24% sản lượng khai thác toàn cầu, một tỷ lệ đủ để tạo ra lực cầu dài hạn bền vững.
Ở góc độ tài chính, thị trường quyền chọn cũng đang phát đi những tín hiệu tích cực. Độ lệch biến động trong 12 tháng vẫn nghiêng rõ về phía tăng giá, ở mức cộng 10,3%, cho thấy dòng tiền lớn vẫn chưa rời bỏ cuộc chơi, mà đang âm thầm đặt cược vào khả năng bạc bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới khi nhu cầu công nghiệp phục hồi.
Trong khi phần đông nhà đầu tư nhỏ lẻ tỏ ra lo ngại trước những nhịp giảm sâu, thì một bộ phận có kinh nghiệm lại coi đây là cơ hội tích lũy. Anh Minh, một nhà đầu tư tại Hải Phòng, người bắt đầu tham gia thị trường từ đầu năm 2025, chia sẻ rằng chính giai đoạn tăng nóng mới là lúc anh cảm thấy rủi ro cao nhất. “Khi giá leo lên sát 120 triệu đồng mỗi kg, tôi gần như không dám mua thêm vì áp lực điều chỉnh là quá rõ. Còn hiện tại, khi giá lùi về quanh 70 triệu đồng, tôi lại thấy dễ xây dựng vị thế hơn. Mua đều theo từng tháng ở vùng giá thấp giúp tôi giảm áp lực tâm lý và kiểm soát rủi ro tốt hơn”, anh nói.
Cùng quan điểm, chị Lan, một nhà đầu tư tại phường Cầu Giấy- Hà Nội, cho biết chị chủ động đứng ngoài trong suốt giai đoạn thị trường tăng nóng và chỉ bắt đầu giải ngân sau các nhịp điều chỉnh mạnh cuối tháng 3. “Tôi không chạy theo đám đông. Khi đầu tư, điều quan trọng là không dùng đòn bẩy và phải hiểu rõ giá trị dài hạn của tài sản. Những nhịp giảm sâu 40 đến 50% đôi khi lại là cơ hội tốt để tích lũy”, chị chia sẻ.
Hiện tại, giá bạc đang dao động quanh mức 72 USD mỗi ounce trên thị trường quốc tế và khoảng 74 đến 75 triệu đồng mỗi kg trong nước. Dù đã điều chỉnh mạnh so với đỉnh, kim loại này vẫn giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng về mặt kỹ thuật, cho thấy xu hướng dài hạn chưa bị phá vỡ.
Theo các chuyên gia, thị trường bạc đang bước vào giai đoạn “thanh lọc”, nơi những dòng tiền đầu cơ ngắn hạn dần bị loại bỏ. Với các yếu tố nền tảng như nguồn cung toàn cầu có xu hướng thắt chặt và nhu cầu gia tăng từ ngành năng lượng xanh, bạc vẫn được đánh giá là một tài sản có tiềm năng. Tuy nhiên, thay vì chạy theo những nhịp tăng dựng đứng, chiến lược hợp lý là tích lũy khi giá điều chỉnh sâu, đồng thời theo dõi sát các động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và diễn biến địa chính trị.
Lời khuyên chung từ giới chuyên môn là giữ sự tỉnh táo. Bạc không phải kênh đầu tư dành cho những người tìm kiếm lợi nhuận nhanh với tâm lý “đánh cược”. Biến động ngắn hạn của kim loại này rất lớn, vì vậy nhà đầu tư chỉ nên phân bổ một tỷ trọng hợp lý, khoảng 10% danh mục, để vừa nắm bắt cơ hội, vừa kiểm soát rủi ro trong một năm được dự báo còn nhiều biến động như 2026.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
