Áp lực từ xung đột Trung Đông khiến thị trường toàn cầu rung lắc
Báo cáo chiến lược thị trường tuần của Chứng khoán MBS cho biết chứng khoán toàn cầu đồng loạt giảm điểm trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông leo thang, làm gia tăng lo ngại về lạm phát, chuỗi cung ứng và chính sách tiền tệ.
Tại Mỹ, các chỉ số chủ chốt đều suy yếu trong tuần qua khi giá dầu tăng mạnh. Chỉ số S&P 500 giảm 1,6%, Dow Jones giảm 2% và Nasdaq giảm 1,3%. Áp lực đến từ việc giá dầu vượt mốc 100 USD/thùng, trong khi các dữ liệu kinh tế gần đây làm dấy lên lo ngại về nguy cơ “đình lạm” – tình trạng tăng trưởng chậm đi kèm lạm phát cao.
Rủi ro lạm phát gia tăng cũng khiến kỳ vọng hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) suy yếu đáng kể. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới, với xác suất hơn 99%. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 cũng chỉ được định giá ở mức khoảng 37%.
Trên thị trường hàng hóa, giá dầu tiếp tục tăng mạnh khi eo biển Hormuz bị gián đoạn, gây ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng toàn cầu. Giá dầu kết tuần trên 100 USD/thùng, tăng khoảng 10% trong tuần và khoảng 30% so với hai tuần trước đó. Trong khi đó, giá vàng lại giảm do đồng USD mạnh lên và kỳ vọng hạ lãi suất suy yếu.
Theo MBS, những biến động này đã khiến các thị trường chứng khoán châu Á chịu áp lực mạnh nhất. Chứng khoán Hàn Quốc giảm khoảng 12%, Nhật Bản giảm 8,5%, trong khi nhiều thị trường mới nổi cũng chịu áp lực điều chỉnh đáng kể.
VN-Index điều chỉnh mạnh, dòng tiền bắt đầu dịch chuyển
Tại thị trường trong nước, chỉ số VN-Index đã giảm hai tuần liên tiếp, đánh mất mốc 1.700 điểm và trở thành một trong những thị trường giảm mạnh trong khu vực sau khi xung đột Mỹ – Iran bùng phát. Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index dừng ở 1.696,24 điểm, giảm 71,6 điểm tương đương 4,05%. Các cổ phiếu vốn hóa lớn gây áp lực đáng kể lên chỉ số như VIC, GAS, VCB và BID.
Trong tuần, chỉ số VN30 giảm 2,7%, trong khi nhóm Midcap và Smallcap cũng giảm lần lượt 1,8% và 3,5%. Tuy nhiên, độ rộng thị trường cho thấy sự phân hóa rõ rệt hơn so với các tuần trước. Một số nhóm ngành vẫn duy trì đà phục hồi như đầu tư công tăng 6,1%, bất động sản dân cư tăng 2,1% và hóa chất tăng 1,4%. Ngược lại, nhóm dầu khí giảm mạnh tới 14,3%, bên cạnh đó là cổ phiếu Viettel và nhóm chứng khoán.
Thanh khoản thị trường trong tuần đạt khoảng 37.193 tỷ đồng, giảm hơn 20% so với tuần trước. Tuy nhiên nếu tính từ đầu năm, thanh khoản vẫn ở mức cao với bình quân khoảng 37.500 tỷ đồng mỗi phiên, tăng gần 30% so với năm 2025.
Một điểm đáng chú ý là khối ngoại đã quay trở lại mua ròng khoảng 1.153 tỷ đồng sau hai tuần bán ròng liên tiếp. Các cổ phiếu được mua mạnh gồm MWG, VNM và HPG, trong khi STB, VHM và VIC bị bán ròng.
Nhịp điều chỉnh mở ra cơ hội mua ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, giải ngân thăm dò khi thị trường kiểm định hỗ trợ
Theo MBS, thị trường trong nước đã phản ứng khá mạnh trước cú sốc địa chính trị khi VN-Index giảm gần 14% chỉ trong hai tuần và giảm khoảng 15% so với đỉnh gần nhất.
Sau nhịp điều chỉnh sâu này, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp và người nội bộ đã đăng ký mua vào cổ phiếu với tổng giá trị ước tính khoảng 3.062 tỷ đồng. Một trong những giao dịch đáng chú ý là ông Trần Vũ Minh – con trai Chủ tịch Hòa Phát – dự kiến chi khoảng 1.300 tỷ đồng để mua 50 triệu cổ phiếu HPG.
Trong khi đó, dòng tiền trên thị trường cũng đang có dấu hiệu dịch chuyển. Dù giá dầu tăng mạnh, cổ phiếu dầu khí lại điều chỉnh sâu do áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng nóng. Bên cạnh đó, nhóm phân bón cũng chịu áp lực bán vào cuối tuần.
Dòng tiền đầu cơ hiện có xu hướng tìm đến các nhóm cổ phiếu đã giảm sâu trước đó như bất động sản dân cư và đầu tư công. Một số mã trong nhóm này ghi nhận nhịp phục hồi khá tốt từ đáy ngắn hạn, bao gồm TCH, NLG, KDH, HDG, NVL, CII, VCG, HHV, FCN hay LCG.
Theo thống kê của MBS, kể từ vùng đáy gần 1.650 điểm, nhóm Midcap đã phục hồi khoảng 5%, cao hơn VN30 (+4,1%) và Smallcap (+2,7%). Điều này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.
Về mặt kỹ thuật, MBS cho rằng xu hướng tăng dài hạn của thị trường vẫn chưa bị phá vỡ khi vùng tích lũy quan trọng quanh 1.600 điểm vẫn được giữ vững. Trong ngắn hạn, VN-Index đang ở nhịp điều chỉnh sau khi đánh mất các đường trung bình quan trọng như MA20 và MA50. Vùng hỗ trợ gần nhất của chỉ số được xác định quanh 1.650 điểm, trong khi vùng kháng cự nằm ở khoảng 1.750 điểm.
MBS cho rằng thị trường có thể tiếp tục rung lắc để kiểm định lại vùng hỗ trợ này. Tuy nhiên, thay vì giảm đồng loạt như giai đoạn trước, cổ phiếu có xu hướng phân hóa mạnh hơn giữa các nhóm ngành.
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc chiến lược giải ngân thăm dò đối với các cổ phiếu thuộc nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, đặc biệt là các nhóm ngành như bất động sản, chứng khoán, đầu tư công và bảo hiểm – những lĩnh vực đang thu hút dòng tiền bắt đáy sau nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
