Dragon Capital tiếp tục hạ tỷ lệ sở hữu xuống dưới 6%
Nhóm quỹ Dragon Capital vừa báo cáo thay đổi sở hữu tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền. Theo đó, quỹ thành viên Hanoi Investments Holdings Limited đã bán 300.000 cổ phiếu KDH trong phiên 3/6, qua đó giảm tỷ lệ nắm giữ từ 0,55% xuống còn 0,53% vốn điều lệ.
Sau giao dịch, tổng lượng cổ phiếu KDH do nhóm Dragon Capital sở hữu giảm từ 67,45 triệu cổ phiếu xuống còn 67,15 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ sở hữu giảm từ 6,01% xuống 5,98% vốn điều lệ.
Một trong những yếu tố thu hút sự chú ý của giới đầu tư là việc Khang Điền vừa bị loại khỏi danh sách doanh nghiệp niêm yết có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD. Theo bản tin định kỳ tháng 5/2026 của Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, tính đến ngày 31/5/2026, HOSE có 52 doanh nghiệp đạt quy mô vốn hóa trên 1 tỷ USD. Tuy nhiên, KDH không còn nằm trong danh sách này.
Việc đánh mất vị thế trong nhóm doanh nghiệp tỷ USD phản ánh sự sụt giảm đáng kể về giá trị vốn hóa của Khang Điền trong thời gian qua, đồng thời cho thấy tâm lý thận trọng của thị trường đối với nhóm cổ phiếu bất động sản nhà ở.
Động thái giảm sở hữu của Dragon Capital vì vậy được xem là diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đang đối mặt với áp lực định giá và niềm tin thị trường suy giảm, thay vì xuất phát từ các biến động ngắn hạn đơn thuần.
Cổ phiếu KDH cũng đang trải qua nhịp điều chỉnh kéo dài từ tháng 9/2025 đến nay. Tính đến phiên 4/6, thị giá KDH quanh mức 22.800 đồng/cổ phiếu, tương đương vùng giá từng xuất hiện vào tháng 4/2025 khi thị trường chịu tác động từ những lo ngại liên quan đến chính sách thuế quan đối ứng toàn cầu.
Bên cạnh áp lực chung của nhóm bất động sản do môi trường lãi suất cao và tín dụng thận trọng, việc các quỹ đầu tư ngoại giảm tỷ trọng cũng phản ánh xu hướng tái cơ cấu danh mục theo hướng ưu tiên những doanh nghiệp có tốc độ ghi nhận doanh thu và dòng tiền rõ ràng hơn trong ngắn hạn.
Không chỉ Dragon Capital, trước đó nhóm quỹ VinaCapital cũng đã bán ra tổng cộng 900.000 cổ phiếu KDH trong tháng 4, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp này.
Lợi nhuận tăng mạnh nhưng chưa phản ánh toàn bộ hoạt động cốt lõi
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần gần 281 tỷ đồng, giảm hơn 60% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 327 tỷ đồng, tăng 175% so với quý I/2025.
Doanh nghiệp cho biết mức tăng lợi nhuận chủ yếu đến từ khoản thu nhập khác hơn 290 tỷ đồng, trong đó có đóng góp từ giao dịch liên quan dự án Cát Lái. Trong khi đó, hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn ghi nhận sự suy giảm khi lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm khoảng 85 tỷ đồng.
Năm 2026, Khang Điền đặt kế hoạch doanh thu 4.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.500 tỷ đồng. Sau quý đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 6,7% kế hoạch doanh thu và 21,8% kế hoạch lợi nhuận năm.
Tính đến cuối quý 1/2026, tổng tài sản của Khang Điền đạt gần 39.862 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Hàng tồn kho ở mức hơn 29.125 tỷ đồng, chiếm tới 73% tổng tài sản. Trong khi đó, tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn lên gần 15.350 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm.
Dù giảm tỷ lệ sở hữu, các tổ chức phân tích vẫn duy trì đánh giá tích cực đối với Khang Điền. Theo Chứng khoán Vietcap (VCSC), doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ hàng loạt dự án trọng điểm như Gladia, The Solina, Bình Trưng Đông, Khu công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng và dự án Cát Lái.
VCSC hiện duy trì khuyến nghị "Mua" đối với KDH với giá mục tiêu 42.600 đồng/cổ phiếu, dù đã điều chỉnh giảm nhẹ 3% so với trước đó. Công ty chứng khoán này dự báo lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ của Khang Điền sẽ tăng khoảng 53% trong năm 2026 và tiếp tục tăng 39% trong năm 2027.
Tuy nhiên, đơn vị phân tích cũng lưu ý các rủi ro đáng chú ý gồm tiến độ mở bán dự án mới chậm hơn kỳ vọng, thanh khoản thị trường bất động sản phục hồi chậm và môi trường lãi suất còn nhiều biến động.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
