Giá vàng hạ nhiệt, chênh lệch vẫn lớn
Thị trường vàng trong nước vừa ghi nhận một trong những phiên điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu tháng 7 khi các doanh nghiệp kinh doanh vàng đồng loạt hạ giá bán. Tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC), giá vàng miếng được niêm yết ở mức 143,5-146 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm khoảng 1,5 triệu đồng/lượng so với phiên trước.
Tập đoàn DOJI và PNJ cũng điều chỉnh giá về vùng 143,5-146 triệu đồng/lượng, trong khi giá vàng nhẫn 9999 phổ biến ở mức 139,5-143,5 triệu đồng/lượng, mất từ 1-1,3 triệu đồng/lượng chỉ sau một phiên giao dịch. Đây là mức giá thấp hơn đáng kể so với vùng đỉnh trên 147 triệu đồng/lượng được thiết lập trước đó.
Đà giảm của thị trường trong nước diễn ra cùng chiều với xu hướng quốc tế. Giá vàng giao ngay trên thị trường thế giới lùi về quanh 4.000 USD/ounce khi đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng trở lại. Thị trường hiện vẫn nghiêng về kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa vội cắt giảm lãi suất, khiến sức hấp dẫn của vàng - tài sản không sinh lãi - suy giảm trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là dù giá vàng trong nước đã giảm khá mạnh, khoảng cách với giá vàng thế giới quy đổi vẫn dao động quanh 18-20 triệu đồng/lượng, cao hơn nhiều so với mức chênh lệch thông thường của các thị trường quốc tế. Điều này cho thấy giá vàng trong nước không hoàn toàn phản ánh biến động của thị trường thế giới mà vẫn chịu tác động lớn từ nguồn cung, nhu cầu trong nước và cơ chế quản lý thị trường vàng.
Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính - ngân hàng, giá vàng trong nước từ lâu không còn vận động hoàn toàn theo giá thế giới mà chịu ảnh hưởng đáng kể từ nguồn cung và chính sách quản lý. Vì vậy, việc giá vàng giảm chưa đồng nghĩa rủi ro đã giảm. "Khi khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức rất cao, nhà đầu tư cần thận trọng, bởi chỉ một biến động nhỏ của thị trường cũng có thể khiến lợi nhuận bị bào mòn", ông nhận định.
Ở góc độ quốc tế, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho rằng nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì ở mức cao, cùng với những bất ổn địa chính trị và nguy cơ lạm phát, sẽ vẫn là lực đỡ quan trọng đối với giá vàng trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc Fed tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ thận trọng và mặt bằng lãi suất cao có thể khiến giá vàng còn xuất hiện những nhịp điều chỉnh trước khi xác lập xu hướng mới.
Không phải cứ giá giảm là thời điểm tốt để "bắt đáy"
Sau mỗi đợt điều chỉnh mạnh, thị trường vàng thường xuất hiện tâm lý chờ đợi cơ hội mua vào với kỳ vọng giá sẽ sớm phục hồi. Tuy nhiên, diễn biến những phiên gần đây cho thấy thị trường không còn đi theo quy luật "giảm rồi tăng" như giai đoạn trước. Giá vàng trong nước giảm nhưng giao dịch không quá sôi động, nhiều nhà đầu tư vẫn lựa chọn đứng ngoài quan sát thay vì mạnh tay xuống tiền.
Một trong những nguyên nhân là khoảng chênh lệch giữa giá mua và giá bán vẫn được các doanh nghiệp duy trì ở mức khá cao, phổ biến từ 2-3 triệu đồng/lượng, thậm chí có thời điểm lên tới 4 triệu đồng/lượng. Điều này đồng nghĩa, ngay khi mua vào, nhà đầu tư đã phải chấp nhận một khoản "chi phí cơ hội" đáng kể. Nếu giá vàng không tăng đủ mạnh trong thời gian ngắn, hoặc chỉ điều chỉnh nhẹ, người mua rất dễ rơi vào trạng thái thua lỗ khi bán ra.
Không chỉ đối mặt với rủi ro từ biên độ mua - bán, nhà đầu tư còn phải cân nhắc nhiều yếu tố bất định từ thị trường quốc tế. Những tháng gần đây, giá vàng thế giới liên tục biến động theo từng thông tin về chính sách tiền tệ của Mỹ, dữ liệu lạm phát, tăng trưởng kinh tế hay diễn biến địa chính trị. Chỉ một phát biểu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng có thể khiến giá vàng đảo chiều mạnh chỉ trong vài giờ giao dịch.
Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư không nên quá kỳ vọng vào những nhịp "bắt đáy" ngắn hạn. Điều quan trọng là phải theo dõi xu hướng của giá vàng thế giới, chính sách lãi suất của Fed cũng như diễn biến của đồng USD, bởi đây mới là những yếu tố quyết định xu hướng trung và dài hạn của thị trường. Ông cũng lưu ý, khi khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn duy trì ở mức hàng chục triệu đồng mỗi lượng, rủi ro đối với người mua ngắn hạn sẽ lớn hơn nhiều so với giai đoạn trước.
Đồng quan điểm, TS. Cấn Văn Lực cho rằng vàng vẫn giữ vai trò là tài sản trú ẩn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn, từ xung đột địa chính trị, áp lực lạm phát đến rủi ro tăng trưởng. Tuy nhiên, nếu Fed chưa bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất rõ ràng, giá vàng sẽ khó duy trì xu hướng tăng mạnh như thời gian qua và có thể tiếp tục biến động theo từng thông tin kinh tế vĩ mô.
Ở góc độ thị trường, nhiều chuyên gia cũng nhận định giai đoạn "mua là thắng" của vàng đã qua. Sau chuỗi tăng mạnh đưa giá vàng trong nước lên vùng kỷ lục, thị trường đang bước vào thời kỳ phân hóa, với những nhịp tăng - giảm đan xen và biên độ dao động lớn hơn. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải thay đổi cách tiếp cận, từ tâm lý lướt sóng sang quản trị rủi ro và đầu tư có chiến lược.
Trong bối cảnh đó, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư không nên mua theo tâm lý đám đông hay chỉ dựa vào các nhịp giảm giá ngắn hạn. Với những người có nhu cầu tích lũy tài sản dài hạn, vàng vẫn là một kênh bảo toàn giá trị đáng cân nhắc, nhưng nên giải ngân theo từng phần, đa dạng hóa danh mục đầu tư và hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.
Khi thị trường bước vào giai đoạn biến động mạnh, việc giữ được kỷ luật đầu tư sẽ quan trọng hơn nhiều so với nỗ lực tìm kiếm một điểm "bắt đáy" hoàn hảo.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
