Tổng Công ty Khoáng sản TKV - CTCP là một trong những doanh nghiệp khai thác, chế biến khoáng sản lớn trên sàn chứng khoán, gắn với các sản phẩm như đồng, vàng, bạc, kẽm và một số kim loại màu khác.
Động thái chốt cổ tức lần này diễn ra trong bối cảnh KSV vừa trải qua năm 2025 lãi cao, đồng thời tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh tăng mạnh trong quý đầu năm 2026 nhờ giá bán nhiều sản phẩm khoáng sản chủ lực tăng.
Chốt cổ tức 90,5%, hơn 810 tỷ đồng tiền mặt sắp được chia
Theo phương án vừa được công bố, KSV sẽ chi trả cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ 90,5%, bao gồm cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 40,5% và cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 50%.
Với phần cổ tức tiền mặt, cổ đông sở hữu mỗi cổ phiếu sẽ nhận 4.050 đồng. Với phần cổ tức bằng cổ phiếu, cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 50 cổ phiếu mới.
Ngày giao dịch không hưởng quyền là 14/7/2026, ngày đăng ký cuối cùng là 15/7/2026. Phần cổ tức bằng tiền dự kiến được thanh toán vào ngày 5/8/2026.
Với khoảng 200 triệu cổ phiếu đang lưu hành, KSV dự kiến phải chi hơn 810 tỷ đồng tiền mặt cho đợt trả cổ tức này. Đồng thời, doanh nghiệp sẽ phát hành thêm khoảng 100 triệu cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu.
Điểm đáng chú ý là Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam hiện nắm 98,06% vốn điều lệ tại KSV. Với tỷ lệ sở hữu gần như tuyệt đối này, TKV dự kiến nhận phần lớn lượng tiền mặt cổ tức, khoảng hơn 794 tỷ đồng, cùng gần 98 triệu cổ phiếu mới từ đợt phát hành.
Lãi quý 1 tăng gần 3 lần, nhưng cổ phiếu KSV vẫn cô đặc
Việc chia cổ tức mạnh tay của KSV được hậu thuẫn bởi kết quả kinh doanh tăng mạnh. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận ở mức cao, trong khi quý 1/2026 tiếp tục cho thấy đà tăng lợi nhuận rõ nét.
Trong quý đầu năm 2026, KSV đạt doanh thu thuần 5.233 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 896-897 tỷ đồng, cao gần 3 lần so với quý 1/2025.
Theo lý giải từ doanh nghiệp, lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ giá bán bình quân của nhiều sản phẩm khoáng sản chủ lực tăng mạnh. Trong đó, giá đồng tấm, vàng, bạc và kẽm thỏi đều cao hơn đáng kể so với cùng kỳ, giúp biên lợi nhuận được cải thiện.
Với kết quả này, KSV đã hoàn thành khoảng 55% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm chỉ sau 3 tháng đầu năm. Đây là mức thực hiện cao nếu đặt cạnh kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 ở mức 2.042 tỷ đồng.
Dù vậy, cổ phiếu KSV vẫn có một đặc điểm lớn là thanh khoản thấp do cơ cấu sở hữu quá cô đặc. Khi TKV nắm hơn 98% vốn, lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng trên thị trường còn rất mỏng, khiến các phiên giao dịch của KSV thường chỉ dao động từ vài nghìn đến chục nghìn đơn vị.
Điều này tạo ra nghịch lý khá rõ: KSV là doanh nghiệp khoáng sản có lợi nhuận lớn, cổ tức cao và giá cổ phiếu ở vùng cao, nhưng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư bên ngoài lại hạn chế. Với cơ cấu cổ đông hiện tại, câu chuyện cổ tức của KSV về bản chất vẫn chủ yếu là dòng tiền phân phối trong hệ sinh thái TKV.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
