Từ tháng 8/2025 đến tháng 8/2026, làn sóng doanh nghiệp đưa cổ phiếu lên thị trường tiếp tục bổ sung một lượng "hàng mới" đáng kể cho nhà đầu tư. Trong số 31 mã mới xuất hiện, 8 cổ phiếu được giao dịch trên HoSE và 23 mã trên UPCoM. Tính đến ngày 13/8/2026, tổng vốn hóa của nhóm này đã vượt 450.000 tỷ đồng.
Hơn 450.000 tỷ đồng đổ vào nhóm cổ phiếu mới
Xét về số lượng, diễn biến của nhóm cổ phiếu mới lên sàn khá tích cực. Trong 29 mã đã phát sinh giao dịch, 19 cổ phiếu đang đứng cao hơn mức giá tham chiếu phiên đầu tiên, trong khi 10 mã giảm giá. Hai cổ phiếu còn lại chưa phát sinh giao dịch.
Dù vậy, tỷ lệ 19 mã tăng so với 10 mã giảm chưa phản ánh hết mức độ phân hóa. Khoảng cách giữa những cổ phiếu tăng mạnh nhất và giảm sâu nhất lên tới hàng trăm điểm phần trăm, trong khi kết quả của nhóm vốn hóa lớn cũng không hoàn toàn vượt trội so với các doanh nghiệp quy mô nhỏ.
Nổi bật nhất ở chiều tăng là RGG và F88, đều giao dịch trên UPCoM. So với mức tham chiếu trong phiên đầu tiên, RGG đã tăng khoảng 278%, đưa thị giá lên gần 3,8 lần điểm xuất phát. F88 cũng ghi nhận mức tăng 173,8%.
Không chỉ hai cái tên trên, một số mã như HHB, ANI hay UPS cũng đã tăng hơn gấp đôi so với giá tham chiếu khi bắt đầu giao dịch. Phần lớn những cổ phiếu có biên độ tăng lớn thuộc nhóm vốn hóa nhỏ, ngoại trừ RGG và F88 đã đạt quy mô trên 10.000 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, mức giảm cũng không kém phần đáng chú ý. VBT của Vận tải Bảo Thắng đã mất khoảng 69% giá trị so với thời điểm lên sàn. CCS giảm hơn 40%, còn GDH mất gần 40%. Sự chênh lệch lớn cho thấy việc trở thành "tân binh" trên thị trường không đồng nghĩa với một quỹ đạo giá giống nhau.
Biến động mạnh ở nhóm UPCoM cũng cần đặt trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp có vốn hóa chỉ vài chục đến vài trăm tỷ đồng, thanh khoản hạn chế và biên độ dao động giá mỗi phiên rộng hơn HoSE. Vì vậy, những mức tăng bằng lần hay giảm hàng chục phần trăm tại nhóm này mang đặc điểm khác với các cổ phiếu vốn hóa hàng chục nghìn tỷ đồng.
Mã nhỏ tăng bằng lần, cổ phiếu "hot" lại hụt hơi
Sự phân hóa càng đáng chú ý khi nhìn sang nhóm doanh nghiệp có quy mô vốn hóa lớn. Ba trong bốn cổ phiếu lớn nhất thuộc danh sách tân binh là các công ty chứng khoán, gồm TCBS với mã TCX, VPS với mã VCK và VPBankS với mã VPX. Cả ba đều bắt đầu giao dịch vào những tháng cuối năm 2025 và hiện chỉ xếp sau Điện Máy Xanh (DMX) về vốn hóa trong nhóm cổ phiếu mới.
Sau khoảng 8 đến 10 tháng giao dịch, thị giá của nhóm này lại cho kết quả khá trái ngược với bức tranh lợi nhuận. VCK hiện thấp hơn hơn 21% so với giá tham chiếu phiên đầu tiên, VPX giảm trên 25%, trong khi TCX chỉ tăng gần 4%.
Trong cùng giai đoạn, kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán lại ghi nhận mức tăng đáng kể. VPBankS báo lãi trước thuế quý II/2026 đạt 2.159 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ; lũy kế nửa đầu năm đạt gần 2.700 tỷ đồng. VPS đạt 2.925 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng, tăng 63%, còn TCBS ghi nhận 3.555 tỷ đồng, tăng 17%.
Một tân binh vốn hóa lớn khác cũng chưa đem lại kết quả thuận lợi cho nhà đầu tư là HPA của Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát. Cổ phiếu bắt đầu giao dịch trên HoSE vào tháng 2/2026 với giá tham chiếu điều chỉnh 39.610 đồng/cổ phiếu, nhưng đến ngày 13/8 chỉ còn 29.600 đồng, tương ứng giảm khoảng 25%.
Trong khi đó, một số cổ phiếu mới trên HoSE lại có diễn biến tích cực hơn. AAN của Lương thực A An tăng khoảng 44% so với giá tham chiếu phiên đầu tiên. Điện Máy Xanh cũng tăng khoảng 12,5% chỉ sau một tuần giao dịch, trong bối cảnh doanh nghiệp công bố lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm đạt 6.094 tỷ đồng, tăng 72% và lên kế hoạch trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 40%.
Sau khoảng một năm, 31 mã cổ phiếu mới đã bổ sung hơn 450.000 tỷ đồng vốn hóa cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhưng phía sau con số này là những quỹ đạo rất khác nhau, khi có cổ phiếu tăng nhiều lần trong lúc một số tên tuổi vốn hóa lớn vẫn giao dịch dưới giá tham chiếu ngày đầu. Với nhà đầu tư, câu chuyện của lớp "hàng mới" vì vậy không chỉ nằm ở sức hút của một thương hiệu khi lên sàn, mà còn phụ thuộc vào định giá, thanh khoản, kết quả kinh doanh và kỳ vọng đã được phản ánh vào giá cổ phiếu đến đâu.
PV
Nguồn: thuongtruong.com.vn
